封基市场在振荡中放量

中国银河证券股份公司研究所高级分析师   王群航

基础市场行情走势振荡向下，多数封基的周净值增长率也是负值，总体来看，封基上周的平均净值损失幅度是0.35％，与类别、风格皆相近的开放式基金相比绩效水平略好一些。周净值增长率较高的基金有汉鼎、科汇、科翔、同益、鸿飞、汉兴等，其中汉鼎的周净值增长率为4.03％，是上周全市场中绩效表现最好的一只具有主动型投资风格的基金；其次，即将到期封转开进行集中申购的科汇也以2.43％周绩效表现让市场瞩目。大成优选上周的净值损失幅度为全市场最高，达到了4.19％，另一只创新型封基的周参考净值损失幅度也比较高，看来，这些基金当前的重点投资方向可能是沪市股票、大盘蓝筹股票。作为创新型封基，特殊的身份背景，特殊的压力，也可能是值得关注的一个方面。总之，上周封基绩效表现的另一个显著特点就是：两极分化很大，是有史以来罕见的。

在股票市场行情感冒的情况下，封基二级市场交易也会随之打喷嚏。截至上周末，沪市基金冲高4755.47点后收于4658.39点，小跌2.81个点，跌幅仅为0.12％，周总成交金额为37.01亿元，环比增加13.8亿元，增幅为59.46％。深市基金涨到1722.22点后，在上周末收于4603.03点，小涨7.35个点，涨幅为0.16％，周总成交金额为38.23亿元，较前周增加13.05亿元，增幅为51.83％。总体来看，封基二级市场在振荡中放量，盘中存在着一定量的短线交易和洗筹情况，整体市场表现要好于基础市场。在后市对于有史以来最大规模分红行情的期盼下，封基目前正在跃跃欲试地走出自己的独立行情。

相关统计数据显示，在周价格变动方面，沪深两市有22只基金上涨，1只基金平盘，11只基金下跌。汉鼎、同益这两只基金的涨幅高于4％，另有鸿阳、泰和、汉盛这3只基金的涨幅高于2％；还有瑞福进取、天华这两只基金的跌幅高于2％，尤其是瑞福进取的下跌，有一定的市场短线预期成份。相关统计分析显示，封基二级市场的整体价格表现没有明显的规模特征、业绩特征、市场属性特征、期限特征，市场整体是在一次短线反弹的过程中略微杂乱地短兵相接了一番。

周成交数量变动统计和周换手率统计指标也是如此，市场没有十分明显的规模特征、业绩特征、市场属性特征、期限特征，只是在成交数量增加的基金中，规模为20亿份的基金略占多数，如泰和、安信、普惠等基金；在周换手率的统计当中，部分规模为30亿份的基金略微占先，如汉兴、银丰、金鑫等基金，上述基金都有值得关注的地方，如汉兴、银丰都是隐含收益率很高的基金。

基础市场行情走势复杂，封基净值变动有涨有跌，反映在隐含收益率指标方面，就是大盘基金、小盘基金的该项指标变动方向再次不一致。截至上周末，大盘基金的该项指标为28.23％，比前周减少了1.52个百分点；小盘基金的该项指标为13.81％，环比增加了1.01个百分点。大盘基金的隐含收益率指标持续走高，表明了有许多投资者正在不断地购买、持有大盘封基。另外，截至上周末，瑞福进取已经连续四周处于溢价交易状态了，即3.88％、5.59％、6.64％、6.97％。这个独特的现象值得持续关注，其重要意义可能在于封基市场的可持续发展。

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