2月20日大盘延续昨日尾盘的强势小幅高开于4682点，短暂摸高4695点后出现两波回落走势，并于低位小幅震荡；下午开盘后继续震荡回落，收盘前探底4556点，报收于次低点4567点，下跌97点，成交量继续放大至1161亿元，收出一个中阴线，将昨日反弹的成功尽数抹去。今天的震荡回落走势，是否反弹就此夭折？是否将开始二次探底的过程呢？
从今天的走势来看，大盘几乎没有了昨日的强势，全天处于震荡回落的态势，形成高开低走，弱势之态尽显。不但将昨天的反弹成功吞没，跌破20日均线，且收盘已经跌破5日均线，目前离下方的10日均线也已经不远了，而离中长期均线则是越来越远。走出这样的弱势，难免让人怀疑，反弹是否就此夭折？是否会展开二次探底的走势？以笔者的观点，这样的可能性虽然值得忧虑，但是可能性并不大。目前的市场，处于上下两难的地步，因为不管选择怎样的突破方向，似乎都有理由，市场的分歧就自然而然地表现在了走势上面，上涨得稍微快了，就有套利盘或者解套盘的涌出，下跌的快了，也有抄底盘的介入。这样的一种市场，其实还是在寻找合理的价值中枢。不过笔者以为，4500点将作为最近一段时间的平衡点，在上下300-500点的范围内进行波动，等待消息面、资金面的进一步明朗，也是等待技术面的走好。都说，股票是在做趋势，在趋势还没有形成以前，我支持等待观望的朋友；但是，股市也是一种博弈，不确定性往往也是机会，所以我也欣赏敢于建仓的朋友。个人的想法和看法不同，不必强求一致，只要能够坚持自己认为对的就好。
从今天的盘中来看，虽然多数股票在下跌，但是跌幅有限，上涨的股票之中还是有不少涨停板，似乎应证了不管大市怎样，总会有局部的牛市、总会有一些牛股。但是我还是要提醒广大的散户，这样的牛股是可遇不可求的，不必强求要抓住这样的牛股。我们只要做到跑赢大市就好。基金在前期的下跌之中不是也损失惨重吗？但是他们还是跑赢了大市。再说，下跌何尝不是一次机会？
从今天的成交量来看，出现了一定程度的扩大，似乎是下跌放量了，这被很多人看作是不好的信号。其实，我不太关心指数的变化，因为目前的指数甚至可以被少数几个股票所操纵。但是成交量是真实的，逐渐放量的走势说明大盘开始趋于活跃，不管是上涨还是下跌，都说明资金的进出和流动，这是一件好事。成交低迷的市场显然不会是健康的市场。昨天怎样涨上去，今天怎样跌下来，谁有敢说，明天不会照样涨上去？
因此，笔者的观点，目前还是底部区域，还是处于筑底之后的确认和反弹之中，二次探底的可能性虽然有，但是并不大，可以保持谨慎乐观的态度，谨慎参与。
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