[ 2008-10-07 17:22:20 ]

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针对地产股大面积破发，多数受访行业分析师表示，主要是这些房地产个股的增发大多是在去年下半年实施，而此时正逢股市最高位，也是房地产最热的时候。另外，从房地产实业来看，经过半年多的调整，已经由去年过热逐步走向理性。
　　三季度业绩景气度将下滑
　　10月份上市公司将集中发布三季度业绩报，但从目前的业绩预告来看，房地产上市公司的业绩景气度将出现明显下滑。其中，泛海建设(000046)(000046)1~9月的净利润预降约50%~60%。合肥城建(002208)(002208)预计1~9月份业绩增长30%~50%，而该公司上半年净利润同比增长70.14%。广宇集团(002133)(002133)上半年净利润同比增461.52%，而1~9月份业绩只有70%～100%的预增。上市房企的业绩增速总体下滑已成不争的事实，主要原因是房地产市场出现量价齐跌。根据发改委公布的全国70个大中城市房价数据，全国新建住房价格同比涨幅从1月份的12.2%一路下滑到8月份的6.2%。而最近1~2个月，除前期房价已经大幅调整的深圳、广州外，其余城市房价均出现了10%以内的调整。而交易量可能会继续萎缩。世纪证券分析师徐忠军对本报记者表示，目前不少房地产企业面临的资金压力没有得到缓解，这也将影响其未来业绩增长。
　　地产股未来走势存分歧
　　行业人士对房地产股未来的走势存在较大分歧。
　　中金公司分析师白宏炜表示，房地产市场此轮行业调整为2~3年中期调整而非大调整，而且地产股票调整周期要短于行业调整周期，同时，他预计宏观调控政策可能在四季度有所转变。
　　而长城证券分析师万知等人认为，在房价仍处于大幅高估、面临调整风险的情况下，投资时机还需等待。在房价下跌的情况下，行业2009年整体业绩可能出现负增长的状况，这将提高行业未来的动态估值，因此维持对行业的"中性"评级。
　　在具体个股方面，万知等建议重点关注业绩增长比较确定、股价相对NAV折价较多、PB较低以及行业龙头的房地产上市公司，如保利地产(600048)、滨江集团(002244)、万科等。
　　房地产"金九"已经变成"银九"。而截至9月最后一个交易日，在两市60只增发的地产股(剔除ST、B股)中，已经有28只个股跌破增发价，"破发"面积接近五成(46.7%)。其中，中航地产(000043)(000043)折价幅度最大，高达73.54%。另外，包括万科A(000002)、金地集团(600383)(600383)、金融街(000402)(000402)等明星地产股也出现大幅折价。业内分析师表示，因为楼市观望气氛浓厚，预计三季度房地产业绩会出现明显下滑。

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