挖坑埋种来年枕着馒头睡-江南布衣

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江南布衣：上海财经大学国际金融和计算机软件本科，复旦大学管理学院MBA，澳洲Charles Sturt University金融投资学访问学者，日盛嘉富证券国际研究员，Federal Investments高级顾问，中国证券网07年度10佳分析师冠军

投资理念：立足价值不疾而速

投资策略：知己知彼避实击虚；先胜后战有风驶尽

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挖坑埋种来年枕着馒头睡

[ 2008-02-01 16:01:33 ]

标签：无　　　　　　阅读对象：所有人

美国股市的上涨再也刺激不了A股投资者的情绪，在煤炭石油、金融、电力等权重蓝筹板块一片菜绿的影响下，指数终于今天上午跌破了4300点的心理支撑位置，恐慌心理全面爆发，两市成交快速放大。

恐慌来自于在次贷冲击波中上市公司惊人的再融资计划。中证报数据中心统计显示，从1月1日至29日，有26家公司提出了再融资预案，总计金额2233 亿元，平均每家融资额为89亿元(1家公司资产置换未计算)。值得关注的是，去年同期，已经实施再融资的只有13家，融资额为98亿元；而今年1月份已实施再融资计划的公司有27家，总计金额456亿元。大额融资的现实和更巨额融资的预期对已然相当严峻的市场局面形成考验。

更多的恐慌来自于对管理层保持缄默的猜测。

笔者留意到，近期随着市场底部的临近，各媒体其实已经从舆论上敲起了边鼓来营造稳定氛围：

1、前天晚上的央视证券栏目特别对国内某人称“中国巴菲特”的“知名私募经理”作了访谈，分析在恐慌阶段通过价值选择、长期持股来最终实现获利的途径。曾记得在去年5、30暴跌之后不久，国内“价值投资的标杆人物”、也是私募之一的林园也露面央视接受采访，大谈长线持股的制胜方法。类似的市场背景，类似的标杆人物，央视的引导意味深长。

2、国家发改委官员胡夏兰29日撰文呼吁，货币信贷调控需兼顾股市，如果股价下降或低位徘徊，将意味著这部分庞大群体的消费开支紧缩，这与国家扩大消费维持经济持久增长的总方针有些相背。

除此之外，各媒体也不断强化宏观调控力度可能要放缓的观点。有人谈到了美国政府的不断降息压缩了中国可以继续加息的空间，也有人谈到了1月份通过公开市场净投放、外汇占款等渠道向市场释放的资金量可能超过7000亿元，创近年新高，而且央行本月还要净投放3900亿，春节前资金有望保持充裕。充裕的资金能否快速回流到股市我们还不能断定，但凡此种种都在暗示，突如其来的次贷效应可能加快中国经济着陆的速度，宏观调控的压力锐减，加息的忧虑将逐渐淡化。

3、有媒体报道，从1月15日大跌开始，益民基金、天治基金、易方达基金等纷纷宣布运用固有资金申购旗下偏股基金，媒体指出由于证监会规定基金公司持有自家基金份额的期限不少于六个月，因此基金公司投资自家资金的行为充分显示出这些基金公司普遍对未来半年A股市场表示乐观。

他们是否真的乐观，在这里姑且不论，至少看行为已经开始有做多的趋势。

1月28号大盘逼近4400点，很多人都在等待政策救市的时候，笔者曾分析过市场还不需要政策之手出现，因为这次暴跌和11月的那场暴跌有一大区别，就是基民的心态特别稳定而基金的仓位已然降低，因此在没有大规模赎回潮的压力之下基金们有能力随时发动自发的救市行动。

股市的动态已经开始牵动更多的神经，相当多的个股出现了明显低估。为什么在市场平均市盈率高达6、70倍的时候我们要追着喊着把玻璃当宝石，而每当暴跌尾声真正的裸钻在我们眼前闪亮的时候，选择落荒而逃的往往是我们中小散户。

暴跌是趋势投资者的噩梦,是价值投资者的机会。目前位置，继续恐慌已经没有必要。雪地深挖，埋下希望的种子，最终能享受到收获的快乐。

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