日本泡沫＝14年熊市！ 

董登新 

　　你见过一个熊市长达14年的股市吗？罕见！然而，它的的确确存在过，并发生在日本，这场熊市始于1990年，止于2003年。 

　　1、日经指数的疯牛：1984年收于11543点；1987年收于21564点；1984——1987三年涨幅接近100%，原属正常“慢牛”。然而，随后两年的持续暴涨则已过头，每年差不多上涨一万点，实属“疯牛”。1988 年收于30159点；1989 年收于38915点的历史最高记录。从1万点涨到接近4万点，5年累计涨幅接近300%。（我们的上证综指从1千点涨到4千多点，不到2年时间，累计涨幅便超过了300%！这也应该算是一个世界奇迹吧？）

　　2、日经指数的慢熊：1990年收于23849点，一年跌去15000点；随后股指连年下滑，在西方股市普遍走牛的2000年，它却收于13785点；2003年4月28日更是收于7607点，创下近20多年来的最低记录。

　　3、日经指数的无奈：2003年以后，随着日本经济缓过劲来，股指开始缓慢苏醒。直至2007年7月13日，当世界各国股市均冲向了历史最高峰时，日经指数才勉强收于18238点，离38915点的历史最高记录还差两万多点。若再等一个14年，还能涨上去吗？

　　4、日本泡沫的背景因素：（日本泡沫是一种典型的“盛世”泡沫！）

　　（1）20世纪80年代中期，在美国逼迫下，日元开始大幅升值；

　　（2）在日本经济持续高增长的拉动下，股价暴涨、房价暴涨；

　　（3）股市丑闻总是发生在股市泡沫最严重的时候，如股市操纵、诈骗、贪污、挪用公款、腐败堕落等，当时，这类行为几乎发生在整个日本的政界和商界，其根由也许是人性使然：浑水摸鱼、趁乱投机、赌一把！

　　最后提示：中国股民切莫两眼只盯股市！只有超脱股市看股市，才有可能更好地把握住自己的幸福人生！

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