新股发行市盈率突然大幅滑落

[ 2010-02-09 13:09:45 ]　

）“买者自负”已比“发行人自负”先行一步，现在，我们正在看到或即将看到“发行人自负”的神奇效果：发行人要么自我暂缓发行，要么大幅降低市盈率发行，否则，发行人也有权选择“发行失败”，让数千万发行成本白搭。

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高比例送股是IPO超募的有奖活动

[ 2010-02-05 10:30:23 ]　

最后提示：上市公司对全体股东大比例送股，必须量力而行、实事求是，切莫赶时髦、追时尚，大搞攀比之风，或是受制于某些大机构、大资金的胁迫，当然，违法犯罪的事更不能干，比方，内外勾结高比例送股，只为配合市场炒作或是庄家解套。

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中国一重中签率创新高透露重大信号

[ 2010-02-03 10:25:59 ]　

最后，请大家猜一猜：中国一重上市首日会照样“破发”吗？下一只大盘股的中签率会飙升至10%以上吗？即将在2010年2月9日IPO的华泰证券，它还有胆量像招商证券那样，将发行市盈率定在56倍之上吗？它是否会将发行市盈率自我约束在30倍以内？下周便可见分晓。

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中国股市三大“顽症”及其治理路径

[ 2010-02-02 08:39:35 ]　

近20年来，由于市场环境的不成熟以及某些制度的漏洞或缺陷，中国股市一直存在三大“顽症”而遭人诟病，这三大顽症分别横梗于发行制度、交易制度及退市制度之中，而且相互关联、交叉感染。然而，自2009年6月新股发行制度改革以来，中国证监会已快速行动起来，并开始着手解决中国股市存在的系列制度缺陷问题。尤其在2010年，中国股市将迈入真正的“全流通”时代，在这一环境中展开市场化改革，更值得我们投资者期待。

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新股发行体制改革研讨会观点摘要

[ 2010-02-01 11:27:03 ]　

笔者作为本次会议的特邀代表，并作了题为《正确看待新股高市盈率发行》的主题发言。由于许多媒体的现场记录未必准确，为了简化、过滤信息传播，现将笔者在本次会议上发言的主要观点摘录如下：

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新股破发：发行人自负 PK 买者自负

[ 2010-01-27 09:17:08 ]　

各位投资者：什么叫制度变迁，何为事过境迁？“新股破发”就是制度变迁的必然结果；“新股不败”已经事过境迁。切莫再用老黄历看新形势、新环境、新变化，现在是该到了摒弃侥幸，抛开幻想的时候了！新股上市首日“破发”在即，是买者自负，还是发行人自负？答案是：两厢自重。只有“新股破发”变成现实，中国股市才能真正构建“买者自负”与“发行人自负”的新股发行机制！

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如何简单判断中国股市泡沫大小？

[ 2010-01-21 10:04:16 ]　

最后提示：只要退市制度不变革，只要超级垃圾股死不退市，中国股市泡沫程度的这一简单判断标准就不会失效。可以断定：只有革除超级垃圾股死不退市的陋习，才能让垃圾股价格有“尊严”地自觉回归。唯有如此，中国股市的股价排序才能回归理性；唯有如此，股价信号才能具备“晴雨表”功能；唯有如此，股市资源配置功能才能显现出来。我们期盼这一天！

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中国股票交易印花税调整探秘

[ 2010-01-19 10:13:33 ]　

中国现行的股票交易税费制度存在明显的“费重而税轻”的结构矛盾。尤其是在“全流通”时代，中国股市的交易量日益增大，继创业板推出后，融资融券及股指期货即将推出，还有国际板跃跃欲试，为此，券商不仅可以因中国股市成交量猛增、日换手率奇高而“薄利多捞”，而且近十年来中国股市结构虽已发生了巨大变化，然而，0.6%的买卖双边合计佣金上限规则照旧不变，它已让券商赚得盆满钵满、得意洋洋！除此之外，券商还要高调上市“圈钱”，继续扩张规模，再求规模效应。然而，针对佣金标准过高的非议，券商总是威胁：如果调低佣金标准，券商生存将受威胁！究竟是谁在威胁谁啊？牛熊旱涝保收、熊市也能赚大钱的中国券商！

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产能过剩的“钢坚强”PK“调结构”

[ 2010-01-13 10:45:19 ]　

最后提示：昨天央行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。这一政策信号主要有两重含义：其一，2010年第一周全国商业银行居然放出天量贷款6000亿元，这是一个恐怖的消息，央行对商业银行的放贷无度深感忧郁；其二，回笼市场流动性，表明央行对今年的通胀预期增强，调控压力增大。2009年4万亿中央投资加上10万亿贷款投放出去之后，2010年宏观调控难度及银行风险系数正在加大。

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融资融券与股指期货背负重大使命

[ 2010-01-11 09:53:48 ]　

市场化、法制化、国际化，这是中国股市改革与发展的三部曲。经过20年的探索与改革，中国股市如今已到了该进入改革快车道的时候了。2009年我们展开了新股发行制度的市场化改革，并推出了“十年磨一剑”的创业板；2010年，我们即将推出融资融券、股指期货，还有国际板，这意味着中国股市在经历了20年的改革探索和能量积蓄后，系列新产品推出的时机已然成熟。

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