从17年K线图看2008年股市行情

文／董登新

　　1990年12月19日，上证综指从100点起步，17年后的今天最高站上6124点。17年来，上证综指绝大部分时间都运行在1500点之下。2005年6月6日，上证综指在经历了长达4年的熊市后，最终跌破千点大关。然而，2006年3月，又一轮新的大牛市发动，不到两年的时间，便将上证综指最高推至6124点，累计涨幅竟高达500%！两市平均市盈率突破70倍！50元以上的高价股不断涌现，最多时有一百四五十只！百元股更是欲与港股试比高（第一高价股中国船舶从2005年的7元涨至300元，两年涨幅达40多倍）！垃圾股全面鸡犬升天，不少垃圾股两年间上涨几十倍！即便在股市深调时，也没有任何一只垃圾股愿意低于5元！这就是中国特色的大牛市，这是一个股疯人更狂的中国股市！

1990年12月9日——2007年12月28日上证综指日K线图全景

　　2008年，中国股市将走向何方？我们可以先从技术层面上冷静地看看上证综指17年K线图，然后，再把握2008年宏观形势来综合判断中国股市明年的基本走势。

　　股民总希望中国股市“只有牛市、没有熊市”的心情是可以理解的，然而，从小周期来看，牛熊交替是股市的自然法则。什么叫新一轮牛市？新一轮牛市就是超越前一轮牛市的高点，并创出更高的新高；什么叫新一轮熊市？新一轮熊市就是要跌去本轮牛市最高点的50%以上，否则，就不能称为真正的熊市！

　　既然如此，2006年——2007年的这一轮快牛、疯牛在暴涨500%后，股市究竟反转进入熊市了没有呢？目前虽然只是回探到了4700多点，现又反弹至5300点关口，但这并不代表什么，因为“快牛”对应下的“慢熊”往往需要人们付诸足够的耐心和行动。

　　2008年，中国经济社会政治将会面临以下机遇和挑战：

　　（1）2008年8月8日晚8点，北京奥运会将正式开幕，这是2008年中国人最重视的一项大事件。俗语说：人逢喜事精神爽。也许，在这一欢乐的时刻，中国股市会有一个小高潮。

　　（2）2008年1月1日，劳动合同法的正式实施，标志着“廉价用工”时代的终结。这无疑会加大上市公司的用工成本，尤其是雇员的社会保障成本（包括农民工）。

　　（3）2008——2010年，将要打响中国十一五“节能减排”的攻坚战。节能减排的最有效办法就是抑制“高能耗、高污染”行业（如钢铁、有色金属、煤炭、电力、石油石化、化工、建筑、建材、水泥、造纸等）的过快增长，加大企业的“减排”治污的成本支出。这一战将关系到中国经济发展方式的根本转型能否成功。

　　（4）2008年，台湾当局“大选”，还要搞所谓的“入联公投”，据说，民进党还要借2008北京奥运会之机搞独立王国。这可能是2008年中国人不能小视的一件大事件。

　　（5）2008年，中国经济增长速度可能会明显放缓，但物价水平（CPI）却反倒还要上涨，这是从紧的货币政策必须解决的国计民生大事件。稳定物价就是保障民生。压物价、紧货币仍将是2008年宏观政策的主旋律！

　　（6）2008年，全球需要共同面对的是环境污染、通货膨胀、资产泡沫三大难题。同时，这三大难题也构成了对全球经济可持续发展的最大的威胁。

　　（7）2008年，中国财政将会加大节能减排的成本支出，同时，更会加大社会福利性支出，例如，三农补助出支，城镇医保及养老追加支出，还有教育、公共卫生等支出。这也是全面建设资源节约型、生态文明型和谐社会的需要。