【市场消息点评】
1【 国资委推央企间产业重组合作整合,八家央企首开先河 】6日下午,在国务院国资委的指导下,中航工业、兵器工业、兵器装备、中核建设、国机集团、保利集团、中国国新、中国一重这8家央企本着友好协商、互利共赢的原则,决定在相关领域实现联合协作。
投顾点评:此次央企重组整合破例在军工集团间开启,将给与市场军工板块巨大的想象空间。重点关注军工集团后续资产重组整合机会。
2【国务院:加大积极财政政策实施力度 进一步放开基础设施领域投资限制】国务院总理李克强9月5日主持召开国务院常务会议,部署在关键领域和薄弱环节加大补短板工作力度,依靠改革开放推动发展升级和民生改善。(中国政府网)
投顾点评:继续看好新时期 PPP 政策的持续发力,水利、铁路等领域值得重点关注,继续看好参与 PPP 项目的相关上市公司。
3【 人身险新规正式面世! 曾引起六千亿万能险退市谣言 】保监会发布《 中国保监会关于强化人身保险产品监管工作的通知 》 , 一度引起 “6000亿元”万能险退市谣言的人身险新规正式面世。保监会副主席黄洪前日表示,目前登记的保单大概是14亿张,但真正购买长期寿险保单的只有4千多万人,大量的保单都是短期的,特别是短期意外险。因此,推动人身保险的供给侧改革是迫在眉睫的事情。
投顾点评:新规对上市险企影响不大。此次新规主要针对资产驱动负债型的中小险企,上市险企以期缴和个险为核心。个险是上市险企的主要核心业务,负债久期较长,万能险存续期也大多高于3年,因此受到中短期存续产品限制加强影响较小,反而竞争力将加强。
【领航团队市场观点】
前一交易日市场分析:沪指今日依旧延续近期四平八稳的走势,小幅收涨 0.61%结束一天交易,收报 3090.71 点,盘中最高涨至3095.51 点,再度触及年线位置,日 K 线实现三连阳。两市成交量依然低迷, 合计成交 5324 亿元。 行业板块普涨, 题材股表现活跃,创业板指表现强势, 收盘大涨近 2%, 仅银行与黄金板块逆市收跌。
短期后市分析:G20峰会顺利结束,权重板块的托单如期消失,自然而然权重板块的避风港效应就相应的消失。这样的背景之下,抛去权重股转而考虑小盘股成为了市场共识。行情也顺势出现了结构切换,午后发力大涨近2%形成了结构强化,市场赚钱效应显现,观望资金再度加仓中小创。结构切换早在上周其实已经有了迹象,但并没有实现强化,今天特殊事件窗口反而强化了这一结构切换。创业板收盘创近期反弹以来新高收盘,技术面完美,结构切换正式开启。 仅供参考!
【 行业推荐 】 环保行业半年报点评: 业绩分化明显,寻求确定性标的
环保整体表现“不温不火”,业绩高增长个股表现良好:今年受熔断等因素影响,整体市场表现一般, 截至9 月2 日, 上证指数、 沪深300指数下降13.3%、 11.2%, 创业板下降20.0%,而环保板块近期受益于PPP,表现优于创业板,下跌16.2%,表现不温不火。具体到个股涨幅来看, 业绩增速较好的个股如三聚环保、 江南水务等涨幅居前, 而业绩较差的如雪迪龙、凯迪等个股表现较差,我们认为市场越来越看重个股业绩兑现的情况,关注未来业绩有望维持高增长的公司。
行业业绩分化明显:2016 年上半年环保公司实现营业收入同比增加26.1%,较去年同期提升8.4 个百分点,归母净利润同比增加10.4%,较去年同期下降21.6 个百分点,大幅下滑主要是远达环保、中山公用等公司投资收益大幅下滑所致,剔除掉这些影响,环保板块上半年利润增速为23.6%,较去年提升3.1 个百分点。分行业看,水处理、监测、固废受益于PPP&网格生态化治理等利好, 持续保持高景气度, 利润增速分别为54.4%、 21.0%、 19.8%,而水务、大气治理则分别下降8.5%、17.2%,其中,水务由于处理成本的增加、投资收益的减少等原因使得利润较去年下滑;大气治理则由于高景气度已过,业绩欠佳。从中报看出,不同子行业之间的业绩分化较为明显。
行业盈利能力平稳,回款尚可:环保整体板块盈利水平略有提高,毛利率为30.1%,较去年同期下降0.4 个百分点,行业盈利能力趋于平稳。此外,环保行业上半年应收账款周转率为130%,基本与去年持平,回款能力尚可。
投资建议:继续推荐PPP 相关标的,经济低迷背景下后续财政政策望逐步发力,PPP 项目将成为拉动投资的重点,而大型建筑央企、环保龙头公司、地方型平台国企将充分受益,更有望获取财政部入库PPP项目。
1、重点推荐【聚光科技】,公司新的增发方案落地,未来受益于生态网络治理,有望迎来高增长;
2、重点推荐水务板块,自上而下看,国企改革政策持续推进;自下而上看,洪城水业、武汉控股、江南水务、华光股份等在资产证券化、 激励等方面均有突破。 此外, 地方水务公司作为地方融资平台也有望受益于PPP 项目,推荐【洪城水业】【重庆水务】【江南水务】。
3、环保行业未来有望强者恒强,我们认为下半年PPP 订单落地速度望加快,看好国企化、平台化、综合化的公司,认为龙头型公司、与央企国企合作的技术突出公司、地方性水务公司将会大幅受益,继续推荐白马成长股【碧水源】【三聚环保】,还推荐小市值的【云投生态】【环能科技】【博世科】;
4、看好转型环保的低估值建筑公司,推荐【葛洲坝】【中工国际】。