08年似乎给人太多的期待,08年似乎有给人太多的恐惧,08年,在中国股市上到底是一个怎么样的年份?我不知道.由于市场容量的急剧扩大也由于指数对个股的运行越来越失去指导意义,我已经很长时间没有对指数做过什么判断.特别是上证指数,我不知道以它的波动来参考自己手中股票的交易,会有多少成功的概率?我没统计过,但我相信热衷于此种操作的朋友们自己心里都有一本账.与此相比,我认为某些分类指数和风格指数倒有更强的实战性.但毕竟上证指数是函盖性最强,其在中国金融字典里独具地位的指数,完全忽略它的存在不仅不合适,也有不智之嫌.因此在较大级别行情的判断上我依然重视它的存在,并以它为基础来预测判断市场可能出现的阶段顶底.但在日常运动和一般性的波动中,基本忽略它的存在.对于08年一年的总体行情,我认为高点可能产生在07年高点6123之上30%-40%的区域,而低点一般应该不低于07年第四季度的低点.从更长远的时间来说,4335点已经成为不可再破的未来市场运行的依托性基础.4335之重要性,朋友们可参考我前期的一些文章.
由于指数的缺陷性,我个人更看重自己的仓位结构和配置比重.08年拥有许多事件性机会,我个人比较看重医改带来的投资机会和波段机会,奥运带来的相关个股投机机会,央企整合带来的概率性机会以及能源政策带来的阶段性机会和农业政策到来的投资投机机会.创业板开设带来的阶段投机机会.当然还有我们应该一直把握的主题机会比如个体的可持续性较快增长所体现的中长期投资机会和即将进入跨越式增长的个股的爆发性成长机会等.总之机会很多,把握和取舍完全在于个人的能力和偏好,我们没有必要什么机会都去把握,但我们可以寻求自己最喜欢的机会去尝试.
我个人一直以来形成的比较稳定的仓位结构模型是:
可持续性较快增长所体现的中长期投资机会和即将进入跨越式增长的个股成长机会持仓通常掌握在30%-60%之间,这一部位只把握个股本身的运行规律完全舍弃对指数的参考,注重个体长期的基本面的确定性和非系统风险.也是长期的持仓品种,一般持仓3-5年时间再做修正.其阶段进出时间空余资金不会流入短线操作而保证做到专款专用.但偶尔会与中期持股仓位交叉共享暂时的闲置资金,以追求有限制的利润最大化.
中期品种仓位比重20%-30%,在与长期品种共享闲置资金的时候可以提高到30%-50%的总配置,一般持仓3个月到3年.但这一部分资金对较大幅度的指数波动有相应的敏感性,关注基本面,注重事件性机会带来个股基本面的变数,参考中期技术面演变.
以上两个部位基本上锁定了总仓位的50%-80%的资金.因为选股全部以基本面入手,未来预期都比较明确,相对而言其总体市场表现基本不会与预期偏离太远,可把握性好,但考验耐心和信心.是我本人赖以控制风险和提升账面市值的有效手段.
剩余资金也做两类分配:短线1周到3个月的操作资金相对1周内的超短线操作资金比重略高,超短线资金大部分时间做为机动资金等待中长期仓位的短线狙击机会游走于各个部位之间.以达到有效降低其原始持仓成本的目的.但因为两者相加资金总量不大,操作成败对总市值影响也有限.该类资金运做完全取决于个股技术面.
至于具体部位配置什么样的具体个股,因为每个人的风险偏好和对机会对象的喜好程度不一别样,不存在复制性,因此也就没有很强的可参考性.
该仓位结构模型在我个人的长期实践中取得了令我自己比较满意的结果,其特点是大部分仓位注重个股本身的成长性,基本面的确定性,忽略了股价的短期波动和指数非方向性大级别波动,也不是针对特定市场所做的特定策略.我不知道这个模型是否对我本人之外的朋友们具备参考意义,但我希望在新年之初能把这个模型作为礼物送给长期以来关注并支持青衫品股的朋友们.即使对你们没有多大的参考价值,但从中你们也可看出青衫本人的市场理念和操作理念.(2008-01-01)
注:本文只为阐述个人观点和心得,不够成投资建议,请朋友们不要盲目跟随复制.
