奥运开始外资狂沽

有股市高人话，美国经济咁差，但股市唔系跌得咁多，大陆经济放缓咗都仲系相当好，但股市却跌到七个一皮，股市升跌，关键未必系睇经济，主要睇有无钱炒；钱从股市、甚至从一个区域流走时，股市想唔跌都难。

或者用内地股市的例子，可以睇得更清楚，内地股市虽然并未全面开放，但系正式、非正式流入炒作的资金不少。奥运之前，上证综指由2900点慢慢回落到2700点左右，当时市场气氛是期待阿爷出手救市，把股市推番上3000点楼上，搞一个开开心心的奥运，内地股民有此期望，外资点会唔知，只系等时机出货，相信如果阿爷出手救市，外资就会来一个高位出货。

上次阿爷在4月时减印花税救市，上证综指由3100点反弹到3700多点就回，外资一等反弹就沽，他们沽完之后，A股再来一次大寻底，连3000点关口都轻易失守。

锁死两万亿 资金

高人话，内地股市在跌穿3000点时，阿爷无自己出手救市，但在7月发动了大批内地基金入市，结果有2万亿元人民币内地资金在2700点、2800点左右入市，套牢在那些水平。阿爷总结了4月救市的经验，唔想中国股市再做外资提款机，唔想见到股市一跌就救，救完升20%，外资沽货离场，股市又插，插低了又叫阿爷去救，再救外资又出货赚钱，特别系奥运这种人人都沽阿爷一定会救市的大日子，阿爷结果忍住无救市。到8月8日，奥运开幕，股市大插，阿爷即时调查，发觉当天有90亿成交是由特殊的个人户口做出，成交额大，估计这些就是外资的热钱，见到阿爷不救市就撤退。

阿爷其实早有救市招数在手，例如印花税可以改为单边征收，只在沽货时收印花税，不在买货时收税；又或者可以放宽国企股回购股票的规定，让公司可以自由回购股票，这些措施出台会有一定效果。但阿爷唔想外资赚钱，所以在股市不是插得太恐怖时，不想出手，等佢跌残啲再算，只要不是出现太恐慌性的情况，还可以忍一忍，等一等。结果中国股市无变成外资提款机，但系就变咗跳楼机。

中国股市未有期指，缺乏沽空工具，所以股市由6000点跌落来，大部份人输钱，在2500点时有一个统计，96%买股票会输钱，其余2%不赚不赔，另外有2%赚钱；如今股市跌到近2000点，恐怕有98%股民要输钱。极少数人赢钱的人，是在900点至2000点时买了股票，在2000点楼上没有加注，才会赢钱。由此可见，在波动大的股市，长揸不放，不断加注，亦唔系咁易赢钱。

不过讲未来走势，股市升跌要睇供求，睇吓钱多啲定股票多啲，内地股市有啲缺血问题，阿爷太早叫基金入市，2万亿在2700点、2800点锁死了，后来即使股市插得更低，都无好多钱可以入市；近期大市跌近2000点时，亦有部份外资开始透过QFII(合资格境外投资者机构)入市，不过数量不算太多。但睇番供应那边，由于「大小非」(大型和小型非流通股)还在不断解冻，即使有减持限制，数量还是很大。

所以内地股市还是有货多钱少的问题。

美股反弹配合大选

内地股市占GDP的比例只有1、2%，不如外国股市占的比例那么高，股市下跌对经济的影响不致太大，即系话只要唔系恐慌性急跌，政府仲忍得吓，如果外资慢慢买番高少少，政府更唔会救。但如果穿2000点，加上急插，阿爷讲唔定等低啲忍住会出手。

拉阔少少睇，呢两个月美股炒上落市，但亚洲股就急插，内地股市插得特别厉害，配合晒那个美元反弹、人民币不再升值的古仔。香港夹在中间，虽然港元和美元挂钩，但港股一分为二，滙控(005)跌得无咁犀利，但红色股却被人洗仓，又系资金外流的格局。

有个政界高人提醒我一件事，港股、内地股插，美股唔系插咁多，可能和美国11月总统大选有关。美股和美元自7月中大插之后反弹，虽然近期仍有不少金融风波，如「两房」爆煲，雷曼出事，但美股都未有惊人大跌穿底，由于美元强劲的因素，美国似乎都顶得吓，感觉唔系好差。

今年7月之前，民*主*党黑人候选人奥巴马异军突起，声势如日中天，相对地执政共和党72岁候选人麦凯恩暮气沉沉，势头极弱。但近期美元反弹，油价回落，令美国人觉得经济有好转迹象，麦凯恩又出奇招找来年轻阿拉斯加女州长佩林做副总统搭档，声势神奇反弹；你睇立刻有公司出佩林娃娃公仔，表面看是生意人有触觉，说穿了是早已计划好的造势活动，既然政治可以规划，点解经济唔可以规划呢？

热钱回流港股缺血

政界高人提出一个阴谋论，共和党内有财金高手，明知美国次按危机深重，政府财政赤字和贸易赤字严重，美元息低，一切因素都不利汇价，有利油价，若想在总统选举前做番好少少个感觉，难度极高。所以索性反其道而行，今年上半年先行笃爆美元，唱好油价，唱到过龙，话油价会见150美元一桶，甚至200美元一桶，等油价炒到颠晒上147美元，等美元插到残一残，然后搵人在高位大力储定原油淡仓，然后借7月中美国宣布入市救两房之后，一举插低油价，油价一跌，由于沿线有大量好仓积累，跌起上来接连穿位后，就逼到那些好仓不问价沽货平仓，令油价一泻如注；原油一泻，美元就弹，结果就做成全球商品的插水潮。唔升得疯狂，就唔会跌到爆煲，所以原油被人有意识地煲到超高位才爆，而且时机啱啱好，就对正美国总统选选步入高潮时。共和党是执政政府，它的财金高手即使见经济形势不妙，仍然会使尽混身解数，试图左右选举大局。

共和党呢一招，仲搵埋亚洲做配角，美元急升，会迫使资金回流，你中国过去咁威，又话内地股市会「脱钩」，不受美国次按影响咁讲，又睇吓你系唔系咁坚。

大量外资热钱盘踞内地股市，然后慢慢外流，到美元7月上升时，外资开头沽少少逼你救市，你愈救佢就愈派货，想高位出局，不过阿爷唔救，外资放在内地的注码未能高位出手。不过都唔紧要，他们可以在香港力沽，所以红色股无论基本因素好唔好都要大跌，系一副洗仓出逃的格局。资金班师回朝，亦有利顶住美国个市，所以即使亚洲股市跌到阿妈都唔认得，但美股一跌就弹，未破低位。美国主政者要顶住美国个市，但唔会益你，仲要系你个股市抽水去救自己，内地股市都死得抵啲，因为美元升值压抑了人民币汇价，但港元和美元挂钩，汇价跟美元升，按道理毋须因汇价沽港股，但资金要外流，佢哋要沽你的时候，你都吹佢唔胀噃。

如果上述理论正确，港股随时面临资金流走潮，恐怕在11月前亦唔会平息，热钱回流护主，绝对是利淡因素，过完11月之后，港美股市的走势才会拉番近啲。如果最后睇到共和党麦凯恩当选埋，咁就更要佩服美国佬的本事，我哋香港股民，都有间接捐钱帮他助选？。