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  •  董登新,武汉科技大学金融证券研究所所长,教授,系主任。主研方向:美国证券市场及养老金投资。他主张:(1)我国上市公司应学会按季分红;(2)中国本土企业应该着力提升国际竞争力;(3)全国社保基金应该“反周期”进出股市;(4)雇主应该成为我国多支柱社会保障体系的载重主体。

    主要研究方向:
    (1)金融与证券投资;
    (2)养老金投资管理。

    Email:dongdx@sohu.com欢迎联系

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    [ 2007-03-02 18:09:00 ]
    标签:无      阅读对象:所有人
    警惕泡沫!

    2007年2月28日    扬子晚报记者徐建华
      武汉科技大学文法与经济学院董登新教授近日撰文指出:中国沪深股市是一个主板市场;上证指数是一个综合指数。2005年,上证综合指数从1000点附近启动,最高上攻至3000点之上,但猛牛论的专家们称肯定很快就会攻上5000点大关!

      美国纳斯达克则是一个创业板(高风险市场);纳斯达克指数也是一个综合指数。1996年,纳斯达克综合指数从1000点附件启动,2000年最高上攻至5000点之上,但后来最低回跌至2002年的1100点附近。

      试问:我国的沪深主板与纳斯达克创业板在走势上将会有这样一种巧合吗?猛牛论的专家们的回答是:上涨肯定会!但下跌绝对不会!

      不信?你瞧人家纳斯达克当年涨得多牛啊,不过,它跌得也太牛了!

      纳斯达克从1996年最低点986点起步,最高涨至2000年初的5000点!然后2002年再跌回1100点附近!现在,当道-琼斯指数早已攻至12600点的历史新高时,纳斯达克却仍在2400点附近徘徊、不知所措!

      正因如此,美国人将当年疯狂上涨中的纳斯达克叫“纳斯达克泡沫”,后来狂跌下来的纳斯达克则叫“纳斯达克股灾”!

      有人说,当年纳斯达克是太疯狂了!是吗?“网络革命”的威力难道不够巨大吗?难道“网络时代”不是已经真真切切地改变了我们的生活方式吗?是的,然而,当年的纳斯达克的确是太疯狂了,以至于它“透支”了市场也许在未来十年的投资价值。因此,美国人称之为“纳斯达克泡沫”;正是因为整个市场的暴炒与投机的确是太过头了,因此,纳斯达克为此付出了付不完的代价!至今仍在偿还昨日的“透支”。

      20世纪90年代中期以后,网络革命与网络时代带给了纳斯达克莫大的机遇,高科技、网络股的飞涨及其巨大的财富效应,让纳斯达克一夜暴富、一夜成名。相反,纽约证交所这一传统主板市场因为没有多少所谓的“高科技”和“网络股”概念,因此,在当年的大牛市中,它是异常的冷静。

      今天,我们的上证综合指数也和纳斯达克一样从1000点附近启动,并连克数关,一年半工夫便攻上3000点,猛牛论的专家们却还在吼叫:5000点已是指日可待!

      中国虽然没有网络革命,但我们有“酒精革命”和“酒精时代”,因为我们有13亿人口,每人一口就可以喝干茅台,当然也包括其他白酒、啤酒和葡萄酒。这就是“民以食为天”的力量,也就是人民群众的力量,因此,中国只要有百元茅台,就可以很快赶超英美日。当年的小小“网络革命”就能让纳斯达克一飞冲天,小小的微软算什么,它竟敢飙升至100多美元(按今天的口径计算)?今天我们的“酒精革命”照样有能力撑起中国股市的未来,我们的茅台照样能强过微软,因为我们可以让中国的百元股茅台永不倒下,这就可以体现我们中国股市的生命力是远强于纳斯达克的。

      让我们大家共同祈祷吧:祝愿中国股市像当年的纳斯达克一样大涨,像当年的道-琼斯指数一样小跌!

      注:本文是记者摘编自董登新教授原文:警惕中国式NASDAQ泡沫!
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