每天300万人在论股 今日(17日)A股盘中出现了雪崩式的下跌，盘中一度暴跌高达250点，离5000点整数大关仅一步之遥。虽然尾盘跌幅略为收敛，但连续三日沪指已经跌去6.30%。是什么原因造成A股恐慌性杀跌？投资者应该怎样理解本轮下跌的性质？后市会跌到那里？

　　针对联系大幅跳水的市场走势，水皮认为，最近三天A股市场的大幅下挫是内外因共振的结果，影响市场的因素主要有以下几个方面：

　　第一，美股大跌影响中国股市。次级贷问题的进一步恶化，市场对美国经济衰退的担忧导致美股连续大跌，这就直接影响到全球其他市场的表现，在全球经济联系日益紧密的今天，一旦美国经济那边出事，A股市场也不会置身事外，虽然A股与外围股市因汇率政策而没有完全对接，但心理的影响不是封闭的，也是无法通过政策阻隔的。

　　第二，A股市场自身的调整需要。从07年12月中旬市场的反弹到本轮大跌前，沪指已经涨了12%有余，而在本轮反弹过程中，主要是八成非大盘蓝筹个股的上涨，而且这八成股票中有60%个股已经涨到了6000点的水平位置，八二现象的持续，使得这些股票自身调整的需求在积聚，当美股这个因素点燃导火索，下跌就顺势展开了。

　　第三点，大蓝筹泡沫没有挤干净。这个因素对市场的影响其实更重大，例如中石油，我们可以发现，中石油在前期创出29.13的低点后，并未反弹向上，而是震荡寻求支撑，当支撑点没有找到时，那只有迈向更低的点。水皮再次强调，30元以下的中石油，具备投机价值，20元以下的中石油才有投资价值。

　　中石油是权重大蓝筹的典型代表，只要中石油不复活，市场就不可能大涨迎来主升浪，所以，对中小投资者来讲，判断市场方向也很简单，看中石油。

　　另外，水皮认为央行的存款准备金率对市场的影响不大，锁定的只是增量资金，对存量资金影响不大；另一方面，市场目前不缺资金，这一点可以通过打新资金的"水位"得知，另一方面。但存款准备金率仍有上调空间。

　　至于对本轮大跌的性质判断，水皮认为，由于本此大跌是多重因素共振的结果，所以要仔细甄别，水皮认为，次贷问题已经到了"揭盖头"的时候，等盖头揭开了，市场也就接受了，救治措施也就落实到位了，随着次贷的清盘，影响将弱化。

　　A股方面，随着金融、地产等大盘蓝筹股的调整，在逐步消化了估值压力后，仍将掉头向上，再加上业绩状况良好，市场资金充足，这些都表明本次调整不会改变市场的方向与大趋势。

　　水皮认为，新年的第一次大跌是对上轮调整的补充，可以认为是新年的最后一跌，今日的连续大跳水，是投资者自己吓坏了自己。水皮认为，沪指在5000点附近会止跌。具体操作上，水皮并不建议投资者盲目割肉，但也不要盲目去抢中石油等大盘股，水皮认为，金融地产等权重板块的压力还是比较大，当买房的都在持币观望时，你为什么要去买房地产股呢？

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