谈股论道:股价涨跌的弹簧理论(2)
(2)短期上升速率较快,筹码也会松动。同样涨10元钱,有些股票是通过一个月、半年来实现。每前进一步,都伴随着充分的换手,上涨的速率其实很慢。这种股票,筹码相对是密实的,调整的可能性不会很大。反之,如果在一周甚至更短的时间里就涨了10元,在上升速率较快的情况下,筹码自然就是松动的。只要筹码是松动的,调整一旦启动,通常会快速展开。
(3)换手率较大,表明筹码并不安定。筹码的松紧状况,其实直接表现就是换手率的高低。假定一只股票起伏不大,既不存在累计升幅过高,也不存在上涨速率过快的问题,但筹码一直处在游离和亢奋状态,日均换手保持在很高的水平。只要这种状况一直持续,松动的筹码就会突破一个度,从而引发大的调整走势。中国股市历来有高换手的特点,尤其是对一些流通盘较小的股票来说,一天换手10%的事情会经常出现。但从理论上讲,高换手就意味着高摩擦系数;高摩擦系数就会消耗市场的热情。如果一只股票反复换手,市场损耗极大,这种损耗必然要增加市场持股成本,从而导致持股者信心的丧失。所以,如果我们看到一只股票一直很亢奋,换手保持在很高的水平,这时就要多长一个心眼,警惕它的调整。
观点与操作:
1.四月行情三大展望:后天就是四月第一个交易日,也是第二季度第一个交易日,有必要对四月行情做一个前瞻性展望供各位博友参考。在此之前我们先来看看历史上行的四月行情有何大致规律。从A股的历史走势来看,4月也是一个比较乐观的月份。统计显示,过去24年中,A股在4月份有14年是上升的,仅有10年录得下跌。相比其他月份,A股4月涨跌幅超过10%的概率也较高:在上升的14年中,有6年的升幅大于10%,其中有3年升幅逾20%,1993年的4月甚至大涨了47%。由于目前处于牛市格局中,在06-07年的牛市中,06年四月收中阳线涨幅10.93%,07年四月收大阳线涨幅20.64%。从国际市场看,4月股市也是涨多跌少。美国银行首席技术分析师MacNeil Curry近日在报告中指出,自1950年以来,4月对美股(标普500)来说是表现最好的一个月份,平均回报率超过了2%,上涨可能性为64%,在12个月中的上涨几率排名第三。---从上述数据看,四月在牛市中一般表现都很不错,并且牛市中四月没有出现过中期顶部。
回到现在,我讲三点对于四月行情的看法供参考。首先,大指数有望挑战四千点关口。这是我对大指数的四月高点的看法,看着有两百多点似乎很难,但如果各位看看银行,两桶油,有色煤炭甚至券商这几个权重群体距离去年12月高点,大部分都有10%以上空间,他们轮流涨个10%,尤其是银行和两桶油冲一下,其实4000点并不是什么天方夜谭。第二,一大事件或将促使风格转换再现,四月中旬中证500和上证50期指上市,我之前分析过创业板指数这两个月如此疯狂的表现其实和这个中证500期指上市预期是有直接关联的,有了风险对冲工具对于机构而言自然相当于多了一个护身符,但拉高之后,在中证500期指开空单对冲现货下跌风险,这个思路究竟会带给创业板什么影响值得观察。于此同时,我们注意到近期证监会对于创业板中小板的疯狂炒作已经多次表达了明确的SAY NO信号,已经有定向打压的意图表露出来,需要高度警惕有没有黑天鹅冒出来。此种政策高压下也将成为市场风格再度切换到28上的动力之一。第三,主题投资重回主板中低价股,我们认为后期创业板撤离资金不会全面流向权重,主板中中低价题材股有望上演类似于07年春季的那一幕,看好中字头国企改革概念,第三批自贸区概念,以及年报中低价有高送转预期的股票。
**博弈方向:大盘没事,依旧没有出现中期顶部特征。权重激进投资者可配置有色煤炭地产;稳健配置银行股;
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