中央银行第三次提高了存款准备金利率，大盘与以往一样出现低开之后便一路上扬，尾盘又上涨了接近20点，很显然这是指标股的惯性所发挥的作用，尤其是钢铁板块的集体上扬是指数向上的核心力量，中国石化、中国联通以及长江电力继续不断向上扩展空间，转眼间大盘距离1900点仅仅相差十多点，如果照此下去年内过2000点根本就不是什么难事，对于眼下的这种市场格局我们该如何思考，并怎样去面对呢？

当前的市场无非就是贯穿着价值回归的主题，钢铁股的整体上涨就是报着这样一种预期。招商银行最近一直能够延续强势并不断出现新高，在存款准备金利率再次上调的前提下，该股不但没有受到利空消息的影响反而在周一盘中再次上涨3%创出了年内新高，这点不得不引起人们的思考。实际上有资金炒作这是问题较为直观的一面，而与香港市场的溢价炒作预期是核心所在，这实际上就是我们前期曾经反复提到过的国际化预期，那么这样去想象的话对于钢铁股的上涨与国际上这一板块的市盈率做比较一切也就明白了，同时便能对目前的新兴市场格局产生别类的思考。

这就是说股票市场有种开始脱离政策市的身影，慢慢开始向市场化迈进。从华安基金董事长被抓到上周末媒体上所传言的基金黑幕，再到央行出其不意的突然提高利率，可以说双重利空连发，但大盘好象没事似的依然我行我素，也许有人会说这是市场的强势惯性效应，对利空麻木的影响，更有人会觉得利空对市场本身的影响就不大，所以大盘不会受多大影响。哪怕是有利或者说不利，不管怎么说大盘还是没有被这些负面所影响，人们的看好心境依然没有产生多大的动摇。

在空前的指数上涨高潮前，喜忧参半成了眼下的一种时髦，个股的分化继续在拉大，由上周的对半比例很快变成了1：2，就是说上涨的加数仅有3分之一，接近三分之二的个股在大盘上涨了20点前提下是下跌的，这就是人们常说的二八现象。这样以来势必说明接近有多数人在指数上涨的状况下是处于亏损的，个股的比例为什么会拉的这么大，市场的分化为什么又会产生的如此明显？看着钢铁股的不理性加速上扬，以及银行类部分品种的该调整不调整，这很可能是部分分流资金造就的最后晚宴，由此也能表明整个大市值个股的上涨开始显得有些不理性了。

在这个时候不可跟随市场的疯狂而疯狂，更不能去追高那些大市值的品种。牛市行情中无论是题材股的炒做还是大盘蓝筹股的价值重估，其实都是站在业绩预期的背景下，毕竟是全流通时代了，资产价值以及国际化预期是衡量的主基调，但这些所有的着眼点都离不开开价格变化因素，当价格已经被这种预期推高时，人们就会放弃这种预期，然后试图寻找新的能够找到大家互相信服理由的预期，就这样来回往返着，也许这就是牛市行情中的结构性预期。

基于这些思考，我以为接下来题材股可能又将活跃，科技板块已经有了这种向上的苗头，后市重点关注为主。

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