在持续了二十多个交易日的下跌后，上周四沪深市场同步出现大幅反弹行情，对此有观点认为股指在下跌20%后，已进入底部区域，乐观者更认为行情有可能在年底前再次展开，对此农民不太认同。尽管我们有N个理由长线看好中国股市，也相信在不远的将来上海指数过万点是不容怀疑的，但就当前大盘内外各方因素分析，短线快速止跌并出现升势，农民认为机会并不大。主要理由有几点这里与股友共同商讨：

   第一  宏观政策面暂没有支持行情由弱转强的基础。进入下半年来国家强力的宏观调控政策密集出台，其效果相信会在明年上半年有所显现。特别是央行在多次上调准备金和利率果不理想的情况，近来进一步采取“窗口指导”“特别存款准备金”等等出于市场意外的强硬调控措施，肯定会在不远的时间内直接影响到部分上市公司的经营业绩增长速度，如地产业、银行业等等。如果缺少了对未来业绩增长良好的期盼，行情就暂难展开。

   第二  人民币加速升值带来的出口压力正在一步步显现。从目前的情况观察由于我国巨大的外汇顺差和储备，给人民币带来较大的升值压力，国家也正在采取措施一方面减少贸易顺差另一方面推进人民币自由化进程。虽然人民币持续升值被视为行情推动的重要力量，但从另一方面我们应看到，由于今年来人民币持续升值，对我国部分出口行业带来很大的压力，如果说当前流动性过剩是前几年巨量出口换来的，那么一旦整个出口增长趋缓，或在未来可能出现拐点迹象，相信对整个国民以济及股市等等其影响力也是非常之大，值得我们股友认真的思量。

   第三  从当前股市本身所处环境分析，农民认为无论从政策面和资金面分析，短线均存有较大的压力。就政策面观察，尽管大盘出现在较大的下跌，市场也从归低迷，股民亏损累累，但印花税仍高高在上，这与上调时的果断相比有天壤之别，此外泡沫论仍非常的盛行，某种程度上也表明管理层仍没有出手的味道。另外近来新股发行的节奏仍步步加速，从现在的情况看12月新股发行压力很大，而弱势中每月千亿以上的大小非解禁压力，更对本已弱势的市场雪上加霜的作用，如果后续没有大量新资金跟进，行情就无法实现

   第四  股民、基民心态趋于理性和谨慎，制约新增资金入市数量，也给行情带来较大的变数。从前期几只新基金发行观察，申购情况并不理想，想象中的火暴场面早已不在，农民还是认为，基民大量入市的高峰短期内可能不会再有，基民需要时间调整心态。相反从市场面观察基民赎回成为近来热门的话题，也给市场带来很大的不确定性。上周多家基金公司表态并没有存大巨量赎回压力，但从盘面观察基金重仓大幅减仓是千真万确，其中的原因可能只有基金公司明白。以二市最具抗跌性的600519盘口观察，上周也明显有大资金在持续的抛压，只是盘口有资金见机吸纳，股价没有出现暴跌，但从盘口抛压手法观察有一种迫切性的冲动。对此农民认为肯定是资金面的压力所至。建议细心的股友后期可关注其表现。如果后期新基金发行重回低迷，行情就需谨慎。

    此外，近来管理层透露创业板已临近，对二级市也会有一定的负面压力。基于上述认识，农民认为短线行情转强的机会并不大，股友暂不可过分的乐观。行情能否出现转机，还需要管理层在政策面的支持和资金面的配合，或许现在还要等待。从近阶段行情分析农民认为上海方面有下试4500一线的可能性，并在此一线进行一定时间的整理的要求。如果基本面持续不明晰或资金面出现重大的压力，也不排除短期出现市场非理性下跌的机会。防备股市“一管就死，一放就乱”的场面出现。

    操作方面，农民认为，当前总体上应保持谨慎心态，重点关注调整时间较长，具有较高的内在价值和良好的成长性的公司为关注目标中低价的商业地产股等等，此外仍可重点中低价的央企整合概念股。

  提醒：“多分析盘内外有可能影响大盘的动因，少猜测指数涨跌点位，”是农民的长期做法。博客观点纯属交流之用，只作交流，请勿全信，谢谢合作！

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