[ 原创 2008-04-28 16:22:27 ]
今天市场在指标股中石化以及中国人寿公布一季度业绩大幅下滑之后受压，从而继续延续了上周五盘整的走势，大盘股指也因此跌破了3500点整数关口以及30日均线的支撑。那市场在经过上周四的大幅反弹之后，这二个交易日都延续了盘整的走势，对此我们应如何看待呢？？盘面是否会跌破30日均线向下回补上周四的跳口缺口，抑或是稍为盘面继续延续反弹的走势？？？
今天市场在一线权重股的大幅压制之下盘面再度出现了震荡盘整的走势，盘中大盘股指一度跌破30日均线，最终收在了3500点整数关口之下。截止到下午收盘，大盘股指收在了3474一线，下跌83.03，成交量为1118.1亿；深成指收在12782一线，下跌322.45，成交量为493.9亿；二市总成交量为1612亿，今天二市总成交是同比继续出现了萎缩；二市中的个股跌多涨少，虽然盘面出现较大幅的下探但市场中的个股并没有出现普跌的状态，市场中的个股反弹欲望仍较为强烈。
从盘面中我们可以看到，今天市场低开之后一度出现快速回拉，但由于市场中的一线权重股的压制使得盘面整体维持了一个单边调整的走势，市场中的买盘也维持在一个较小的位置之上，而短线获利抛盘以及前期被套盘在反弹后出局的意愿仍较为强烈，再加上今天公布的中石化以及中国人寿一季度业绩的不理想，使得市场走势疲软；而中石油明天也将公布一季度业绩，业绩大幅下滑也已成定局，这也进一步压制了市场做多的意愿。从板块来看，今天市场整体表现较好的是二三线个股，而一线权重股则普启遍出现了下挫；农业、ST、教育传媒、供水供电等板块处于板块涨幅榜前列，而地产、有色、中字头、煤炭石油等板块处于板块跌幅榜前列。
虽然市场在经过上周四的大幅反弹之后，随后二个交易日出现了震荡盘整的走势，但我们认为近二天的调整不会改变市场继续震荡反弹的趋势：
首先，政策上的支撑：证监会接连发布两个重要文件。一是18日的《上市公司重大资产重组管理办法》，这是监管部门第一次以行政规章的形式对上市公司重大资产重组进行系统规定。第二个就是20日的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对大小非流通股解禁进行了规范，超过总股本1%的股份出售就要上大宗交易平台；之后，上周三傍晚，财政部、国家税务总局又如人所愿地推出降低印花税的措施；而今天监管部门正采取综合措施完善发行制度；此外，后面市场中继续存在着融资融券、股指期货、再融资问题的规范化、创业板的推出等潜在利好。管理层不断地规范化市场，弥补市场存在的漏洞，这无疑给市场发出了强劲的稳定信号；虽然前期政策上偏向于市场化，但即使到了现在谁也不能否认政策上对市场的作用仍是不可以低估的。
其次，我之前一直提到的大小非、调控、一季度业绩、外围市场等不利因素已明朗化，而目前市场中的个股估值水平仍处于偏低水平，市场做空的主要因素已得到消化。造成近二天市场出现调整的主要原因是：短线获利盘以及前期被套盘反弹出局，此外，虽然上周四市场得到政策的支撑出现大幅反弹，但市场的做多信心并没有因此得到极大的恢复，从而使得市场的跟风意愿仍是不很强烈；市场人气的恢复仍需要一定的时间。
第三，虽然上周四市场中的主力机构出现逆势减持，但我们认为在目前市场估值偏低、政策力撑、前期影响市场不利因素已出现明朗化的前提下，主力机构在目前不会轻易做出继续出货的现象，更多的是一种调仓以及压盘吸筹的手法。
第四，从技术上来看，虽然今天盘面的调整使得股指跌破了3500点整数关口以及30日均线，但目前市场已突破了前期盘面的下降通道；而短期均线系统也已出现转头向上，30日均线也开始趋向走平，市场整体技术趋势有转暖的迹象。
虽然造成前期市场下挫的主要因素已明朗化，再加上上周政策上打出的组合拳使得市场出现大幅的反弹，从而促使股指技术趋势反生改变，但对于目前市场我们仍然不能过于乐观。从上周四盘面中我们观察到，市场虽然在政策利好的支撑之下盘面出现大幅反弹，但市场中的基金、QFII以及社保基金等机构却出现了逢高减持的现象；虽然目前市场整体已趋于乐观，但市场中的主力机构逆势减持势必会给市场造成一定的影响，毕竟市场要想走稳以及上攻是必需要这些主力机构力撑的；而市场中的主力机构对市场的支撑力度将会决定后期市场反弹的高度。
对于目前市场中的主力机构末进行大规模建仓动作的主要因素，我们认为有这几点：第一，主力在经过前期的连续减持之后，由于对政策上的估计有所偏差以致在政策组合拳出台后手中的筹码却有限，在这种情况之下主力不会支撑盘面出现反弹；第二，虽然一季度银行类业绩出现超乎预期的增长，但整年度的贷款额度已达40%，在货币紧缩政策之下后面难以继续保持高速增长，这也是银行类个股在经前期保持强势而在近期走势一般的原因所在；第三，市场处于3800-4200区域是前期一个筹码密集区，在主力机构末能充分吸筹或末能有效消化之前，市场也难突破这个区域，目前盘面的盘整也能在一定程度上对此进行消化；第四，虽然近期美国次债影响有所减缓，但目前仍末能完全消除，再加上国内CPI仍处于高位，这也是主力机构所担心的。
综合来看，我们认为目前市场中虽然主力机构仍对目前市场有所顾忌，但整体市场的有利因素远大于不利因素，在这种状态下市场很难继续出现大幅下探而回补上周四的缺口，但短期内市场由于主力机构的不强力支撑，市场仍将会维持一个震荡盘整的走势，主力机构也会趁机吸筹或调仓，从而完成布局。整体来看，我们认为市场在经过短期的盘整之后仍将会维持震荡反弹的态势，初步预测反弹高度在3800-4200附近，如在末来一二周内主力机构出现大幅增持，则可继续看高一线，至于有多高仍需看主力机构增持幅度。对于中期市场而言，如短期内市场中的主力机构末进行大幅快速增仓，促使市场快速突破3800-4200点区域，那中期市场大反弹行情在时间上将会有所延迟；但不论如何，对于今年市场上5000点我们仍是保持乐观态度；如主力机构持续出现大幅增持的话，盘面重新登上6000点也是有可能的（乐观的预测）；末来一个月内市场中的主力机构采取快速吸筹或者是逐步吸筹将是决定中期大反弹开始时间的关键。
在操作上，对于中长线投资者我们认为目前可放心介入，对于短线投资者则需要注意震荡的风险；可重点关注的板块：煤炭石油、农业类、节能环保、高价等板块。
----------------个人意见仅供参考
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