炎黄子孙喜迎奥运，华夏儿女携手未来 

                                                              华夏银行——我心中的"百年老店"
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        除旧迎新，2008年转眼将至，十三亿炎黄子孙此时正翘首以盼，喜迎奥运。相信届时中华大地又将奏响新世纪以来的最强音，谱写一曲新篇章。我为祖国的繁荣昌盛而骄傲，为中华的崛起，经济的腾飞而自豪。因为作为一名职业股民，除了股票投资上的收益，我没有其它的生活来源，家事国事可谓息息相关，我的股票投资与中国经济的发展同呼吸共命运，而中国经济的发展才能给我的股票投资带来不菲的收益。
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        早在大学学习经济课程时，老师就曾教过，股市是经济的晴雨表，只要中国经济可持续稳定的发展，股市就能给投资者带来可观的收益。但是三年前初入股市时，投机心态强烈，我还是走了一段弯路。在遭受损失后，痛定思痛，通过学习我终于找到了股市投资长期盈利的法宝，那就是长期价值投资。三年后的今天，我更深切地体会到这一点，因为我在股票投资上已经有了不菲的收益，这一方面既得益于这一轮大牛市，同时也是我坚持长期价值投资理念的回报。
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        05年中国股市启动股权分置改革，一轮波澜壮阔的大牛市拉开了序幕。到了06年三季度，股指却从1700点跌回到1500点，众多市场人士齐齐唱空。而我却在此时加仓买进了民生银行，因为我相信股市是经济的晴雨表，银行股却是中国股市的晴雨表。相信中国经济，就应该相信中国股市；相信中国股市，就应该相信银行股的表现。民生银行当时的市盈率仅有十倍，投资价值十分明显。
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        但是很快的我发现了银行股里一个更好的股票，那就是华夏银行。在经过一番评估和考虑之后，我毅然卖掉民生银行而买进了华夏银行。当时作出这个决定的理由有几个方面：
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        其一，我曾有过实地消费的经验，符合投资大师们所讲的投资前要实地考察观点，对这两个银行的判断在我看来也许更真实和准确。我在华夏银行和民生银行都以同样的金额开户存过钱，华夏银行曾经赠送过小礼品，而民生银行却没有赠送。虽然只是这点细微区别，它却让我感到华夏银行的人文精神更能抓住储户的心，这无疑对它长远的发展是更有利的。同时，我所在的城市里，华夏银行的营业网点也多过和大过民生银行，这也是我当时更看好华夏银行的原因之一。
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        其二，银行业务的同质性也是我买入华夏银行的一个重要原因。华夏银行是当时上市银行中业绩最差的一个。股市投资者都有一个梦想，就是能抓到一匹大黑马。华夏银行作为银行股的一员，当然也属于白马股之列。但是它是否能成为这群白马股中跑出的黑马呢？银行业务的同质性让我让我看到了它未来发展的前景，也找到了它未来成为黑马的理由。
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        其三，在对价值投资理论的学习中，我知道了市值是评估公司投资价值的一个很重要的指标。而在股权分置改革之后，我相信市值指标将会发挥更大的作用。后来国资委对央企进行市值考核也充分证明了这一点。而从市值来看，华夏银行是当时而且现在也是市值最小的全国性商业银行，从银行业务的同质性来讲，它的市值具备做大的潜力。在华夏银行做大做强的过程中，投资者也必能享受到其成长的成果。
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        其四，在业绩相差不多的情况，相对于民生银行，当时华夏银行的股价明显偏低，价值被低估。
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        虽然有这么多看好华夏银行的理由，但是投资它的过程也并不是一帆风顺。先是2006年三季度银行股启动上涨行情后，华夏银行启动最晚，涨幅也小，一直落在最后，更多的属于补涨行情。到2007年后华夏银行也有一段很长的时间，在价格上相比民生银行始终差两三块钱。特别是530以前，题材股、绩差股大幅上涨，而华夏银行却涨幅有限。当时没在530之前卖掉，就是判断它的价值没有真正体现，应该还具备上涨的空间，但在530暴跌时，它也遭遇了大幅下跌。并且11月以来大盘暴跌，它也再次遭遇了大幅下跌。虽然经历了这两次下跌的洗礼，但我心不悔，直到现在我仍然没有也不打算将它卖出，因为我从买入后就一直对它有持续的价值研究和判断，它就是我心中的“百年老店”，将在今后仍然给我带来丰厚的投资回报。从公司的公告和投行的研究报告中，我看到了它基本面上更多的亮点，给我投资华夏银行提供了更多的信心和支持。
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        其一，华夏银行前几年发展和投入方向更多的是营运平台的重构。在重构没有完成之前，其业务拓展受到一定程度的影响。2007年华夏银行终于补上银行工业化一课，完成了营运平台的重构，流程控制和产品支持上的的缺陷得到解决，为公司未来长远的发展提供了技术上的保证。从此华夏银行将步入良行循环的成长周期。
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        其二，华夏银行的战略投资者德意志银行具有最典型的欧洲全功能银行的特点，在产品交叉和综合经营方面具有超强实力，特别近10年来还大大提升了跨境整合金融市场的能力。在华夏银行营运平台完成后，终于可以支持德意志银行产品在中国落地，有助于双方技术与产品上更广泛的合作。借助德意志银行的支持，华夏银行必将迎来更快更好的发展。
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        其三，在营运平台重构完成后，今年华夏银行明显加强了中间业务和存贷业务的开展力度。在个人业务方面，发行了第一张信用卡，并继兴业银行之后，成为第二家推出个人实物黄金投资业务的商业银行。推出了众多理财产品，其中慧盈号理财产品迄今已成功推出8期。在与企业合作方面，推出了现金新干线、银关通、厂商银、保税仓、小型私营企业主贷款、物流金融等系列产品。另一方面，充分注重同金融同业的全方位合作，与多家金融机构，包括券商和保险公司签订了合作协议，建立了银银合作，银证合作，银信合作，使发展之路越走越宽。
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        其四，从行业景气度判断，银行业短期内虽然面临着宏观调控和货币政策从紧的压力，但是支持景气的正面因素并没有消失：并购和混业带来的行业扩张，人民币升值带来的资产重估，存款短期化带来的利差扩大，税改新政也将助推盈利增长。行业在未来3-5年仍能保持20%-30%年均复合增长。作为银行业的一员，华夏银行也势必能在中国经济不断发展中充分分享行业的景气度。
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        华夏银行现在的价格和涨幅已经超过了民生银行，应证了我一年来的价值研究和判断。我坚信它将在主管过北京市金融工作的新董事长翟鸿翔领导下，不断超越自已和同行，为投资者带来更丰厚的回报。正所谓：炎黄子孙喜迎奥运，华夏儿女携手未来。我将与华夏银行的投资者携起手来一如既往的投资华夏银行，如果非要在这份投资上加一个期限，我希望是一百年！

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                                                                         解牛人

                                                                  二00七年十二月

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