印花税调高200%意味着什么？

 董登新

　　经国务院批准，财政部决定从2007年5月30日起，股票（包括A股和B股）交易印花税税率由现行0.1％调整为0.3%，也就是说，股票交易印花税一次性提高了200%。这一动作还是够威够力的。

　　原来税率为0.1%，则一买一卖合计税率为0.2%，但当税率提高至目前的0.3%后，则一买一卖合计税率变为0.6%，当前税负是原先的3倍！

　　国务院如此大幅提高股票交易印花税，大体可以有两种解释：

　　第一，中国股市仍是一个不懂事的孩子，目前还不可能放手不管，从本质上讲，“暴涨暴跌”依旧是中国股市的基本特征，“政策市”的本质并未改变。

　　众所周知，股市的管理模式取决于股市完善、健康、规范与成熟的程度，如今中国股市虽经过了16年的快速发展，但仍很幼稚且不规范，比方，上市公司的诚信意识及其对股东的社会责任感仍很不强，同时，中国股民尤其是新股民风险意识淡漠，有许多人错将股市当赌场，因此，这样的股市仍无法放任自流，市场失去理性或疯狂的时候，政府必须承担起监督和管制的责任，以防止市场过度投机或运行失控。在这样的市场环境下，控制股市系统性泡沫风险发生，正是政府义不容辞的责任和义务。

　　从这一意义上讲，政府不仅要在熊市谷底“救市”，还应在疯狂牛市中“灭火”，以免发生玩火者自焚的悲剧！

　　第二，股市泡沫与股市疯狂已到了宏观调控忍无可忍的地步。2005年6月，中国股市跌破千点大关，2006年中国股市单边上涨，直到2007年5月底，中国股市一刻不肯停留地直冲4300点之上。从2006年至今不到一年半的时间中，大盘直线上涨了300%，这是世界罕见的景象或奇观。

　　为此，自2006年以来，央行接连3次加息，7次调高存款准备率，然而，针对央行每一次的行动举措，大陆股市却是采取了报复性的反向行动，这一倾向更进一步加重了股市对宏观政策调控的无情嘲弄。正是在这样一种背景下，国务院第一次采用了货币政策以外的直接税收手段——将股票交易印花税一次性提高200%，这无疑震住了疯狂中的股市和股民，人们不信的“狼来了！”，现在，真的“狼”来了！

　　冷静下来，大家想想：60倍的市盈率，大陆上市公司凭什么来扛？4000亿的日成交额靠谁来长期支撑？这样的赌博游戏还能玩多久？

　　5月29日，就在中央决定提高股票交易印花税的同一天，公安部发出警方提示：近期证券市场将重点打击四种违法犯罪行为：（1）诱骗投资者购买所谓原始股或非上市公司股权；（2）通过互联网、电话等方式向投资者推荐股票，兜售基金、股权等投资产品；（3）盗取投资者资金账户资金；（4）贷款诈骗、挪用资金。近来，部分地区出现了贷款、典当炒股的现象，其中一部分人员甚至铤而走险，采用诈骗手段骗取贷款炒股。此外，还有部分国家机关、公司企业的负责人和工作人员，利用职务之便，挪用单位资金炒股。上述行为涉嫌构成贷款诈骗和挪用资金犯罪。

　　在如此严峻的股市环境下，多管齐下，多部委联合发力，其用心之良苦，政府对目前股市的担忧已是难于言表。在此情形下，果断采取强有力的措施，抑制过度投机与过大的股市泡沫，保护股民及投资人利益，已成当务之急，绝不能袖手旁观！

　　最后结论：此次提高股票交易印花税，必将对当前股市产生深远而重大的影响。

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