1,连阴七周之后，股市在上周终于迎来难得的周阳线，尽管仍然是三阳加两阴的格局，显示出股指上涨仍面临巨大的压力，但指数上涨和交易量回升，无疑给郁闷已久的股民带来了更多的希望，而人民日报一篇长文《全力维护资本市场稳定运行》给了投资者更多看多的理由。和国内暖风频吹相反，国际上，周边股市继续惨跌，美国次贷危机有进一步恶化迹象，加之国际油价在短暂下挫后重拾升势，一系列利空也给股市的下一步走向带来很多不确定性。

 

请问，经过一周之后，能否确认国内股市此轮上涨属于超跌反弹还是反转？国际市场的各种利空是否会化解国内市场的各种利好，打压刚刚向暖的股市？

 

侯宁：周一行情虽然收出小阳,但成交再度严重萎缩,反映出人心依旧不稳,阶段性底部仍需夯实，是典型的政策鼓励下的投机性反弹。

 

事实上，反转，是需要大气候的综合性改观相配合的。试想，在我去年10月断言市场已经转势时所讲的“六大实质性利空”都没有根本变化，还多了美国经济全面衰退、美国股市步入熊市、石油期价节节攀升、贸易顺差急剧萎缩、投资增速下降、退房潮涌动等等新的利空因素，股市又如何能反转呢？正因如此，我在展望七月行情时便说过，反转根本没有可能。

 

但反转没可能，并不是说反弹没可能，事实上，在这半年来的下跌中，我反复讲的话有两句，一是“每次反弹都是逃命良机”，另一句是“反弹随时可能发生”。前一句话是对整体大势的判断以及建立于熊市判断基础上的操作建议；而后一句话则是说给“短线高手”听的，即在每个技术位和政策支撑点都可能会有一定幅度的反弹，把握好节奏，熊市里也未必不能赚钱。这一点，我在博文专栏里讲过，在俱乐部讲课时更讲得非常详尽。

 

所以，看待七月行情，我们在审视清楚周边的不利因素外，也要看到有利的一面：第一，奥运在即，政策力挺，新华社、人民日报都加入了做多战团，是为摇旗呐喊振士气；第二，在探低2566后，一个中短期的技术支撑位也大致在这点位一线，因为该位既接近2001年最高点2245，也接近于60月均线，所以暂时看极限跌幅也离2500并不远。此时，政策力挺之下，股指暂时企温向上便成了可能。

 

只不过，由于前期衰竭型向下跳空缺口在3200一线，所以向上的空间也较有限。而基金等机构担心“解套基民”大规模赎回，选择了波段操作、逢高减仓，股市游资也基本是打一枪便跑，这样，所谓“奥运行情”的攻击力便有限了。于是，便有了所谓“俯卧撑行情”的说法。当然，大势毕竟向下，因此投资者在谨慎乐观的同时，也要警惕一点：若俯卧撑做多了，也就可能会被累得就地趴下的。

 

 

2，上周金版圆桌曾谈到奥运板块，随着奥运的一步步逼近，宏观上管理层求稳，但具体到奥运板块，却成为风险聚集之地。有机构指出，经过一轮暴涨之后，机构资金已开始陆续从奥运板块撤出，且该板块个股的业绩和基本面并不能当下的股价，该板块已蕴含一定的风险，投资价值已经不大。

 

请问，您对于奥运概念板块当下的表现作何看法？是否在奥运会结束前，奥运板块仍具有一定投资价值，抑或该板块目前的表现仅仅是题材炒作？市场普遍认为，当下投资者应以题材操作为主，您是否同意这种观点？当下，除奥运之外，是否还有值得关注的题材？

 

侯宁：奥运板块在近两年已经被严重透支，炒作了数十个轮回，中体产业曾涨了60多倍，其他的也均有翻几番的精彩，平均市盈率至今仍在150倍左右，所以这时炒奥运板块基本上是概念炒作，堪称“最后的疯狂”。这中间可能会有机会，但更多的便是陷阱了，能否把握，端赖投资人的跟风功夫和运气；倒是一些中小盘能源股、消费股和重组股或有较大反弹机会，可重点关注。

 

此外，炒作之余，投资者还需慎防“炸弹”，像王益案件引爆、上海公路大王被拘、华夏现货交易所重大诈骗案之类的巨大风险也需时刻防范。而楼市危机也在“最低迷”的救市声中诡异酝酿，亦需小心观察。

 

3，本周操作建议

 

侯宁：我说过，如今的股市，跌深需要反弹，政策支持维稳，奥运呼唤表现，所以大的风险主要在股市之外，因为做股票一定要看大趋势，而外界的许多东西并非我们能把握的，所以我送给投资者四句话：

 

放弃反转梦想，专做反弹博弈；选择熟悉个股，设定止损为要。