股港“急切”的等待与召唤

——港股直通车的最后疯狂！

董登新

　　2007年8月17日，星期五，恒生指数收于20387.13点，主板股票市值为14.7万亿港元，主板平均市盈率为16.52倍。

　　2007年8月20日，星期一，国家外汇管理局宣布个人可直接投资港股政策，当天恒生指数暴涨了1200点，收于21595.63点，日涨幅高达5.93%，主板股票市值较上一个交易日净增1万亿港元，达到15.67万亿港元，主板平均市盈率提高至17.59倍。

　　2007年11月1日，恒生指数收于31492.88点，主板股票市值为23万亿港元，主板平均市盈率为25.38倍。

　　与“港股直接通”消息正式公布前夕比较，过去两个半月时间，经过了两波比较大的“消息行情”，恒生指数累计暴涨11100多点，涨幅高达54.5%！主板市值放大了56%，主板平均静态市盈率也从14.7倍提高至昨天的25.38倍，升幅为72.7%。

　　目前，从成交额所占比例来看，港股市场的投资者结构分布大体是：外地机构投资者约占1/3以上，本地机构投资者约占1/3，个人投资者总计约占25%左右。

　　然而，在港股交易总额中，来自中国内地的机构投资者和个人投资者合计所占比例仅为5%。因此，如果“港股直通车”正式开通后，可以想见，中国内地机构和散户将一定可以彻底改变香港的投资者结构，并将其股价结构也一改到底！

　　应该说，目前，港股的牛市已步入大牛市的顶峰，然而，它却仍在耐心地等待着“港股直通车”的最后开通。因为中国内地投资者并不惧怕所谓的“高市盈率”，只要港股直通车开放，喜欢“坐庄”的中国内地机构和喜欢“仙股”的中国内地散户，他们一定可以让港股再来一个彻底的翻身与解放！因此，港股、港人、外国投资者都在悄悄等待着大陆资金的英勇杀入，给他们一个彻底的“换庄”或“转手”的机会！

　　从下表可以发现，目前，香港主板总市值中，内地概念的股票（包括内地H股和红筹股）市值所占比重已超过一半，同时在创业板的市值比重也超过了两成。唯独只有中国内地的机构与散户在港股中的交易份额太小，仅占5%左右。

　　因此，尽快开通港股直通车，具有伟大的现实意义：其一，为中国内地投资者寻找“组合投资”的重要国际平台，从而分散中国内地投资者的“单一”而“封闭”的投资市场风险，并为内地股市泄火降温减压；其二，为中国境内严重过剩的外汇资金以及庞大的外汇储备寻找境外投资通道，从而削减人民币升值的过急过快的压力，释放通货膨胀潜在风险；其三，以香港这一国际大市场作为人民币在资本项目下可兑换的“试水”基地，可伸可缩，风险具有可控制性，因此，香港也是中国金融开放的最前沿及最好试验场。

主板的内地概念股票总市值所占比重 

创业板的内地概念股票总市值所占比重 

注：2007年的数据截止2007年9月30日。

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