[ 原创 2008-03-23 17:06:00 ]
本周市场在经过周一周二的连续下挫之后，周三终于迎来了较大的反弹，到了周四市场在大盘蓝筹的压制之下一度出现大幅下探最终仍走出了强势反弹的走势，再到周五市场在市场再度出现调整，最终大盘股指在周K线上收出了一根带长下影线的光头小阴线，而本周也是大盘股指在周K线上第六周收出阴线；而在周K线上短中期均线系统也继续形成了明显的空头排列，这是否会意味着市场的调整仍将会继续延续？？
在之前的评论中我也多次提到造成本轮市场不断下探的因素：美国次债危机、大小非解禁、再融资、调控预期、业绩增长预期等，虽然管理层在2月初就不断释放好利好消息：券商理财以及新基金发型，但这并没有节制住盘面不断下挫的现象，反而大盘股指从4200点附近一直下探至本周四的低点3516点，这是否意味着利好在市场中已无刺激作用？对此我们是持否定态度的，对于近期政策上出现的利好没有节制住市场不断下滑的状态，这主要是由于市场中的投资者对于市场中不确定的因素过份的担忧，从而在操作上忽视市场中的利好过份的偏激地做空而造成。从以住经验来看，在A股市场政策的导向作用仍是市场的风向指标，对于目前市场我们认为也不会例外。
从目前市场来看，市场在经过前期差不多半年时间的调整之后，随着政策消息面的明朗市场的大底已现：
首先，对于大小非解禁问题，在经过2-3月份的第一次解禁高潮之后，在后续几个月内解禁压力将会大大的减少；其次，对于再融资问题，本周证监会发行部审核三处负责人表示，证监会在受理再融资申请后，上市公司再融资方案的必要性与可行性、合规性以及市场接受情况均包括在审核标准之中，证监会将针对上述问题进行严格审核，这将规范市场再融资问题，从而进一步激起市场做多信心；第三，本周央行的再度上调存款准备金，这也使得市场的调控预期得到缓解；第四，虽然本周中石油公布的上一年年报不太理想（主要是受油价上涨的影响），但其它大盘蓝筹如中信证券、万科A、招行等年报靓丽，而其它已公布的蓝筹个股的业绩表现也非常不错，而在中国经济继续保持高速增长的时期，绝大部分上市公司继续保持高速增长是可以预见的，因此对于业绩增长预期是大可不必过份担心的，从目前来看主力机构是在研叛那些行业在调控以及美国次债之下能保持高速增长，而不是担心整体业绩的增长。第五，从局势来看，随着台湾大选以及公投在昨天以马英九胜出而公布末过关而结束，由此可以预测在末来一段时间之内局势将会保持相对平稳的状态，这势必会引起场外的观望资金加速入场。
新发行基金方面：前期新发行的46亿元的股票基金--建信优势动力基金，本周进入正式建仓阶段，成为了2008年第一只入市的股票型新基金；而其它前期发型的股票基金也将陆续进入建仓阶段。此外，末周管理层再度放行四只基金，管理层连续不断放行基金，虽然前期证监会副主席曾表示放行基金并不是救市，但不容置疑的是新基金的不断放行将会给市场带来新鲜的血液，从而不断推动市场上涨；而在前二三年中我们也可以看到，市场在不断上攻过程度管理层也是通过不断放行新基金来助市场向上突破，而今年以来的新基金也势必会给市场带来一个惊喜。
综合来看，市场自从上一年度的最高点6124点下跌到本周四的低点3516点，调整幅度已高达42.5%，市场做空力量已经得到彻底的释放，而随时市场中的不确定因素逐渐明朗化，市场中的大底也随之出现。就目前来说，虽然市场仍末确认为反弹的形态，但市场最困难的时期已经过去，短期内市场继续延续技术性的反弹完全可以预期，但我们也应注意到由于前期市场的重要支撑位已被一一击破，目前已形转化为市场反弹的阻力，再加上市场在经过前期的连续下挫之后，市场做多信心大减反弹出局的意愿强烈，这势必会给市场形成一个较大的压力，市场在反弹过程中以及反弹后盘面的反复震荡仍不可避免，短期内仍需要注意盘面震荡的影响。整体来看，我们认为本周市场已经出现了自6124点调整以来的低点，短期内市场仍将维持震荡反弹的走势，反弹后盘面仍会有所回抽；但对于中期市场可以保持相对乐观的态度。
---------------------个人意见仅供参考
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