“救市”不是注资而是化解泡沫！

——“无股可买”的无奈与尴尬

文/董登新

　　2005年，中国股市最低跌破千点大关。之后的短短两年时间内，大盘却疯涨至6124点，累计涨幅超过500%！沪深两市平均市盈率曾经直逼80倍关口。涨幅与市盈率双双创下世界股市近两年最高记录！力竭而衰，这是牛熊交替的市场法则！

　　然而，在此疯牛氛围与市场背景下，牛市传销大师急呼：“炒股致富”、“买股票就是买黄金”、“2007年攻克8000点”、“2008年拿下1万点”，如此等等，多么具有蛊惑力的宣传攻势！多么具有杀伤力的传销口号！当然，究竟有多少股民被他们挂在顶峰、吊在半空？只有他们自己知道。

　　2008年2月1日，当大盘深调至4195点时，传销大师们齐声高呼：政府该救市了！不救市的政府是不负责任的政府！不救市就是卖国，不救市就是让洋鬼子捡便宜！

　　怎么样？有嘲讽意义吧！这些人究竟是传销大师？还是赌徒，抑或是民间巫医？昨天还在喊叫8000点、1万点指日可待！今天却又叫嚣：政府必须赶紧救市！

　　是啊，救市？救什么市呢？对了，救泡沫市！因为传销大师们都说了：泡沫不能破！谁敢捅破泡沫，谁就没有好结果！这应该算是传销大师们的一种最恶毒的诅咒和威胁吧！其实，传销大师们是最害怕泡沫破灭的，因为泡沫破了，他们也就露底了，甚至会招致广大上当股民的唾弃。因此，救市等于救自己！

　　那么，这些传销大师们究竟要政府去救一种怎样的泡沫市呢？尽管股市下跌最深时，大盘累计跌去2000点，跌幅接近峰值的1/3！然而，即便在如此深幅暴跌后，6元以下股票却不过10只，5元以下的股票更是不见踪影。与此同时，百元股多达8只，其中，居然还有两只站在200元之上，而且这些高价股的市盈率一般都在百倍或数百倍之上，这样的泡沫市，你要政府如何救法？

　　股民说，2007年以前，中国股市5元以下的低价股占相当大的比例，买股就像买白菜！可现在就连垃圾都炒上了天，无论多么垃圾的股票也都不愿回到5元之下，现在买股票真的就像买黄金，太贵了！这种无股可买的泡沫市，真的需要政府来救吗？

　　是的，泡沫市“病入膏肓”，当然需要救市啦！不过，不是用“注资”来救市，而是要用“扩大供给、规范制度、完善监管”来救市。因为救市的本义应该是：在无股可买、投资价值普遍缺失的情况下，股市变相成赌场，股票变相成筹码，化解泡沫、消除风险，当是政府救市的当务之急！化解泡沫、消除风险，也是政府稳步健康发展股市的一贯初衷！

　　政策建议：无股可买有两种情形，一是股市泡沫过大，市场投资价值丧失，导致无股可买的尴尬格局；二是优质股票严重短缺，或是现在已无“值钱”的股票可买。因此，机构、主力或庄家，除了自己制造差价，自娱自乐抢反弹，搏取短炒收益外，几乎无所事事。基于这一市场格局，监管层“救市”的长效机制，一方面应该优先扩大股票有效供给，并尽快推出创业板，缓解股市供求严重失衡的状况；另一方面，加大垃圾股的退市力度，纯洁上市公司队伍，恢复中国股市的“优胜劣汰”的资源配置机制，同时，为中国股市注入新鲜活力，这必将有助于恢复或提高中国股市的投资价值。