华东师范大学企业与经济发展研究所所长、博士李志林（忠言） 

    毛泽东在《中国革命战争的战略和战术》这一著作中，提出了“在白色恐怖中可以建立红色根据地“这一杰出的论点。我认为，这对面临近期美国次按危机愈演愈烈引发美股和全球股市下跌，正确看待中国股市，如何维护中国股市的稳定健康发展，有很大的启发意义。

    先看美股，也不是跌板一块，如果说道指持续暴跌是“白色恐怖“的话，那么在美上市的中国概念股，跌幅相对较小，周四开盘全线飘红，更算得上是“红色根据地”了。

    继看港股，恒指因与美股联系紧密，本周前三天下跌了2400点，可谓“白色恐怖”，但H股根基在内地，跌幅相对较小。本周三中午，当香港特首曾荫权作出：“香港经济基调仍良好，有能力应付次按危机”的讲话后，下午恒指反弹5.94%，国企指数则反弹7.25%，H股日后也有望成为“红色根据地”。

    再看中国股市，虽然因H股而间接地受到美股暴跌的影响。但是，中国股市的背景和美股截然不同：经济增长11.5%，次级债贷款不存在，金融业完好无损，银行股业绩涨声一片，人民币加速升值，投资保持平稳，消费积极提升，注资、整体上市将为上市公司带来外延成长性，中国资本市场实现了重要发展突破，正处于一个新的发展起点，在经济发展中的作用日益突出，市场运行基础进一步夯实，投资者数量快速增加，资本市场逐渐成为全社会重要的财富管理平台。中国股市可谓全球风景独好的“红色根据地”，完全可以走出不同于美股的独立的牛市走势。

    再将中国股市结构加以细分。如果受H股拖累的大盘股持续暴跌，带动股指从5522-5039点重挫8.7%，并比元旦前还低222点，算是“白色恐怖”的话，那么，元旦后一大批有外延成长性的中小盘股却是逆势而动，普遍上涨了10-20%，则是“红色根据地”了。

    面对股指气势汹汹下跌的“白色恐怖”，我认为这只是暂时的现象，基金抛大盘股不是清仓离场，而是调仓到中小盘股中去；指数的下跌，大盘股泡沫的挤压，平均市盈率的有效下降，反而能强化市场的“慢牛”特性，增强市场的安全性和可操作性，提升中小盘股的运作空间。在“白色恐怖”中“寻找红色根据地”的时候，我还是要强调去年年底以来的几句老话:2008年是“指弱股强”、“非指数化投资”；市场的风格指数已经转换；首季的机会在一二月，一二月的机会在中小盘股；轻指数，重个股；轻大盘股，重中小盘股；轻内生成长性个股，重外延成长性个股；压指数，扬个股。毕竟，中国股市的牛市性质不会因美国的次按危机而改变。

    把高成长的中小盘股作为“红色根据地”，抓住了投资中小盘股，并通过其连年的股本扩张而实现高盈利的真谛，并已为中国股市十七年的历史所证明。近据媒体统计，现7元多的申华控股，复权价高达6.95万元；有4只股票的复权价超过1万元；万科、深发展、苏宁电器复权价超过1000元，格力、沪州、福耀、敖东、国电、美的、五粮液的复权价超过500元，有233只股东复权价超过100元。可以说，中长线投资高成长的中小盘股，是一条暴富之路，这是现在一上市就是“航空母舰”的大盘股望尘莫及的。对这样的“红色根据地”，广大投资者有何理由不进入？

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