什么是利率期货？

        和普通商品期货合约没有两样，但是风险一般来说金融期货的品种高一点。例如利率现在是5.18%，那如果你要买房子去银行借钱，你最害怕就是利率升高了对吧。为了平衡这个上涨的风险，所以你可以买一个看涨的利率期货合约，这样风险就锁定了。如果到时候利率涨到6.18%，你借钱要还的利息增加了，不过你的期货合约因为看涨，所以你获得一定收益。

        例如，1974年美国优惠利率为14%，到1976年下降为6%，1979年再度回升到15．7%；1980年4月和12月曾高达20%和21．5%。利率的波动给企业和金融机构的生产经营带来了极大的风险。利率期货的出现，适应了投资者避免利率波动风险的要求。1975年10月，美国芝加哥商品交易所首先推出了国民抵押协会的抵押存款证（GNMA）的利率期货交易，开创了利率期货交易的先河。随后，美国其它的期货交易所也纷纷推出各种利率期货合约。几年间，利率期货交易量取得了巨大的突破。1984年，利率期货交易量占美团整个期货交易量的28%，在各类期货交易中首屈一指。与此同时，世界其它国家的交易所也纷纷引入利率期货交易。

        利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货，前者大多以银行同业拆借3市场月期利率为标的物，后者大多以5年期以上长期债券为标的物。利率波动使得金融市场上的借货双方均面临利率风险，特别是越来越多持有国家债券的投资者，急需回避风险、套期保值的工具，在此情形下，利率期货应运而生。最早开办利率期货业务的是美国。70年代末，由于受两次石油危机的冲击，美国和西方各主要资本主义国家的利率波动非常剧烈，使借货双方面临着巨大的风险。为了降低或回避利率波动的风险，1975年9月，美国芝加哥商业交易所首先开办了利率花－－美国国民抵押协会抵押证期货，随后又分别推出了短期国库券、中长期国库券、商业银行定期存款证、欧洲美元存款等金融工具的利率期货。进入80年代，英国、日本、加拿大、澳大利亚、法国、德国、香港等国家和地区分别推出了各自的利率期货。

        影响利率期货价格波动的因素主要有：

（1）货币供应量。当货币供应不足时，利率上升；货币供应过剩时，利率下跌。

（2）经济发展速度。当经济发展速度较快，货款需求旺盛时，利率会升高；经济发展速度放慢，货款需求减少时，利率会下跌。

（3）政府的财政收入。当出现财政赤字时，利率会受到一定的影响。

（4）其他国家利率水平。由于当今国际间资本流动十分频繁，因此一国的利率水平很容易受到其他国家利率水平的影响。最明显的是美国利率对其他国家利率的影响。

（5）因他因素。社会政治环境、失业率等。

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