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（鲁晓云/2008年4月18日20：00）
（万人之心思集合股市、千股更有千姿百态，股市大趋势里有小趋势，一切须灵活应变；请尊重客观事实、基本面及最新政策动态和技术走势；保持“随和性格”很重要！也鉴于很多人精明但未必高明、迎合世俗但未必坚持己见或真理、机变灵活但却目光短浅；只有反其道而行之，才能更达到理想境界。----股市无常，更呼唤理性、长远、有良知且遵守纪律的投资方式！）
(一）时空均到位，4、5月份有阶段性局部回稳机会
周五几个有代表性的指数由强到弱分别是：深成指续-3.13%、沪深300指数续-3.37%、中小企业板指数续-3.53%、沪综指续-3.97%、深证综指续-4.22%、沪B股指数续-4.94%。全部指数继续下跌，且全部指数创出调整新低。周五两市创出新高为2家（含1只新股），比周四减少1家，继续打破零纪录；创出新低97家，比周四增加37家，继续打破零纪录；突破区间个股数量与周四持平，仍为零纪录；涨停个股6家，比周四减少7家；跌停个股161家，比周四增加62家。本周几个有代表性的指数由强到弱分别是：中小企业板指数-11.38%、沪综指-11.40%、沪深300指数-13.51%、深证综指-13.59%、沪B股指数-13.86%、深成指-15.28%。全部指数继续下跌，且全部指数创出调整新低。
周边股市强势如虹，美国股市本周节节攀高，不仅巩固了站稳12000点的成果，也将最近几个月制约指数的箱顶12600点一跃而过，周五已经有再度跨越13000点的姿态；全球股市股市本周都有不同程度涨幅，包括中国香港股市本周也稍有一定起色；唯独中国沪深股市本周出现罕见的大跌，将持续半年大调整的市场推向信心崩溃的边缘。
近来市场的自然触底，遭遇基本面差强人意的摧残。
最新的宏观经济数据显示中国经济增长稍有减速之中仍然强劲，但另一方面却面临着继续抑制通胀或担心经济减速过快的双重压力；主导政策潮流的派别目前仍以抑制通胀为首要目标，在第一季度国民经济与社会发展数据刚出来之后，央行就选择了再度提高存款准备金率。这种等待数据之后的迅速行动，反映出一种唯数据教条的高效率。
我们需要改变单一持续紧缩的货币政策，缺乏变通的宏观调控措施；当然，我们也确需转变经济增长方式，并将此思路贯彻于股市，也即须转变对于股市的财富增长模式，坚决反对炒作权重股！强调以精细化而非粗放的、非线性的股市增长模式。
同时，本不合理的中国石油（601857）16.70元发行价格在多次呵护之中，仍然被砸破，显示以维护圈钱目的大盘权重股操纵指数被市场看清本质；紫金矿业虽然以0.10元的低面值面世，但却继续以高达40倍市盈率发行，暴露出中国股市好公司对境内市场绝对不贱卖（如中国石油在海外则是低价卖出）、不好公司也祈求、包装之后，变化形式高价卖（如紫金矿业等），无形之中让利于企业、并在一级市场上也垫高价格，逼迫二级市场高位接盘，最终却指责二级市场有泡沫，意图打压市场并与成熟市场进行简单估值对比。这种双重标准很难想象就是为未来维护市场的长远健康发展着想----同股不同权、同股不同价、同股不同利，如此价格双轨制度，使得中国股市成为无成本风险之忧的融资圈钱场所，更是大型国企甩包袱、银行不良资产转嫁风险、股改巨额红利套现及多种制度寻租工具；而二级市场投资者则在周而复始的财富幻想及起伏不定之中稍有不慎重就钱财被席卷、青春被耗尽。
从市场规律看，趋势一旦形成具有很强的顽固性：牛市容易单边向上、熊市容易单边向下、僵局盘整市道则上下两难；而制度的功利性安排更助长较短时间的暴涨之后的稍稍时间的暴跌，且中国股市没有股指期货等风险对冲的做空，没有市场对手盘的结果，价格纠错或空头获利了结反手做多的机制便缺乏，有得只是两手互博、自相残杀，于是高位必然市场被迫制度性诱多，之后必然过程打压和底部摧残信心，如此“整人机制”只能使得深谙制度精髓和消息灵通人士也即特定的人群及利益集团尽量捞尽好处，而过于正统且不谙市场水性及无法深刻认识资本市场本性就是自私自利、趋利避害之中转嫁风险的多数投资者必然会在牛短熊长之中望洋兴叹！
久旱必逢甘露一样，市场涨跌也有自然规律。
这里本栏提示两点：第一、近周总体呈现的“起底之后的再摔打”，属于技术面需要如此，心理战也该如此；到了本周，自去年10月16日调整以来恰好完整地满半年，市场之反复乃人心不稳定，市场本身，已经具有回稳基础。也一再强调，5+1周期显示，3月探底，尽管还有反复，4、5月仍将阶段性显著回稳向上！尽管如此，本栏还认为：即便四月份行情回稳，行情也不会恢复到去年那种指数粗放增长，以炒权重带动指数，进而影响多数个股的那种愚蠢老路上去，也就是认为不识时务地炒作权重股是死路一条；只有非指数化投资才有前途！第二、随蓝筹泡沫进一步释放，且已成为关键时刻砸盘操纵指数和摧残投资者之心理工具，投资价值功能基本丧失！策略上尽管权重股已过或接近释放半年做空期，着眼于市场健康发展，继续提示回避权重股体系、区别对待二线股，重点青睐和策略关注三四线股；坚信多数个股不畏惧行情摇摆，非指数化投资大有前途。
眼前3200点已破，3000点关口近在咫尺，离本栏去年最早强调多出的指数将全部抹掉的目标如2700点区间（去年年头位置），也仅-10%距离；因此，这是阶段性行情的最后绝望期！市场是否会崩溃呢？人心会如此，市场情绪传染会如此，但只要想一想，此轮行情从高点拉出轨道，到趋势扭转，乃至每次阶段性头部都是双顶回抽再下，我们怎么会有理由不相信，国家队去年下半年就在边打边撤，而后各路机构依背景深厚程度也一一撤出---指数的下跌完全是有计划进行的有准备的结果。所以，去除群体性恐慌因素，底部失控的可能性有但并不大！
（二）千点反弹行情之后，市场将来回拉锯“四渡赤水”，非指数化投资方向才有前途
我们对于权重股行情或指数化投资方向抱着非常复杂的矛盾心态和情感。
一方面，众多人们期待其拯救指数之际出现一定程度自救性质的护盘，但另一方面，却因为指数快速回弹，让本来就不太可能的救市举动更加虚无缥缈！同时，也因权重股在弱势之中启动行情，加剧资金从多数个股板块之中分流，无形之中加剧多数个股的不稳定度，而且全体投资者已经吃过指数虚假粗放上涨的亏，如果过分推拉指数，将来市场将为此加倍付出代价。可以认为，没有实际效果的权重股行情弊端大于利益。它只会加大波动，却难以推动市场真正稳定。
如若在多数个股行情出现机会与指数稳定上涨之间作出非此即彼的排他选择，我们宁愿前者而非后者。
值得注意：在沪综指4000点失守之前，尽管指数持续调整，多数个股仍比指数及权重股投资方向要相对抗跌助长，4000点失守之后，多数个股具有较大的跟风摇摆，其实，多数个股跟风景气周期已完结之落后的权重股力量纯属荒唐，多数个股未来将相当长时间内将远强于指数及权重股投资方向。
目前技术严重背离，卖压在减轻、买气在增强，只是投资者信心受到较大摧残之后恢复过程比较长一些而已；本栏强调的“5+1”规律周期显示，3月探底、4月回升基础已经具备；当然，4月份更大可能是盘底走势，那样的话，指数空间或时间方面均需要区间跨度；而且即便未来指数将阶段性走好，长线压力也仍在，必须以多数个股强弱为市场真实强弱。
（三）市场曲折之中反复证明农业、科技、消费、中下游、长周期及新景气行业和区域、非指数化投资、三四线股才是正确的策略方向！
去年10月16日指数6124点之最高点回调至今，个股普遍跌幅在-50%以上，甚至在-70%以上，但这反映了多数个股随指数影响程度很高；但如果结合去年“5.30”（沪综指4300点一线）至今个股情形看，一个有意思的现象出现了！跌幅大则是昔日牛市第一阶段几大热门行业个股，如银行、证券、保险、航空运输、房地产、A+H等权重股，它们的数量近三成，而七成以上个股跌幅小于-30%，其中一二成个股跌幅较小甚至不跌而涨，这类个股也多集中于本栏去年下半年所提倡的指数化多数股、特别是三四线股，包括农业、科技、中下游等类型。这说明，多数个股去年下半年起初不跟涨指数强势之后，之后被动跟随指数下跌中也反抗指数潮流。这说明指数中间位置到低位，比指数高位位置到同样指数低位换了指数化投资方向个股主跌；而非指数化方向反而上涨且抗跌！
而统计牛市至今，也即2005年底至今个股普遍涨幅仍在150%甚至300%以上（除去年至今上市部分新股下跌以外），虽然投资者未必是一路持有而获利较多甚至已经亏损，但千点抄底的大股东及国家资金即便去年不卖而现在才卖也是获利丰厚，更不用说那些已经趋于零成本已经或将解禁的国有股、法人股了！---也难怪眼前下跌难以止住？！
在全流通压力最大预期之下，非指数非权重股投资前途更大！
具体来看：各板块运行规律特点明显，具体来看，从去年8月15日起到2月份，多数二线股已经经过了“5+1”的完整的下跌周期，2月急跌，3月份后其阶段性回升的起点，但高价股大幅下跌，已经压缩了其可观的空间，目前这类个股不断下沉补跌；而权重股及指数按“5+1”之周期，3月属于其急跌的过程，而4月份则是其阶段性行情回稳的过程，但牛市第二阶段其已经难以翻身，未来将不断被边缘化；至于三四线股即便已经逆指数上涨已经三四个月以上，短线必然具有部分个股跟随惰性的权重股及指数出现暂时摇摆和分化，但其在指数下跌五年、起底之后再喷发两年的过程之中，其则卧底7年甚至10年以上，前面没有跑道、去年刚出现喷发，却在权重股操纵指数引来监管层调控指数而被“伤及无辜”，“5.30”这批重挫误杀的多数个股的“冤假错案”终于在去年底至今的行情中被“平反昭雪”，眼前在指数不稳定持续下跌当中，也将有一个“大浪淘沙”的洗礼过程！既然去年“错爱无度”，“为他人做嫁衣的权重股”也在“众人后知后觉地改正错误重被洗去铅华”，目前其直接对于指数构成不利，相当长时间内只有修复性行情，总体也处于继续被抛弃之后下跌抵抗期，或者处于“疗伤阶段”。
本周涨幅前10名A股依次是：本周一复牌的ST中福（000592）1238%、冠农股份（600251）23%、S*ST海纳（000925）21%、*ST四环（000605）21%、隆平高科（000998）16%、新华光（600184）13%、*ST得亨（600699）11%、白猫股份（600633）10%、万象德农（600371）9%、ST雄震（600711）9%；本周跌幅前10名A股依次为：本周一复牌的大元股份（600146）40%、东盛科技（600771）-38%、香江控股（600162）-35%、南方航空（600029）-34%、九发股份（600180）-32%、博闻科技（600883）-32%、丰华股份（600615）-32%、威远生化（600803）-31%、亿阳信通（600289）-31%、徐工科技（000425）-31%。
ST板块表现最为突出，三四线股普遍较好；农业股、建材股、航天军工股、新材料和新能源以及商业连锁股表现较好。前期活跃但新近解禁股上市的个股局部压力突出，航空运输、有色金属、房地产、电力股等牛市第一阶段几大投资主题个股持续下跌后继续被抛弃。
时下看似糟糕的时期，其实是最好的投资时代---指数鼠年天上回人间，造就个股福地洞天！坚信未来个股强度是“四三二一阵容”，最不看好的仍是权重股！
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