今日苹果套利稍稍好转,810合约在经过大幅上涨之后,主力拉升的动能明显减弱,在苹果所有合约中,810合约今日表现最弱。因为807合约为非主力,主力资金关注度较小,涨跌幅度也就不大。因此,前期苹果的正向套利,其实倒不如说是在赌810合约技术回调,用苹果807合约不过是稍稍抵消了一点风险而已。
此时,最怕的是810合约持续上涨,如果真如此的话,这波套利可能真就要失败了,但老虎感觉可能性并不大。如果810合约下跌,这当然是最有利的,因为主力合约的下跌幅度肯定要大于非主力合约,后期解套就成为可能。
老虎认真观察了一下苹果合约的价格差异,发现5月、10月、1月和3月基本都是主力合约,而7 、11、12月合约成交量相对较小。考虑到节日因素,一般果农出货多集中在节日前一月。例如马上临近的五一节,出库多集中在4月份,因此7月份苹果的库存相对较低,价格也较高。中秋节与国庆节相邻,两个节日叠加,苹果出货在9月基本就已确定,加上新果上市,10月份苹果价格相对较低也就能够解释的通了。
其后一个重要节日是元旦和春节,由于苹果在国庆和中秋集中出货,此时库存量较低,从11月份开始苹果价格将开始逐步反弹,在春节前一个月,由于供应和需求矛盾突出,因此苹果1月合约价格最高也是合理的。
套利方面:因为节日和库存原因,805与810合约,807与810合约在上市之初价差一般在1000点之上,随着节日临近,810合约价格逐步反弹,此时做反向套利,获利概率和空间都较为可观。而810合约与901合约,810合约与903合约,因季节性因素和节日因素双重叠加,导致810合约价格较低,而901合约和903合约价格较高,体现在套利价差上面,一般都在-1000点之上,因此建议做买入正向套利较为合适。以上思路当然是针对苹果长期套利所说的了。
蝶式套利中,买入807合约1手,卖出810合约2手,买入901合约1手,在逻辑上也是合理的。
以上是老虎在苹果套利被套之后经过认真思索得出的一点心得,欢迎虎友加微信交流指正。
今日套利操作:
今日套利持仓:
苹果807:810正向买入套利,持仓价差635,点,收盘价差543点,暂持有。
苹果810:901正向买入套利,持仓价差-778点,收盘价差-763点,暂持有。
豆油棕榈809正向买入套利,持仓价差788点,收盘价差776点,今日夜盘考虑止损。
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