多个行业具备机会前提下的主题投资是安全的。以周期和行业论，任何行业都具备景气度高低波动的一般规律，哪怕你是非周期行业，哪怕你是行业龙头，也逃不脱这样一个宿命。不同的只是周期的长短和抗风险能力的强弱而已。石油危机能源危机并非2008年才诞生的新名词，而是伴随着工业化一直存在的定时炸弹，不时就要跳出来警示世人寻找替代能源，寻找一条可持续发展的新路。和任何形式的危机一样，人类总会通过艰苦卓绝的努力化解掉看起来无法解决的问题，这在历史上也有多次成功案例值得借鉴。笔者一直认为，悲观主义者注定是要失败的，回顾每个关键时刻，无论是普罗大众还是某个领域的权威都有很多悲鸣发出，事实都证明他们是狭隘的，错误的。他们存在的价值只是从另一个侧面不断提醒我们问题确确实实永远伴随着人类前进的步伐，文明的发展历程上警钟长鸣。

因此成品油价格能否在短期提高并不重要，重要的是我们在原油价格持续多年上涨且高达每桶135美元的今天应该着眼于油价何时能回落而不是再去期望它还能涨多高涨多久了。任何风吹草动都可能是一个行业拐点的到来。油价高企由多方面的因素决定，需求尤其是以中国、印度、俄罗斯为代表的新兴市场国家的崛起所带来的能源消耗大量增加是主因之一但绝非唯一因素，国际热钱的炒作、美元的持续贬值及预期、OPEC的垄断和成本上升都是一个阶段支撑油价的关键。与之对应，全球范围内的节能政策和技术、快速发展的替代能源产业、经济减速和金融危机对需求和流动性泛滥的遏制、美元政策的调整、新的油气储量不断探明又构成光明的一面。拐点何时到来确实不好预测，头部总在不知不觉中形成，但有一点可以肯定，石化产业的亏损不可能是长期的，高油价对下游的挤出效应已经非常明显，而下游需求的减少将最直接作用于油价的回调。

由此看来，石化股酝酿的不是小行情。毛利率低的产品（上海石化07年的石油产品毛利率仅为1.7％）对产品或成本的价格敏感度是极高的，一旦得以松绑，一飞冲天绝不是梦想。

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