荐 万达转型渐入佳境 是金子总会发光的

    　　好事多磨。

    　　中国商业地产的老大万达集团在国内外的市场上呼风唤雨如有神助，但是在股市的历程却坎坷万千令人感慨，由于受前期政策影响，房地产业在国内A股上市几乎没有可能，万达商业在排了若干年队之后无奈转投港股，但是阴差阳错，不到半年A股却是风生水起，狂飙突进，同在A股上市的万达院线股价突进270有余，而就在万达商业提出回A股发行挂牌之时，A股的泡沫又轰然倒塌，指数连续杀跌，引出了一场轰轰烈烈世人为之侧目的所谓牛市保卫战，万达的回归又成悬念。

    　　A股其实真的需要万达商业的大蓝筹。因为万达不仅代表是来自民营企业的大蓝筹，更是代表转型升级的大蓝筹。万达商业的利润上年度是248亿人民币，这个数额在央企不算大，但在民营企业中是数一数二的，更难能可贵的是万达最新公布的半年数据表明，万达2015年上半年的综合收入为734.1亿元，同比增长12%，这个增长搁在往年不算什么，但是放在房地产调整期的今天就相当的可以，更何况万达的租金收入67.34亿元，同比增长33.3%，租赁收入70.2亿元 ，同比增长33.3%，万达酒店业主利润2.9亿元，同比增长36%，2015年万达广场累计客流量为9.24亿人次 ，同比增长27.8%。

    　　万达一方面传统的房地产开发依然高速增长，另一方面开发形式却在发生巨大的变化，通过互联网发行众筹产品成为万达轻资产运营的突破方向，因为万达的商誉，万达通过其金融平台快钱发行的两期各50亿互联网产品“稳赚1号”均出现供不应求的情况，这款产品的年化固定收益由万达广场的租金收入构成，可以达到6%，而三年之后如果产品包转身证券化产品上市转让，转让收益低估也在6%-12%左右，虽然时间可能长一点，3+4年左右，但是收益却有相对的保证，这两轮产品的顺利发行，说明万达的转型得到大家的支持和认可，与此同时，万达还和万科联手，出现了大家“万万想不到”的格局，万达是商业地产绝对大哥，万科是住宅市场传统老大，两强联手几乎可以垄断江湖，可以想见，以万达的实力拿地，以众筹的方式经营，以万科的住宅开发为支撑，万达以后的开发模式就是类金融投资模式，自主投资的风险极低，但是收益率和保险资金有的一拼，未来的万达一方面广场会不断扩张，由100到500，再到1000家，收入会有成倍的增长，但是利润增长会更好，这是由其轻资产开发模式决定的，而由万达牵头，腾讯和百度参与投资的万达电商飞凡网经过两年的磨合和研发也将正式亮相，毫无疑问，万达和腾讯及百度的合作将打造全世界最大的O2O企业，这些概念和题材如果放在A股，那么万达的股价就决不是现在的两位数而是三位数，但是由于是在港股挂牌，万达商业的价值并没有为海外投资者充分认识，万达的股价最高仅到达78港元，现在又随大市回落在50多港元附近，也就是发行价附近，市盈率仅7倍多，远远低于同类公司的基本估值，同为开发商的万科的估值也在10倍以上，而港股当地的投行对于万达的估值均在80港币左右，花旗的估值更在100港币，万达股价显然低于估值，这与港股近期低迷有关，而随着深港通的开通和两地达3000亿元基金的互认，香港的价值洼地会被越来越多的内地资金认识，而万达的价值也一定会被投资者发现，万达董事长王健林更放言两季报表之后，万达商业会被大家重新认识，届时就会出现“当初你对我不理不睬，今后我让你高攀不起”的情景。

    　　是金子总会发光的，前期水皮说过现在的万达如当年的可口可乐，王健林就好比巴菲特，与中国首富同行共成长是机遇也是机会，现在水皮依然相信这一点，因为万达的转型正在渐入佳境。