我们要的其实不是“救市”
股市大跌，救市成了本届人大的热门话题，而多次强调证监会不救市的证监会副主席范福春委员也成了本届人大的焦点人物。股市这边厢是大幅下挫，哀鸿遍野，甚至有股民经受不住而猝死于证券市场的消息，那边厢的人大会上有细心的记者却拍到了范委员谈笑风生、开怀大笑的场景，不知说到了什么高兴事。反正报道说是他再一次声明证监会不救市，因为他说的全世界没有一个国家会救市，已经被不留情面的美联储给戳穿了。于是又找了一个堂而皇之的理由——证监会不会重蹈“政策市”覆辙。呵呵，真有意思。其实我今天要说的跟范委员的想法是一致的——作为每一个二级市场的参与者包括机构，目前要的其实也并不是哀求范主席充当救世主来“救市”。
我们不是哀求证监会救市，仅仅要求有一个公正的投资环境。拿平安来说吧，它刚刚在去年3月份才完成A股首次公开募股IPO，融资400亿元。在上市不到一年，尚未给投资者带来实质性回报的情况下，就匆忙推出近乎疯狂的多达1600亿元的再融资计划，相当于它去年在上海证交所IPO融资规模的四倍！而浦发净资产只有280多亿元，并且其60亿元次级债的再融资刚刚发行完毕，接着就传出再融资400亿元的计划。我认为A股市场的下跌虽然不排除有外部股市的影响，但从 1月21日报道平安推出增发方案，股市当天从5200点一线应声大跌5.14%至4900附近，竟是如此巧合，毋庸置言平安再融资起到了功不可没的作用。为什么中国股市在本轮全球性的股灾里，跌幅远远大于其它各国股市甚至是危机爆发国？从中国平安的“再融资门”的爆发以及中国证监会在其中的作为里便可以看到端倪。到2月1日大盘跌至4195.75点，整整下跌了1000点，证监会除了批准两只基金发行外没有任何表示；2月20日当大盘反弹趋势将要确立时，又传来了浦发增发400亿的消息，浦发的突然被打至跌停，给当天的市场带来了极大的恐慌，股市当天下挫近百点。22日的澄清又把市场从前日受到支撑的态势一下子带入了冰点，恐慌甚至绝望的情绪在市场弥漫，大家不计成本地抛售杀跌，股市猛挫157点达3.47%，形成破位之势。再融资已成为比次贷危机更大的阴影，各种耸人听闻的再融资传闻也趁机飞短流长,股民已成惊弓之鸟,不计成本卖出那些有再融资传闻的股票，股市乱象堪可比SARS一类危险的流行病正在爆发一般。然而这次证监会仍然只是批准发行五只新基金，对大公司恶意圈钱的行为却仍然只字不提，有隔靴挠痒之感。直到舆论对证监会的不作为引起强烈反弹后的2月27日，才出面说了再融资决不是恶意圈钱的几句公道话，随后又似觉不妥，特意在3月5日平安再融资高票通过后，回答记者提问时说了：只要平安的再融资符合现行法规的三个要件，就可能通过云云。
首先表明一点：我们不反对再融资，但是对大股东这种恶意圈钱的非正常的再融资举动，我们认为有必要进一步规范，这也应当是证监会应当履行的职责。而我们的范主席只是轻描淡写的说：我已经跟马明哲谈过了，要他考虑市场的情况和承受能力云云。我不知道“范马会”的具体内容，只看到马明哲依然是我行我素，大有不圈到这笔钱不收兵的意味。而靠这种私谈于密室的所谓协调是不能解决问题的，也不可能解决所有的问题。作为人大代表的范委员口口声声要保护中小投资者的利益，为什么就不能提出一个这样的受全国绝大多数投资者欢迎的议案呢？恰恰相反，我们看到的是一个对大股东偏袒的范主席和证监会。
我们不是哀求证监会救市，仅仅要求有一个公平的投资环境。范主席强调证监会不会重蹈“政策市”覆辙，真是滑天下之大稽。在股市到达高点时，是谁多次召集各管理部门商讨灭火之策？是谁半夜鸡叫突然提高印花税来袭击股市？又是谁搞了所谓“窗口指导”，几乎是明讲不准基金买入股票，硬是把股市打压下来？当然，在股市发高烧时适当的降温措施是可以理解的，但证监会却已经到了赤膊上阵的地步，撕掉了任何可以掩盖政策市的遮羞布，现在股市已经陷入了不知何处是底的深渊，市场信心由于大股东疯狂再融资，以及证监会无言的支持而受到极大的打击时。他却又来为自己的不作为，重新拾起这么一块遮羞布，拿腔拿调的说什么不会重蹈“政策市”覆辙，这对亿万投资大众公平吗？
我们不是哀求证监会救市，仅仅要求有一个合理的投资环境。就拿印花税单边征收这个问题吧，提出这个方案的贺强教授指出：2007年全年印花税2005亿元，证监会网站公布的是2062亿元，可能包括B股。2007年中国公司的分红，加上转增部分仅为1800多亿元，如果去除掉H股的一部分，将会更少。这说明中国股市分配利润源泉的枯竭，投资者从上市公司获得的分红回报，都被交易成本收回去了。也就是说，A股市场已经成了零和甚至是负和交易的市场了，这是极为不合理的，是明确告诉投资者买股票一定要炒，而不能长期投资。而印花税单边征收，改变这一个不合理的现象进而改变大众的投资取向，鼓励长期投资的理念，这种有利于证券市场长期发展的措施，怎么能用一个救市来说事呢？再有新股配售向中小投资者倾斜来说吧，为什么一个非常合理的按股票市值配售一部分，进而鼓励大众长期持股就落实不下去呢？我们的范主席还顾左右而言他，指出：中国的税收政策与资本市场的发展要求不相匹配，长期投资的理念尚未形成，这些都是中国的投资者不敢做长期投资的原因，需要在资本市场的发展过程中通过改革逐步完善。当然我非常赞同范主席的这一重要观点，通过降低或者取消股票分红中的所得税来鼓励大资金长期持股。但是像证监会能够做到的呼吁印花税单边征收，以及向二级市场按市值配售部分新股，同样鼓励投资者长期持有股票的事，为什么不做它一点点呢？
我们不是哀求证监会救市，仅仅要求证监会能像我们的好总理学习——心里装着投资大众！回想多年前，凡股市走好了，行情火爆了，证券监管部门的当政者却会受到诸多指责和压力；股市下跌了他的日子反而会好过些。而曾几何时，时代已经变迁了，让人民拥有财富，让大众参与资本市场，积极的资本市场政策已成了国策。而我们的证监会怎么做的呢？在这次国际性的股市跌浪中，大部分主要股市比如香港由于行情不好已经停止了IPO，然而我们的证监会先是在股市因为国际股市、尤其是平安再融资双重打击下，连续两天大跌600多点的第二天1月23日，宣布中国铁建A股首发获得中国证监会发审委通过。虽然春节前以实况不好为名暂缓发行，而春节刚过，市场尚未启稳时便于2月15日立即推出中铁建IPO28亿股，融资200亿元。因此我在2月24日“再融资病”是制约行情发展的主要障碍一文中指出：在“再融资病”爆发，加上南方雪灾爆发，证券市场不堪重负的时候，证监会的作为起到了与“再融资病”异曲同工的作用，与平安和浦发一起给全国股民来了个“雪里送冰”的大拜年。在这次人大会上，范主席的一次次对媒体讲话，讲的要么是尚难实施的远景，要么是空对空的大道理，对广大的股民大众的泣血呼吁漠然置之，装着高高在上的老爷的腔调打哈哈。所以留下了在中国股市破位下行8个月的最低点位，市值损失恐怕是万亿元计的时刻，范主席心情大好、开怀大笑的光荣的历史瞬间。当然请不要责怪抓拍的记者，他也许可能是无意的。
总之，我们现在要的其实真的不是“救市”，我们不是乞求恩赐，不是有什么非份之想，仅仅是要求有一个股市良性运行的正常环境，仅仅要求还证监会应有的监管之意。可惜我不是人大代表，不能让范主席们听到我弱小的声音，但是请范主席不要有压力，我们现在要的真不是“救市”，真的。
