经济与投资 石镜泉 2008 03 11陈冠希与恒指
大家都知陈冠希跟相有关，但怎也不会想到他跟恒指也有关系吧！美国的波浪大师柏彻特认为有。
这亦足以反映，在今时信息发达的社会，事，确可传千里，连柏彻特也知道！
许沂光兄节录了柏彻特之言，笔者亦谨引用，供各位参考。
陈冠希事件是否可以启示港股暂见底，不知。不过笔者在周日的研讨会上，答读者时，就讲过，恒指可能在昨天会见出个重要底。同样观点在昨早晨光第一线与《经济通》的专栏中都有表示过。
08-03-10《跌几多？》
美股上周五（7日）下跌，今日（10日）港股也应跟跌，只是会跌几多而已？
如跌幅在200至500点内，港股底子应不错，是否能如此，待观察。
为甚么笔者认为港股在近日可能见个短期底？原因很简单︰*颈都要唞气。
在周日的研讨会上，笔者解释为甚么近日港股可以见出短期底时，向观众提出三个问题︰
1.港股是因甚么原因而跌？a。美国次按；b。宏调。
2.这是新问题吗？港股对这两者是否已有了一定的反映（即下跌？）有人认为可能是反映了八八九九，有人认为只是反映了六六七七，当然亦有人认为只反映了三三四四。没有人能知是八、九还是三、四。事实上是港股已跌了约三成，一般而言，如没有进一步的利淡消息，是初步反映得差不多，故可以有机会见出短期底。
短期底部有机出现
当日，笔者谓港股昨早最好500点裂口下跌，跌够700点，然后以跌200点或之内收市绝对没想到港股竟然能以升203点收市。因为笔者还要预期今早中国公布通胀数据应是再劲升，中央可能会推出提高准备金措施，要到周三之后才会有较好的表现。
预期昨日港股表现不太坏的另一个原因是，本港有不少美资机构，他们早在上周五港股末段已收到了就业数据不好的消息，自然会大展拳脚沽货，故上周五港股已率先跌逾八百多点。到昨早，顺势踩多脚便平仓套利。
人家有料，我们无料，有谁话投资世界是公平的？只不过，笔者料不到淡友是这么短命，不够胆踩到周二时才收手。这是因为昨晚美国市有甚么利好消息？此文成于昨午4︰35pm，谨此以志。
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陈冠希与4浪调整
上星期五（3月7日）恒指低收22501，跌破23000，可能考验1月22日低位21709的支持。但从波浪理论分析，短期走势仍未明朗，不宜过早作出定论。
柏彻特的《环球市场透视月刊》在2008年2月29日发表了两幅图表：
第1，柏氏认为港股仍处于⑷浪的调整阶段，见附图（一）。
第2，陈冠希事件反映股民情绪的变化，是调整可能见底讯号，见附图（二）。
柏氏评论的原文如下：
Elliott Wave International has long observed how scandals-sexual, political, industrial, financial et al-tend to break out during stock market corrections. The negative social mood that attends such periods apparently motivates whistleblowers of all kinds to act.
Robert Prechter observed of the 1990s bull market and the correction that followed，“Corporate misbehavior persisted for a decade, but there was no scandal until well after the trend changed。”He was referring to breaches of financial standards over that time, but the same principle applies to all other social standards.
（转载自2008年3月10日《许沂光投资通讯》）
每日财经热点 2008 03 11财经热点
昨日恒生指数收22,705点，升204点，成交870亿港元，股票沽空达91.73亿港元；国企指数收12,520点，跌87点
(未更新)上周收市 : 道琼斯工业平均指数11,893跌146点 / 纳斯达克指数2,212跌8点 / 标准普尔500指数1,293跌10点
微软：倘收购雅虎失败，将自行投资互联网业务
联储局增定期拍卖资金至500亿美元
美就业数据疲弱，道指跌147点纳指下滑8点
(未更新)上周收市 : 伦敦富时100指数5,699跌66点 / 法兰克福DAX指数6,513跌77点 / 巴黎CAC指数4,618跌59点
范福春：股市不是什么人都能炒的
天津外管局：研究东疆建人民币离岸中心
天津市长：「直通车」仍首选在天津开通
调查：另类投资重视风险管理，41%增房地产投资
中国2月份煤炭出口减28.9%
中国1-2月铁矿石入口量升16%
中银白韧：内地金融监管机构必需改革
内地上月PPI升6.6%，创三年新高
无谓的拼搏 再谈采访安全
中证监：金融机构可买公司债券
董文标：缺金融大部委 无碍民生变身金融控股
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陆叔财库 [陈永陆] 2008 03 11只宜吸纳个别股份
港股昨日出现单日转向，恒指低见22,035点后显著回升，收市报22,705点，由低位反弹幅度近700点，实在令不少投资者感到惊讶。不过昨日回升，是见底还是反弹仍难以判断，所以投资者暂时仍应小心行事。
由于大市方向未明，投资者只宜吸纳个别股份，其中，中海发展(1138)绝对是航运股之中的首选，因为受经济周期影响较少。早前推介过的内地电讯股亦可留意，当中以中国电信(728)表现较为落后。汇控(005)昨日虽然强势，不过升势似乎有点过火，尤其带动汇控上升是回归A股的概念，相信此消息未必能对汇控的股价带来长期的推动力，所以投资者宜待汇控的股价回吐至118元，才考虑吸纳。
财智语陆 [陈永陆] 2008 03 11见 底 与 否 仍 要 观 察
港 股 昨 日 出 现 单 日 转 向 ， 指 在 低 见 22035 点 后 显 着 回 升 ， 并 以 接 近 全 日 最 高 位 收 市 ， 重 上 22700 点 的 关 口 ， 由 低 位 计 ， 反 弹 幅 度 近 700 点 ， 实 在 令 投 资 者 感 到 十 分 意 外 。 不 过 ， 昨 日 的 回 升 ， 到 底 是 反 弹 ， 还 是 真 正 见 底 回 升 ， 到 现 在 仍 难 以 判 断 。 投 资 者 必 须 留 意 的 是 ， 昨 日 大 市 的 成 交 虽 然 有 所 回 升 ， 但 与 此 同 时 ， 大 市 全 日 的 沽 空 金 额 却 不 少 ， 高 达 91.7 亿 元 ， 占 大 市 总 成 交 金 额 超 过 一 成 ， 期 指 的 成 交 张 数 昨 日 高 达 79481 张 ， 在 非 转 仓 日 出 现 如 此 大 的 成 交 ， 实 属 少 见 。 最 后 ， 投 资 者 亦 应 该 小 心 一 点 ， 就 是 指 昨 日 虽 然 上 升 203 点 收 市 ， 但 上 升 股 份 数 目 只 有 215 只 ， 但 下 跌 股 份 数 目 却 高 达 721 只 ， 而 上 升 的 股 份 只 集 中 在 一 些 大 股 价 上 ， 例 如 控 （ 005 ） 、 中 移 动 （ 941 ） 及 港 交 所 （ 388 ） 等 ， 可 见 大 市 昨 日 的 升 势 其 实 并 不 全 面 。 所 以 ， 昨 日 港 股 虽 然 出 现 单 日 转 向 ， 但 如 果 从 数 据 上 看 ， 似 乎 难 言 已 出 现 见 底 的 情 况 ， 当 中 可 能 只 是 因 为 挟 淡 仓 行 动 所 推 动 ， 所 以 投 资 者 要 捞 底 ， 实 在 要 小 心 。 或 再 下 试 21700 点而 且 ， 正 如 昨 日 所 言 ， 美 国 的 经 济 表 现 欠 佳 ， 就 连 美 国 总 统 乔 治 布 殊 亦 暗 示 经 济 已 步 向 难 关 ， 这 似 乎 反 映 出 未 来 美 国 公 布 的 经 济 数 据 将 难 有 起 色 。 既 然 美 股 近 日 急 跌 ， 或 多 或 少 是 由 经 济 数 据 所 带 动 ， 而 未 来 经 济 数 据 亦 难 有 好 表 现 ， 在 这 个 情 况 下 ， 相 信 美 股 短 期 将 难 脱 寻 底 的 格 局 ， 对 于 港 股 而 言 ， 绝 对 是 不 利 的 因 素 。 另 外 ， 从 技 术 走 势 分 析 ， 就 算 指 要 确 认 见 底 ， 似 乎 亦 应 该 再 度 下 试 21700 点 关 口 才 可 ， 但 昨 日 指 却 仍 未 跌 至 该 水 平 ， 便 出 现 反 弹 ， 所 以 不 排 除 港 股 短 期 仍 有 机 会 先 下 试 此 水 平 ， 才 能 确 认 底 部 已 见 。 控 等 大 回 吐 才 吸 纳 在 众 多 因 素 支 持 下 ， 投 资 者 暂 时 只 宜 向 个 别 股 份 埋 手 ， 其 中 昨 日 提 及 的 中 海 发 展 （ 1138 ） ， 投 资 者 可 以 继 续 留 意 ， 而 早 前 推 介 过 的 内 地 电 讯 股 ， 以 中 国 电 信 （ 728 ） 表 现 较 为 落 后 ， 投 资 者 亦 可 以 留 意 。 当 然 ， 投 资 者 亦 可 以 留 意 表 现 较 为 强 势 的 控 ， 不 过 ， 控 昨 日 的 升 势 似 乎 有 点 过 火 ， 尤 其 是 上 升 主 要 由 于 控 正 在 研 究 发 A 股 ， 令 市 场 憧 憬 控 的 估 值 可 以 提 高 ， 但 此 消 息 相 信 未 必 能 对 控 的 股 价 带 来 长 期 的 推 动 作 用 ， 因 此 投 资 者 宜 待 控 股 价 出 现 较 明 显 的 回 吐 时 ， 才 作 出 吸 纳 的 行 动 ， 118 元 应 是 较 大 的 支 持 区 。
实战理论 [沉振盈] 2008 03 11熊 市 反 弹 浪 快 将 出 现
外 围 拖 累 令 港 股 早 段 低 开 ， 期 指 最 多 跌 600 点 ， 这 似 乎 就 是 一 直 等 待 的 终 极 一 跌 。 昨 日 期 指 大 部 份 时 间 皆 只 是 低 水 70 点 ， 若 扣 除 除 息 因 素 ， 已 是 大 高 水 ， 这 就 是 笔 者 所 等 待 的 见 底 讯 号 之 一 。
到 了 下 午 ， 指 数 回 升 ， 更 加 确 认 见 底 的 推 断 ， 现 时 可 部 署 建 立 好 仓 及 吸 纳 强 势 股 。
控 （ 005 ） 一 开 始 就 上 升 ， 正 好 显 示 了 挟 淡 仓 的 征 兆 ， 股 价 重 上 120 元 ， 上 升 趋 势 未 改 ， 短 线 目 标 130 元 ， 中 线 140 元 。 中 国 电 信 （ 728 ） 再 现 强 势 ， 即 市 出 现 「 破 脚 穿 头 」 型 态 ， 成 交 略 增 ， 第 一 站 目 标 6.2 元 ， 中 线 看 8 元 。 买 卖 中 电 信 的 策 略 其 实 颇 为 简 单 ， 每 当 大 市 急 跌 而 拖 低 其 股 价 之 时 便 吸 纳 ， 待 市 场 又 再 吹 出 电 讯 业 重 组 消 息 时 ， 便 高 位 食 糊 再 等 ， 基 本 上 赚 取 当 中 的 波 幅 也 会 有 不 俗 的 回 报 。
开 始 部 署 好 仓
指 数 回 升 主 要 靠 控 ， 其 次 为 中 电 （ 002 ） ， 过 往 的 龙 头 股 如 中 移 动 （ 941 ） 及 中 资 金 融 股 却 表 现 欠 佳 。 大 家 要 留 意 此 一 讯 号 ， 不 要 在 未 来 的 反 弹 浪 中 误 中 副 车 。
假 若 1 月 22 日 的 跌 市 低 位 21710 点 确 认 为 熊 市 一 期 跌 浪 的 浪 底 ， 在 「 熊 一 」 转 「 熊 二 」 的 反 弹 浪 有 机 会 升 回 跌 幅 的 一 半 ， 那 么 中 期 反 弹 浪 的 目 标 将 为 27000 点 。 至 于 短 期 阻 力 方 面 ， 将 是 23500 点 及 24000 点 。
或 许 有 人 会 问 ， 现 时 这 么 多 利 淡 因 素 ， 买 货 会 否 风 险 太 高 ？ 大 家 要 记 住 ， 利 淡 因 素 其 实 一 早 已 存 在 ， 跌 了 近 一 万 点 来 作 反 映 ， 现 在 再 看 淡 已 是 后 知 后 觉 。 笔 者 经 过 个 多 星 期 做 「 墙 头 草 」 之 后 ， 现 时 开 始 建 议 吸 纳 好 仓 。
英之见 [黄国英] 2008 03 11反 手 造 好 拣 大 股
昨 日 极 之 有 运 ， 在 毫 无 利 好 证 据 之 下 ， 忽 然 见 底 大 幅 回 升 。 延 续 预 测 ， 变 成 了 相 对 轻 松 的 工 作 。
不 是 神 机 妙 算 ， 只 是 平 常 心 率 性 而 为 。 平 掉 淡 仓 ， 最 大 理 据 是 觉 得 无 谓 赶 尽 杀 绝 ， 跌 市 期 间 财 富 蒸 发 ， 世 界 整 体 而 言 一 定 是 悲 情 ， 自 己 有 幸 减 低 损 失 ， 就 无 谓 去 贪 尽 一 分 一 毫 ， 加 上 眼 见 不 少 人 忽 然 杀 气 腾 腾 ， 目 露 凶 光 ， 觉 得 不 宜 再 博 下 去 。
进 一 步 反 手 造 好 ， 则 是 以 仔 心 态 入 市 。 股 票 始 终 是 有 本 身 的 价 值 ， 跌 得 太 残 ， 就 不 妨 买 一 点 。 不 错 有 风 险 会 再 跌 一 成 左 右 ， 但 估 计 底 部 根 本 不 可 能 ， 倒 不 如 觉 得 便 宜 ， 就 分 段 入 市 。 被 人 挟 是 家 常 便 饭 ， 不 必 太 过 介 意 。 身 边 一 些 战 友 太 讲 证 据 和 逻 辑 ， 便 失 掉 昨 日 低 吸 的 机 会 ， 当 然 是 无 伤 大 雅 ， 未 必 从 此 大 升 ， 不 过 炒 股 票 也 不 用 太 执 ， 本 最 简 单 的 原 则 ， 低 买 高 沽 ， 以 及 懂 得 盘 算 公 司 的 价 值 ， 是 否 被 破 坏 抑 或 上 升 。
回 升 最 便 捷 的 解 释 是 挟 淡 仓 ， 而 昨 日 的 走 势 亦 不 是 全 无 瑕 疵 。 买 盘 基 本 上 只 集 中 在 巨 型 股 ， 中 型 股 仍 是 寸 步 难 行 。 升 市 欠 缺 全 面 ， 有 颇 大 可 能 真 的 只 是 平 仓 ， 但 自 己 还 是 倾 向 这 个 3 月 会 进 一 步 回 升 ， 有 机 会 逼 近 24000 ， 策 略 上 逢 低 造 好 。
中 移 动 前 列 之 选
股 票 选 择 方 面 ， 假 如 昨 日 冒 险 出 击 ， 中 移 动 （ 941 ） 是 大 市 值 人 民 币 升 值 受 惠 股 ， 同 时 肩 负 挟 仓 重 任 ， 因 此 永 远 是 第 一 梯 队 前 列 之 选 。 期 指 从 低 位 反 弹 逾 800 点 才 再 去 追 货 ， 则 要 在 第 2 或 第 3 梯 队 中 选 择 ， 个 人 比 较 喜 欢 公 路 股 ， 盈 利 变 数 较 小 之 余 ， 似 乎 亦 受 近 来 业 绩 见 光 死 的 现 象 所 拖 累 ， 正 好 是 反 其 道 而 行 。
仍 是 要 小 心 内 房 股 的 负 面 影 子 效 应 ， 和 另 外 一 批 近 期 热 炒 的 三 四 线 。 封 闭 式 基 金 买 货 ， 参 考 性 甚 低 。 在 昨 日 早 上 买 大 股 ， 被 人 看 成 异 形 一 族 ， 所 以 刻 意 求 冷 ， 根 本 是 大 大 蚀 章 。
曾渊沧专栏 2008 03 11 控 点 解 赞 成 平 保 集 资 ？
今 年 1 月 25 日 ， 控 股 价 曾 低 见 104 元 ， 没 有 买 ， 一 心 一 意 想 等 业 绩 公 布 后 趁 低 吸 纳 ， 可 惜 ， 可 能 的 确 有 不 少 人 都 在 等 控 公 布 业 绩 后 趁 低 吸 纳 ， 结 果 控 公 布 业 绩 后 没 有 便 宜 货 买 ， 于 是 再 等 ， 等 所 谓 「 终 极 一 跌 」 ， 但 是 ， 等 来 等 去 ， 这 个 「 终 极 一 跌 」 就 是 不 出 现 。
美 股 在 上 周 末 一 连 两 天 急 跌 ， 但 是 昨 日 控 依 然 没 有 便 宜 货 买 ， 那 些 曾 经 以 110 元 以 下 卖 掉 控 的 人 ， 现 在 会 开 始 感 到 急 ， 股 票 卖 了 买 不 回 来 ， 股 市 就 是 喜 欢 如 此 折 磨 人 ， 你 卖 了 股 票 股 价 却 上 涨 ， 升 到 你 急 ； 你 不 卖 股 票 ， 股 价 天 天 跌 ， 跌 到 你 心 寒 。
有 读 者 问 我 ： 当 年 交 行 （ 3328 ） 增 加 发 行 A 股 ， 导 致 控 在 交 行 的 持 股 比 率 下 跌 ， 控 很 不 高 兴 ， 后 来 更 被 逼 以 12 元 左 右 的 高 价 在 市 场 买 入 交 行 H 股 以 提 高 自 己 的 控 股 比 例 。 但 是 平 安 保 险 （ 2318 ） 增 发 A 股 ， 同 样 也 会 摊 薄 控 的 控 股 比 例 ， 为 甚 么 控 会 赞 成 平 保 增 加 发 行 A 股 ？
这 个 问 题 的 确 很 不 容 易 回 答 ， 相 信 仍 然 有 些 我 们 并 不 知 道 的 内 情 没 有 公 布 。 首 先 ， 平 保 增 加 发 行 A 股 集 资 的 目 的 是 甚 么 ？ 没 有 人 知 道 。
还 有 ， 中 国 中 央 财 经 官 员 不 点 名 公 开 反 对 平 保 集 资 ， 并 称 之 为 「 圈 钱 」 的 不 负 责 任 行 为 ， 因 此 股 东 大 会 通 过 的 集 资 提 案 不 等 于 将 来 能 成 功 集 资 ， 中 国 证 监 仍 然 可 以 不 批 准 平 保 的 正 式 集 资 计 划 。
估 计 有 两 个 可 能 性
为 甚 么 控 支 持 平 保 发 行 A 股 集 资 ？ 我 以 为 有 以 下 几 个 可 能 ：
第 一 个 可 能 是 控 既 然 知 道 中 央 证 监 官 员 可 能 不 批 准 集 资 ， 而 平 保 的 中 方 管 理 层 又 想 集 资 ， 就 以 进 为 退 ， 表 面 上 支 持 ， 实 际 上 是 在 等 待 证 监 会 出 手 阻 止 ， 自 己 不 当 坏 人 。
另 一 个 可 能 是 平 保 集 资 所 得 是 一 笔 很 可 观 的 千 亿 元 大 计 ， 可 能 有 大 的 收 购 计 划 ， 成 功 收 购 后 虽 然 控 在 平 保 的 控 股 权 比 率 会 削 薄 ， 但 不 影 响 控 在 平 保 的 角 色 ， 更 可 以 透 过 平 保 的 收 购 扩 大 控 的 联 营 合 作 版 图 。
因 此 ， 最 大 的 关 键 是 平 保 集 资 的 收 购 对 象 是 甚 么 ？
现 在 ， 平 保 集 资 方 案 成 功 获 得 股 东 大 会 授 权 ， 但 是 何 时 集 资 、 真 正 集 资 额 多 少 则 不 知 道 。
台 湾 的 大 选 越 来 越 近 ， 昨 日 又 见 翻 炒 厦 门 港 （ 3378 ） ； 相 反 的 ， 国 泰 航 空 （ 293 ） 尽 管 业 绩 很 好 ， 但 在 大 三 通 的 阴 影 之 下 ， 股 价 依 然 节 节 下 挫 。
现 在 ， 大 三 通 几 乎 已 成 股 民 的 共 识 ， 人 人 期 望 一 致 ， 将 来 真 的 大 三 通 之 后 ， 会 不 会 出 现 厦 门 港 趁 好 消 息 出 货 而 国 泰 趁 坏 消 息 入 货 ？
投资学堂 [谭绍兴] 2008 03 11睇 好 楼 市 就 买 新 地
股 市 一 向 走 在 经 济 之 先 ， 有 预 示 未 来 6 至 9 个 月 经 济 状 况 的 效 用 ， 不 少 美 国 的 专 家 皆 认 为 ， 美 股 可 预 示 美 国 经 济 情 况 ， 至 于 生 指 数 可 否 预 测 本 港 的 经 济 情 况 ？
近 年 生 指 数 已 加 入 不 少 国 企 股 份 ， 这 些 国 企 的 盈 利 大 部 份 皆 来 自 内 地 ， 尤 其 数 只 指 重 磅 成 份 股 ， 它 们 的 盈 利 颇 大 部 份 并 非 来 自 本 港 ， 故 笔 者 认 为 ， 指 已 不 能 确 实 反 映 本 港 的 经 济 情 况 。 所 以 近 期 指 大 幅 下 挫 ， 亦 未 必 代 表 本 港 经 济 增 长 将 会 放 缓 。 惟 笔 者 对 本 港 及 内 地 经 济 可 否 持 续 高 增 长 ， 确 有 一 点 戒 心 ！
个 别 外 资 大 行 睇 淡
股 价 一 向 是 反 映 投 资 者 及 市 场 对 该 企 业 未 来 盈 利 之 预 期 ， 例 如 近 日 不 少 港 股 如 国 泰 （ 293 ） 、 港 交 所 （ 388 ） 等 皆 先 后 公 布 2007 年 的 强 劲 盈 利 增 长 ， 个 别 港 股 在 去 年 的 盈 利 更 创 历 史 高 水 平 ， 可 是 在 公 布 业 绩 后 ， 它 们 的 股 价 不 但 没 有 飙 升 ， 反 而 持 续 下 跌 ， 主 因 是 市 场 预 期 这 些 企 业 在 2008 年 的 盈 利 增 长 将 会 放 缓 ， 甚 至 出 现 倒 退 ， 可 见 市 场 不 太 关 注 已 成 过 去 的 往 绩 。
在 美 国 持 续 减 息 下 ， 令 本 港 进 入 负 利 率 年 代 ， 亦 直 接 促 使 近 期 本 港 的 楼 市 及 楼 价 不 断 上 扬 。 可 是 楼 价 虽 然 上 升 ， 但 不 少 地 产 股 的 价 格 则 反 覆 下 挫 ， 就 以 新 鸿 基 地 产 （ 016 ） 为 例 ， 虽 然 上 周 新 地 公 布 的 中 期 业 绩 不 俗 ， 但 其 个 别 楼 盘 将 延 迟 推 售 ， 加 上 多 间 外 资 大 行 皆 对 本 地 楼 价 能 否 持 续 上 升 略 为 审 慎 ， 因 而 调 低 新 地 及 其 他 地 产 股 的 目 标 价 ， 有 个 别 外 资 大 行 认 为 ， 近 日 美 国 及 全 球 经 济 情 况 有 机 会 放 缓 ， 将 会 影 响 投 资 者 入 市 买 楼 的 意 欲 ， 令 楼 价 升 势 告 终 。
博 NAV 水 涨 船 高
由 于 多 间 大 行 预 期 楼 价 的 升 势 将 受 美 国 经 济 影 响 ， 令 楼 市 降 温 ， 故 调 低 地 产 股 的 投 资 评 级 。 但 假 若 本 地 楼 市 百 毒 不 侵 ， 最 终 不 受 美 国 及 全 球 经 济 放 缓 影 响 ， 本 地 楼 价 在 今 年 持 续 上 升 ， 则 个 别 大 行 对 地 产 股 的 盈 利 前 景 便 预 期 错 误 ， 再 「 跌 眼 镜 」 ， 届 时 地 产 股 岂 非 会 绝 地 大 反 弹 ， 出 现 劲 升 情 况 ？
附 图 是 新 地 股 价 对 NAV 的 比 率 ， 图 中 可 见 。 由 1987 年 至 今 ， 每 当 本 港 楼 市 畅 旺 、 地 产 市 道 上 扬 时 ， 新 地 的 股 价 往 往 大 幅 高 于 其 NAV ， 与 其 NAV 呈 10% 或 以 上 的 溢 价 。 假 如 今 年 楼 价 持 续 上 扬 ， 则 新 地 的 NAV 便 会 进 一 步 升 值 ， 同 时 其 股 价 亦 会 有 机 会 再 度 升 至 NAV 之 上 的 10% ， 但 若 本 地 楼 市 确 受 美 国 影 响 而 下 跌 ， 则 新 地 的 股 价 便 有 机 会 回 落 至 与 NAV 呈 折 让 的 情 况 ， 故 现 时 吸 纳 新 地 便 博 个 别 大 行 分 析 看 错 市 、 跌 眼 镜 。 但 届 时 若 是 你 跌 眼 镜 ， 这 样 便 麻 烦 了 。
