股市上涨  基金获利较丰

中国银河证券股份公司研究中心   王群航

股票市场上周的平均上涨幅度在7％左右，整体走势继续良好，为以股票市场为主要投资对象的基金提供了良好的获取收益的基础条件。由于基础市场行情具有一定的普涨特征，基金的绩效表现继续精彩纷呈。

一、股票－股票型

股票－股票型基金上周的平均周净值增长率为6.94％，全体基金的净值增长，整体绩效表现较好，博时新兴成长、泰达荷银行业、国泰金鹰、泰达荷银周期、天治核心成长等基金的周收益领先，周净值增长率均高于10％，其中前者的周净值增长率为11.9％，其它周绩效表现较好的基金还有融通动力先锋、泰达荷银首选企业、融通蓝筹成长、信达澳银领先增长、景顺长城内需二号等。总体来看，还是次新基金多有较好的绩效表现，周收益率居前的基金当中有过半数的基金成立时间不足一年。

博时新兴成长基金由基金裕华转型而来。该基金在延续基金裕华以成长为主线的投资风格的基础上，重点投资于预期利润或收入具有良好增长潜力的新兴成长型上市公司。该基金的投资目标是：“基于中国经济正处于长期稳定增长周期，通过深入研究并积极投资于全市场各类行业中的新兴高速成长企业，力争为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的投资回报”。该基金自2007年7月19日至8月3日开放集中申购，集中申购期的新增募集规模上限拟不超过150亿元，上周末正好是其集中申购的结束日。由于“集中申购款项在集中申购期间存入专门账户，在集中申购期结束前任何人不得动用。”因此该基金目前仍旧是在以原基金裕华的资产运作。那么，“基金裕华”能够在此特殊时期里取得如此优异的投资业绩，其中的原因主要在于：（1）博时基金管理公司的股票投资业绩的确在近一段时间有明显的提高。（2）绝大多数基金在“到期封转开”的特殊时间段里都会有出众的业绩表现。（3）由于日后即将有大量新资金注入，该基金可能已经将资金资产全部投资在了股票上面。恰逢上周股票市场行情好，该基金就有了一份意外的收获。

二、股票－指数型

股票－指数型基金上周的平均周净值上升幅度为6.92％，全体基金的净值稳步增长，周净值上涨幅度介于5％至9％之间，整体绩效表现与基础市场行情同步。周净值领先的前三只基金是易方达深证100、银华88、融通深证100，周净值增长率均高于8％。这些基金都是以大盘蓝筹股为主要投资对象的基金，深证100指数是上周上涨幅度最高的指数，跟踪该指数的基金自然收益颇丰。银华道88的投资目标是运用增强型指数化投资方法，通过严格的投资流程和数量化风险管理，在对标的指数有效跟踪的基础上力求取得高于指数的投资收益率，实现基金资产的长期增值。道中88指数由道琼斯中国指数中88只市值最大且流动性最强的股票组成。该指数在挑选成份股的过程中用到的两个主要的标准是以平均每日交易额计算的市值和交易流动性。因此说，银华道88的投资运作具有定位于高流动性大盘蓝筹股的特征。

三、混合－偏股型

混合－偏股型基金上周的平均周净值增长率为6.62％，绝大多数基金的净值增长，仅有一只新基金的净值轻微折损。作为以股票市场为主要投资对象、具有主动型投资风格的一个基金类别，此类基金也取得了较好的收益，周收益领先的基金是汇添富优势精选、华商领先企业、广发策略，周净值增长率均高于9％，其它周绩效表现较好的基金还有新世纪优选分红、天治品质优选、融通行业景气、大成精选增值、东吴嘉禾优势等。这些基金的净值增长率幅度均高于基础市场行情的上涨幅度。

华商领先企业是次新基金里面的一朵新花，该基金成立于今年的5月15日，成立规模为30.34亿元，属于一个较为适中的启动运作区间。该基金成立以来的净值增长率为26.12％，“过去一个月”的净值增长率为25.52％，如果其参与“过去一个月”的收益排名，将可以在同类基金当中排名第5位，且仅比第4名落后0.03个百分点。华商基金管理有限公司是一家内资基金管理公司，成立日期为2005年12月20日，注册资本为1亿元人民币，注册地点和办公地点均为北京市。公司的股东及其持股比例分别为：华龙证券有限责任公司，46％；中国华电集团财务有限公司，34％；济南钢铁集团总公司，20％。华商领先企业基金是一只以在所属行业中处于领先地位的上市公司为主要投资对象的基金。该公司认为在未来相当长的时间内，中国经济将保持较高水平的增长速度。在此过程中，各行业中具有领先地位的企业将是受益较多、增长较快、发展持续性较长的企业，也是中国经济出现波动时抗风险能力较强的企业。结合证券市场环境和发展趋势，通过合理的估值分析，以合适的价格购买这些处于行业领先地位的上市公司股票，在降低投资风险的前提下，可以充分分享中国经济长期高速增长带来的收益。

四、混合－平衡型

混合－平衡型基金上周的平均周净值增长率为5.79％，全体基金的净值增长，总体绩效表现情况较好。此类基金上周的绩效表现有三个特点：（1）没有绩效表现突出的基金，全体基金的周净值增长率介于3％至8％之间，周净值领先的前三只基金是天弘精选、交银施罗得稳健配置、华夏平稳增长。（2）次新基金、低星级基金收益表现领先，如周收益排名前六位的基金当中有二只是二星级基金，四只是次新基金。（3）由于前期股票市场的调整、股票市场的点位处在历史高位，不排除一些基金目前的股票投资仓位相对有限。

五、货币市场基金A级

货币市场基金上周的平均周净值增长率为0.0501％，环比小有增加，七日年化收益率高于加息后新业绩比较基准（3.16％）的基金有4只，比前周翻了一番，这四只基金是鹏华货币、汇添富货币、华宝兴业现金宝、兴业货币。由于利率市场自身的特殊运行规律，在利率提高之后，货币市场基金的收益要多数能够达到升息后的新业绩比较基准还需要一定的时间积累。但无论如何，作为一个重要的低风险品种，货币市场基金不应该被市场忘记。在八月份里，下列基金值得大家重点关注：万家货币、华夏现金增利、南方现金增利、汇添富货币、建信货币、海富通货币、鹏华货币、长盛货币、大成货币、华富货币、天治天得利。

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