一、序言

       从政策、消息、年报信息、大盘走势、个股价格以及市盈率和股市大众化心理，近期我作了一些深入的分析，17日以《08’上半年股市到底还有多少玄机？》为题发贴（见http://post.cnfol.com/thread/1615604.html），从反面阐述了我对上半年股市沪市指数的担忧。

       今天又冒着被攻击、被谩骂、被冷嘲、甚至被视为庄托。。。。。。等等辱名，狂胆放肆的看空大盘，而且是极端的不理智，但作为股市探讨与交流，应当允许有看多与看空的同时存在。

       作者看空大盘，绝非让大伙一定得看空；本人看空大盘，并非从此不做个股，相反会力争利润更大化；本人看空大盘，只是把风险意识牢树，有同感者可参考，对于看多者你权当一笑好了，必要时你可大胆的骂好了。

        二、看空理由

      （一）经济通胀，股市上涨条件不具

       1、ＧＤＰ理智的调控利国但不利上市公司业绩增长。连续多年10％以上的ＧＤＰ增长带给了深层次的反思：能源消耗、环境污染与ＧＤＰ的得不偿失；基础建设投资规模过大与效益的严重失调；以ＧＤＰ作为唯一经济增长指标后的贫富差距日益加剧；以ＧＤＰ增长作为考核领导和班子的弄虚作假史无前例。今年国家把ＧＤＰ增长与能源消耗与环保结合，实是对子孙后代负责的长久治国之策，举世欢呼。但相对于需要投巨资进行能耗与污染治理的大多数上市公司，上半年业绩预期差，主力会研究得滴水不漏。

        2、结构性通胀短期可能会扩大到全面通胀。居民生活品的全面涨价，致使国务院暂时出台干预价格的调控政策。市场化后的首次价格干预，将带给产业的利润下降。

        3、能源的供应紧缺，将继续影响上市公司今年上年的利润。

        4、国际上的经势形势趋弱和全球股市下跌，将滞后地影响着Ａ股市场的走势。之所以目前才开始大的下跌，主要是场内主力在维持着高位出货，一旦减仓接近尾声，主力会不惜成本连续杀跌。

        （二）政策调控，股市资金供给有限

        1、货币从紧政策即将对股市产生连锁反应。贷款紧缩、准备金率的不断提高、5000万元以上的投资项目严格审批等等，将直接或间接的影响着楼市、股市、期市等。实施这一政策不是短期就能发生质地转变，而是一个较为稳定的、持久的过程。

        2、抑制通胀政策还将有新的举措。已经出台的石油和生活品暂时控价政策，不能从根本上解决通胀问题，还将会在扩大内需、加息、开放更多的投资领域上进行挖掘。

        3、人民币升值的空间和速度都会增大与加快。

        4、创业板的推出将分流股市投入资金。

        5、基金的控制发行将减少股市资金的流入。

        6、境外公司国内上市将加速，分流Ａ股市场资金。

        7、股指期货的延期推出是管理层对现在股指偏高的意图与导向。

      （三）技术走势偏弱，回“头”才是“岸”

        1、Ｋ线和均线已不支撑指数上扬。

         Ｋ线：日Ｋ线属于三连阴下跌后的中继反抽小阳线；周Ｋ线上一根穿头破脚的阴线，使得股指后市会继续调整；月线上的上影Ｋ线说明反弹受阻，上升无力。

        均线：60日均线已拐头向下，即将与120日均线形成死亡交叉；周线上30周线与60周线和120周线的乖离实在太大；月线上的乖离更是大得出奇。

            2、技术指标使股指下行的概率增大。

       日线上的ＭＡＣＤ和ＫＤＪ已完全是下行趋势；

       周线ＭＡＣＤ绿柱线开始加长，下行趋势在加剧，ＫＤＪ虽然为强势但已走平并开始向下；

       月线ＭＡＣＤ红柱线已连续缩短，想在短时内再升长已不是事实；ＫＤＪ更是向下加速。

        3、成交量已无法支持股价继续上扬。

       日线上前期放量但指数不升，说明：放量滞涨，主力出货！近日下跌放量，反抽无量，可想而知：主力愿出不愿补！周线上近7周的成交量都没有一周大于前期上涨的成交量，无法支持继续上攻。

        4、周线乖离率的底背离将产生真正意义上的作用。

        5、缺口理论的作用应当存在。从缺口理论分析，大盘7月20日4062点上的跳空缺口还将牵着股指下行。如果现在股指继续上扬并创新高，不再补缺，那以后补缺的可能性会更加少了；若沪市大盘永远也不会补这个缺，那儿世界股市的缺口理论会被中国Ａ股市场打破成为神话；若是理论成立，此时补缺的条件成熟，其可能性也最大。

        6、从波浪理的不足看，目前沪市可能处于Ｃ浪的加速段。按黄金分割0。618比率关系计算，股指下跌的点位应在上升缺口之下。

        三、个人分析结论

        1、大多数人不愿做空的沪市股指可能跌破年线。3780点将是下一轮升势的起点。

        2、5522点将是上半年的高点，年线破位时间可能发生在5月底以前。

       Ａ、4月底前的年报行情恰恰是主力出货的契机；Ｂ、个股股价偏高、市盈率高居不下是股价下跌的动力；Ｃ、3月份大小非解禁是加速下跌的崔化剂；Ｄ、奥运题材是主力获利的借口；Ｅ、新的热点板块建仓是主力压价吸筹的手段；Ｆ、主力机构的做多大肆宣染正是逆向思维之时。

        3、股指期货将会在4000点上方推出。到那时所谓的股市泡沫市会不攻自破；经济形势也趋于正常，通胀现象得到控制；个股市盈率大幅降低，投资与炒作价值凸现；奥运过后股指也续拾升势，皆大欢喜！

        4、08＇股市指数难创新高，局部牛市可能形成。如果上述分析成立，加上上半年可能推出创业板，沪市指数从3800点上走出新的一轮行情，但指数难以创出6124点以上的新高，局部牛市形成，个股会有精彩的表演。

       5、高价股、高市盈率股将是本轮下跌的重点受灾对象。

       （本人原创，请勿转贴）     

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