量化概念、行业板块风口:
明日早盘重点:
下交易日市场上证首5分钟成交额在146.1亿之上且收阳,首半小时714.4亿且收阳,才有机会延续上涨。首半小时962.0攻击态势出现。
愚夫曾学习过多年的技术,也对价值投资下过较深的功夫。感想是认为在特定的环境下技术或价值才会发挥阶段性功效,所以市场是风格轮动的。各位不要认为今年茅台涨了,蓝筹涨了,价值投资就横扫一切了,这是价值投资???!!!,事实上以茅台为代表的蓝筹只是合力的一种结果,用价值的理论去附会解释,是否太显呆子气。虽然愚夫年初定调今年“最活跃的是次新,最牛的蓝筹”,只是从风格轮动规律进行规划的,并没有蓝行天下的意思。
较为实用的古典价值理论是用未来现金流折现,比如我们用未来房租收入折现当前房屋合理售价,与现在房价的差值就是价值,这就叫现金流折现。因为行业与公司属性的不同折现率取值也不同,折现值就会有很大的出入,后来有位英国大师吉姆发明了PEG,原理上来说其实是实用版的折现估值法,后来被彼得林奇等大师在投资决策中大量应用,所以许多文章中说成PEG是彼得林奇原创,是错误的对发明者有些不够尊重。如同“食之无肉,弃之有味”被很多人说篡改为“食之无味,弃之可惜”一样;另外还有对比估值法,比如你邻居都卖二万一平,而你只卖一万一平,你这套房就是有价值的,这就是简单的对比法。我们一直在群里讲的“追龙策略”模型事实上就是引用的对比估值法的思想;另外还有彼得林奇喜欢的周期股投资、困境反转投资、成长股投资。这些都可以是容易理解的价值投资。价值投资可以是格雷厄姆的烟蒂型,可以是费雪的成长型,也可以是彼得林奇的灵活轮动型。
但是愚夫不太喜欢市场上那种披着价值的行头,到处找噱头忽悠人这种方式。这种或者可以叫营销,愚夫2003年进入投顾行业,早些年这个行业是讲究营销能力的,但现在这个行业变味了,基本都走上了“骗”的路线。原因有四,一个是从业者骗比不骗来钱快;二是从业者功底缺失,只能靠噱头唬人;三是受骗者浮躁无辩识能力,骗子的市场很庞大;四是行业内被选择性执法助长劣币驱逐良币。但我认为最好的营销应该是加强产品能力,过度营销甚至骗只能是自寻死路。
我们量化小组基本是一个季度一个操盘策略不会轻易改变,不会象许多投机派的专家那样,今天看跌明天看涨,或者说些两面性的话,市场怎么走他都对。
今日愚夫对行情维持一贯观点,行情中期推演在10.28日《认真、一直看这里的文章,喜欢上了怪谁?》中有贴图,各位可爬楼回看。市场从来都是轮动的,抱团式推高大蓝筹总有物极必反。记得60124成顶之前也是遍地看好大蓝筹,还有各大机构一致性出看多报告摇旗呐喊,与现在的蓝行天下可算是极其相似的。明天是市场的谷值点,下一个峰值点是11.28,年报首家高送转凯普生物也亮相了,怎么做?真的不想说了,反正我在周五已经回补了一些仓位。
中期投资主线我们依然不变:次新+裂股+电子。
市场变盘预警器:
公司一角(注:每日复制或截图文数据展示一家量化初池的上市公司,不构成推荐理由):
行业性机会之300118东方日升
加快海外电站布局,电站业务有望打开业绩成长空间
光伏电站市场规模快速扩大,前三季度新增分布式光伏装机1530万千瓦,同比增长达4倍,成为今年光伏装机增速最快的环节。而从发电量上看,前三季度全国光伏发电量857亿千瓦时,同比增长70%.
公司全资公司日升香港、日升电力,专注拓展海内外电站开发、建设、运营等,采取的业务模式有EPC、BT、BOT、持有运营等。上半年,公司完成“宁波市宁海县蛇蟠涂99MW渔光互补光伏发电项目”、“湖北仙桃50MW农光互补发电项目”等光伏电站并网任务,户用分布式业务取得较大区域市场占有率。公司在巩固原有海外电站投建区域外,根据国家“一带一路”建设规划,提升了包括尼泊尔、孟加拉国、吉尔吉斯斯坦、东南亚等在内的全球范围的光伏电站开发投资规模。此外,大力推进储能业务发展,公司“光储”、“光储充”一体化解决方案、智能微电网解决方案已进行商业化应用。公司还将推动已有光伏电站的多形式处置,提高电站建设资金的使用效率。我们预计未来光伏电站业务将为公司业绩打开成长空间。
研究成果突出
公司电池片、组件研发成果显著,取得多项专利注册,产品转换效率达到了新的高度,多晶电池片的转换效率突破19.20%,组件转换效率突破17.00%,1年的衰减率不超过2%,25年衰减率不超过19.2%。
2017年公司开展了对“N型双面太阳电池制备工艺的研究”、“太阳电池激光制绒技术的研究”、“黑硅电池五主栅电池技术 的研究”、“黑硅电池与组件材料匹配性研究”、“Al2O3背钝化电池量产工艺的研究”、“高CTM组件技术的研究”、“高效PERC 组件技术的研究”、“N型双面电池组件技术的研究”、“无主栅组件技术的研究”、“光伏智能接线盒技术研究”等项目的研究, 并取得技术突破,继续推动研究成果转化量产技术应用于生产。
EVA胶膜实现进口替代
EVA胶膜产品的配方和工艺仍作为核心技术秘密为少数国外厂商所控制,主要产品市场也由国外产品所主导。公司子公司江苏斯威克核心技术团队通过多年的研发攻关,成功研制出了光伏组件用EVA胶膜的产品生产配方及相应的工艺,并依靠产品过硬的品质,通过了TUV、SGS等多项国际认证检测,进而得到光伏组件主要生产厂商的认可。目前,如中广核、中节能、航天机电等地面光伏电站开发商已开始将江苏斯威克的抗PID型 EVA胶膜作为其部分电站项目的指定或者优选EVA胶膜供应商,列入组件材料要求清单。
截止到2017.11.17模型收益曲线
时钟模型原理:通过对N年市场上的数千交易数据的运算处理,按照独特的数据处理方法,自动学习出每个行业与主题的主动度,由此来确定各行业主题板块的上行动力,及具体的上市公司,通过12级运算自动递进生成高系数beta策略股票池。
股池特点:可操作性强、波段操作特点明显。
操作时效期:入池起算1.5个月内。
戴维斯模型原理:是根据电脑自动运算年度内市场最理性估值点,通过情绪运算未来合理估值空间,利用28项先行财务数据自动回溯,利用对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。
股池特点:可操作性强、成长特点明显、偏中线。
操作时效期:入池起算3个月内。
高管想涨模型原理:是根据核心股东与管理层之间的动向,自动运算做市值的动因,利用价格强度、先行财务、市值、达成率、过量持股等因子通40级运算自动生成ALPHA策略股票池。
股池特点:易产生黑马、波动性强、偏中长线。
操作时效期:入池起算6个月内。
雏鹰模型原理:源自于彼得林奇的GARP策略与英国投资大师斯莱特祖鲁投资法的重组,通过Fuquant团队优化形成本土投资模型,利用28项先行财务数据自动回溯,对比强度与机构过量因子等五级运算自动生成ALPHA策略股票池。
股池特点:池内个股成长续航能力强、对法人投资者极有配置意义、偏长线。
操作时效期:入池起算12个月内。
裂股模型原理:是根据计算机自动运算高概率高送配能力的上市公司.通过送转系数,历史财报、经营预期、股东意向、聪明资金、会议动向等因子通过17级运算自动生成ALPHA策略股票池。
股池特点:易产生黑马、波动性强、偏中线。
操作时效期:入池起算3个月内。
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