最后提示：所谓新股发行的“市场化定价”，是指以同期二级市场的平均市盈率或同质股票的平均市盈率为参照系，并以低于二级市场15——30%的“市盈率”标准来确定新股发行价格。比方，当二级市场平均市盈率达到80倍时，则新股发行市盈率应该确定为60倍左右。

不知道大家听说过没有？我国有1200家A上市公司一年的净利润竟赶不上中国平安12位高管的年薪！这究竟是中国平安的骄傲？还是中国上市公司的悲哀？

笔者真诚希望：中国股市能尽早回归市场，不要总是在暴涨的时候威胁政府“别管我”，而在暴跌的时候却又威胁政府“要救市”！如果中国股市不能走出“政策市”，甚至“政治市”，那么，中国股市带来的灾难终将是毁灭性的。因此，爱护我们的股市，就是珍重市场规律，减少行政包办和直接干预，并将监管层的精力与能力集中投放到对股市的监管上来。

中国股市自开门营业18年来，退市制度仅在2001——2003年间曾被付诸行动，并有一批超级垃圾股在此期间集中退市，这在一定程度上纯洁了我国上市公司队伍，并极大地震慑住了狂炒垃圾股的过度投机行为，为此，垃圾股纷纷被投资者所抛弃，后来它们大多沦为了一元股、两元股，有的甚至在退市前跌到只有几毛钱的价钱。

笔者按：近三天，大盘涨幅超过20%！成交量的一步到位与涨幅的一步到位，仍然是中国股市暴涨暴跌、大起大落的基本特征。印花税“救市”之后，股市将走向何方？监管层该再干些什么？我们究竟是炒股票，还是炒股民？这些都是我们应该冷静思考的问题。

笔者按：今年股市狂跌的4月，居然有12只股票和3只公司债券发行，这是中国股市开门18年来的罕见，同时也是从紧货币政策下的逆向思维，这是中国监管层的大智慧。

昨天，媒体巨幅标题报道：2008年第一季度，基金巨亏6000多亿元人民币。据天相统计数据显示：2008年第一季报，58家基金公司掌管的346只基金季报披露完毕，第一季度基金亏损6474.99亿元，资产管理规模缩水至24750.44亿元，报告期内平均净值增长率为－22.31％！一个季度，基金亏损竟超过基金净值的1/4！

其实，证券交易印花税是财政部或国家税务总局掌管的，财政部并无直接调节股市的权力和义务，更何况，无论在任何国家，税制立法都是十分严肃的事情，尤其是“税率”标准是不可以随意或经常变动的。这是一个基本常识！例如，2003年，美国联邦税务局决定自2011年开始将短期资本所得税税率提高至20%，并设定为统一比例税率。这一计划竟是提前8年时间而慎重作出的。

笔者按：中国少有赵丹阳赤子之心基金的理性与谨慎，却有大量过度投机、热衷于短炒赌博的“一锤子买卖”基金，它们只管拿百姓存款豪赌坐庄，赚了，便“装进”自己的口袋；亏了，便“掏空”基民的口袋。这种基金不是股市的稳定器，而是股市的动荡之源。据说，许多基金经理们赚够了大牛市，他们正在忙于跳槽或改行。

截止2008年4月16日，大盘向下深幅调整主要集中在权重股上展开。当以中石油为代表的权重股深调回稳后，人们很快发现这些权重股已是强驽之末——无力反弹，于是，二、三线股原先坚守的“信心”开始动摇，一向不肯轻易跌破5元的垃圾股，自昨天开始便集体“泄气”、掉头向下，直至今天，5元以下的股票已有84只。同时，值得关注的是：百元股也仅存最后2只！由此看来，阶段性底部正在逐步形成。一步到位的熊市与一步到位的牛市，都是不健康的！