加息有利于抑制经济泡沫膨胀

——中国再次面临历史性抉择

文/董登新

　　昨天，中国人民银行作出决定，自2007年12月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，一年期存款基准利率由现行的3.87％提高到4.14％，上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的7.29％提高到7.47％，上调0.18个百分点；其他各档次存、贷款基准利率相应调整。

　　此前，中国人民银行还决定，自2007年12月25日起，央行将再次上调存款准备金比率1个百分点，即从现行的13.5%提高到14.5%。

　　此次加息是中央银行今年以来第6次上调银行基准利率；下周提高存款准备金比率更是今年以来第10次提高存款准备金比率！

　　尽管如此，物价走势仍不容乐观。国家统计局最近发布的最新统计数据显示，今年11月全国居民消费价格（CPI）同比上涨6.9％，创今年月度新高。1至11月份累计，居民消费价格总水平同比上涨4.6％。可以肯定，2007年物价上涨幅度将会创下近十年来的历史最高记录已成定局。

　　由于此次加息后，一年定期存款的利率仅为4.14%，仍远低于今年前十一个月的物价上涨幅度4.6%！也就是说，加息还有操作空间，从紧的货币政策仍将继续进行下去。

　　无可否认，自2007年以来央行高密度地连续6次加息、连续10次提高存款准备金比率，这一系列措施都是旨在贯彻从紧的货币政策，目的只有一个，那就是防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀。然而，笔者认为，它的作用和意义还远不止于此。

　　曾记否？在1997——1998年东南亚金融危机时，周边国家货币纷纷严重贬值，但唯有中国担当起了大国的责任，承诺人民币绝不贬值，并用实际行动感动了世界，她同时也维护了自身的国家利益。然而，十年过去之后的今天，世界再次面临危机，现在，全球性通货膨胀、资产泡沫膨胀正在交叉感染并不断升温，美国次级债务危机仍处水深火热之中，并已陷入减息怪圈，与此同时，中国的经济增长与物价上涨将在2007年双双创下了近十年来的两个最高记录，尤其是与物价上涨交相辉映的资产泡沫，仍在不断膨胀中，此时此刻，中国正在面临着又一个重大的历史性选择。是与世界同流合污，还是坚决稳定物价，抑制经济泡沫？

　　应该说，我们的政府已经给出了一个明确而坚定的回答：稳定物价就是维护民生，抑制经济泡沫，就是让经济与资源节约型、生态文明型社会和谐发展。

　　因此，节能降耗、减排环保，成为中国“十一五”规划中的主旋律之一。只有节能减排达标，我们的经济发展方式才有希望从数量扩张型转向质量集约化轨道上来。然而，近年来，经济增长过快，尤其是“高能耗、高污染”行业（如钢铁、有色金属、煤炭、电力、石化、化工、水泥、建材、造纸等）增长过快，以及物价上涨过快，尤其是油价、食品价格上涨过快，再加上股市与房市的过度投机直接造成了资产泡沫的严重膨胀，所谓经济泡沫，实质上，就是经济增长过快过热，从而“推动”物价全面上涨、资产价格全面高估。

　　为了抑制经济过快增长、稳定物价，同时，也是为了化解过大的资产泡沫，今年年内中央银行连续6次加息，连续10次提高存款准备金比率，这一系列从紧的货币政策，仍将贯穿到2008年。我们相信，中国将再一次用实际行动向世界证明我们的抉择是明智而正确的。

0