中国股市的五种不和谐声音

[ 2008-04-29 07:30:17 ]　

最后提示：所谓新股发行的“市场化定价”，是指以同期二级市场的平均市盈率或同质股票的平均市盈率为参照系，并以低于二级市场15——30%的“市盈率”标准来确定新股发行价格。比方，当二级市场平均市盈率达到80倍时，则新股发行市盈率应该确定为60倍左右。

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美国新股上市"破发"是常态

[ 2008-03-27 08:58:34 ]　

笔者按：在美国，上市首日“破发”（即跌破发行价）的新股大体占1/3的比例，然而，在中国，新股上市首日破发则是天方夜谭，即便上市半年或一年后破发，也被人们看作是不正常的。这也许是中国股市的不正常！

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改革发行制度不如扩大新股供给

[ 2008-03-10 07:58:55 ]　

长期以来，中国股市一直存在着一种奇怪的现象，即一级市场需求总是过旺过火，这主要表现在两个方面：一是新股申购中签率超乎想象的偏低；二是新股上市首日溢价却是十分离谱的偏高。这一中国特色的股市怪象曾引发了专业人士和社会媒体的激烈争议。

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如何解决新股严重供不应求？

[ 2007-11-27 08:21:34 ]　

“按人头”大锅饭配售新股，一定不是解决问题的根本所在。笔者建议：既然我们弄清了——新股发行的严重供不应求直接导致了一级市场中签率偏低，或者说，由于二级市场股价严重高估，而一级市场发行价偏低，导致机构和股民“炒新”的投机热情只增不减，那么，解决问题的办法就只剩下两个了：其一，加大新股发行力度，扩大股票的有效供给；其二，提高新股发行市盈率，缩小与二级市场股价的过大差距。

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