大盘到达了3900点上方，整体趋势表现出缓慢的盘升格局，尽管短期内市场面临4000点附近的重要压力区，但从盘面去观察市场的向下杀跌动能并不是特别的强，指标股的护盘效应为市场稳定打下了坚实的基础，中国人寿与中国平安的强势效应是近一个时期大盘维持小幅度升势的核心因素，正因为如此在人们犹豫中指数才出现了一路上扬。

个股的不活跃和成交的不断萎缩让我自然想起了本论牛市启动之初时的一些情形，那时候是中国石化在不断上涨，大盘同期也跟随缩量式的向上，市场同样是给予谨慎的姿态，多数个股的不活跃就是最好的体现了，直到后来指数上到了1500点之上量能才开始明显放大，个股也出现了活跃的姿态，这就是说问题的根本在于信心的恢复过程。

虽然指数在3400点到4300点之间经过了两个来回的震荡，从本轮的相对涨幅去看这样的下跌并不是特别的大，可相对于大多数个股来说已经是非常的惨烈了，接近7成的投资人出现了大幅度亏损，如此导致的惧怕心理会自然对频繁交易产生一种厌倦情绪，同时这样的亏损所带给场外资金的只是观望，没有人交易的市场既没有太多的卖盘也没有相对较多的买盘，所以说无论是上涨还是下跌都会处于缩量的格局。因此只要几大指标股略微的向上，指数就跟一只小盘股似的能轻松的上扬。

市场的上涨和下跌必须要有主观与客观两大因素去支持，目前的位置是否合理从指数的大幅度震荡上可以看出多空分歧之大，如果说从纯指数的上涨幅度去看确实多少存在着一些不合理，指数与过去一样跌到3000点以下似乎一点也不过分，但要从客观的估值预期去讲4000点应该是市场的价值中枢，从现在预计中期报表情况去看接近4成的上市公司出现了50%的业绩增长，如此去算市场的整体市盈率也就30多倍，这对于发展中的中国市场应该是属于合理的。因为在未来还会有更的大股东把优质资产注入到上市公司来，这都市场上涨的预期所在。

估值提升是不可限量的，市场的基础建设带来的财富效应同样是股票市场不断欣欣向荣的根本所在。如果说拿现在的4000点与当时的3000点去对比的话，那这个时期的稳定似乎更有意义，指数在这个位置的保持平稳运行有利于迎接即将到来的红筹股的回归，这样当4000点经过很长时间的摔打，大盘股的上市降低了整体市盈率，也许在未来目前位置可能就是一个历史性大底。

基于以上这些因素，我以为大盘总体的趋势将依然是向上的，期间可能会有反复震荡或者说市场依然出现人们不大接受的现象，比如说成交的一路萎缩个股的不活跃等，不过随着指数的不断上涨市场的做多情形自然会被激发的，也许只有指数突破了前期的4300点场外的观望资金方可大举入市。

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