第一部分　　新产品简介

第二部分　公司分析

华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，既是一家内资基金管理公司，也属于老10家基金管理公司之一，公司的注册资本金为1.38亿元人民币，注册地点、办公地点均在北京市。该公司目前的股东只有一个：中信证券股份有限公司，是一家股权结构十分特殊的公司。

根据中国银河证券股份公司基金研究中心《中国证券投资基金2007年行业统计报告》，截至2007年末，华夏基金管理公司共管理18只基金，资产净值合计2479.92亿元，占全部基金资产净值的7.57％，在58家基金管理公司中名列第1位，是国内最大的一家基金管理公司。

自成立以来，该公司的股票投资管理能力变化情况很大，初期在市场中处于落后的位置，后来则连续两年领先，之后又经历了一定程度的回落，目前正处于第二轮上升周期的过程中。作为老公司，该公司已经建立了较为完善的基金产品线，旗下共有2只封闭式基金、15只开放式基金、1只亚洲债券基金以及多种全国社保基金投资组合，从低风险型基金到高风险型基金，从面向社会公众的公募基金到服务于特定客户的私募基金，该公司旗下的基金可以满足各类投资者的多种需求，是国内管理基金数量最多、品种最齐全、总规模最大的基金管理公司之一。

2007年，无论是管理封闭式基金，还是开放式基金；无论是管理具有积极投资风格的基金，还是具有被动式风格的基金，该公司旗下都有基金取得了良好的业绩。截止到2007年末，封闭式基金中的兴华，“成立以来”的净值增长率已经达到了1085.35％，是中国基金市场上第一只收益翻十倍的基金。在开放式的股票型基金当中，华夏大盘以226.19％收益列该类基金“今年以来”的收益第一名；在偏股型基金当中，华夏红利以169.42％的收益列该类基金“今年以来”的收益第一名；在平衡型基金当中，华夏平稳增长以159.89％的收益列该类基金“今年以来”的收益第一名。华夏基金管理公司在对于国内股票市场的投资过程中表现出良好的股票选择能力。

表一：华夏基金管理公司旗下基金业绩一览

附注：（1）数据来源：中国银河证券股份公司基金研究中心；（2）截止日期：2008年2月1日。

表二：华夏基金管理公司各个年度的股票投资管理能力一览表

附注：（1）数据来源：中国银河证券股份公司基金研究中心。（2）统计截止日期：2006年12月31日。（3）见《中国证券报》2007年4月18日。

第三部分　新产品分析

按照中国银河证券股份公司基金研究中心的基金分类体系规则，我们设定华夏行业精选股票型基金的一级分类属于债券基金，二级分类属于债券型基金，三级分类属于普通债券型基金。此基金80％以上的基金资产投资于债券类金融工具（含可转债）；此基金还可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票以及权证等中国证监会允许基金投资的其它金融工具，但上述非固定收益类金融工具的投资比例合计不超过基金资产的20％。此基金持有现金以及到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。

2008年发行的第一只基金是债券型基金，2008年春节之后发行的第一只新基金也是债券型基金――华夏希望债券型基金。这只基金有很多值得投资者关注的地方。

第一，债券型基金是近期市场上的新宠。经过了2006、2007连续两年的大牛市行情之后，从银河证券研究所到市场上的其它证券研究机构，对2008年度的股票市场行情发展趋势多数持有谨慎看好的观点，大家一致认为股票市场后市行情出现振荡格局可能会比较大。从债市方面来看，经历过了2007年度的连续加息六次之后，从企业资金成本以及本外币政策协调等角度判断，未来加息空间已经较为有限，本轮加息周期有望逐渐进入尾声，现在介入债券基金可能是一个较好的时机。正是在这样一种基础市场行情后市预期之下，风险/收益预期定位较低的基金产品自然会得到管理层、基金公司、投资者等多方面的认可，债券型基金因此在沉寂二年多之后重新受到市场的重视。

第二，华夏基金管理公司在管理固定收益类基金产品方面有着特定的历史优势。从债券型基金这个基金产品来看，中国基金市场上的第一只纯债券型基金就是华夏基金管理公司在2002年10月23日设立的，2007年4月14日，该基金已经转型成为了一只可以参与一级市场股票投资的债券型基金；在业绩方面，华夏债券、华夏货币市场基金都是各自类别中的业绩皎皎者，以截止到2008年2月1日的相关数据为例，华夏债券A、B、C三个类别基金“今年以来”的绩效均为该类基金里的前10名，华夏货币“过去三年”的净值增长率在同类基金里排名第1位。总之，华夏基金管理公司在固定收益率产品方面悠久的历史积淀和良好的投资收益，可以为未来的新基金树立一个生动的业绩参照，带来较好的收益预期。

第三，新基金华夏希望债券基金有两个值得重点关注的地方。（一）华夏希望可以参与二级市场的股票投资。该基金《招募说明书》中对于投资范围有这样的叙述：“本基金还可投资于一级市场新股申购、持有可转债转股所得的股票、投资二级市场股票以及权证等中国证监会允许基金投资的其它金融工具，但上述非固定收益类金融工具的投资比例合计不超过基金资产的20％”。可以投资二级市场的股票，也是华夏希望与华夏债券这两只基金的重要区别之一。在当前的债券型基金市场上，如果可以主动性地参与二级市场的投资，通常是给相关基金增加了一个投资机会、赢利机会；同时，适度参加二级市场的股票投资，还有一个好处，即一级市场的新股发行不是天天都会有的，而二级市场行情则是不间断的，这就是又给此基金增加了一个投资机会、获利机会。

另外，华夏基金管理公司在股票投资方面的实力也是市场上有目共睹的。按照中国银河证券基金研究中心的统计，2007年，股票型基金、偏股型基金、平衡型基金中的年度绩效冠军均为华夏基金管理公司旗下的基金：华夏大盘、华夏红利、华夏平稳增长。目前市场上可以参与二级市场股票投资的债券型基金还不多，具有这样公司背景的债券型基金更是属于稀缺品种。

（二）华夏希望债券基金有更加适合普通投资者的C类基金份额。华夏希望的基金份额有两类，即A类和C类。A类基金的认购费用随着认购金额的增加而递减：认购资金在100万元以下，认购费率为0.8％；认购金额高于100万元、低于500万元，认购费率为0.6％；认购资金在500至1000万元的，认购费率为0.3％。C类认购不分资金档次，不收认购费，只收取销售服务费，费率为0.3％。由此可见，普通投资者认购C类的华夏希望债券型基金较为合适，可以直接享受到A类投资者500万元以上级别的待遇。在当前的债券型基金里，这种收费方式也是成本相对偏低的一种。

第四部分　风险提示

1、该基金投资于证券市场，基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投资者在投资该基金前，需充分了解该基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险，包括：因政治、经济、社会等环境因素对证券价格产生影响而形成的系统性风险，个别证券特有的非系统性风险，由于基金投资人连续大量赎回基金产生的流动性风险，基金管理人在基金管理实施过程中产生的基金管理风险，该基金的特定风险等等。

2、此基金涉及到一定比例的二级市场股票投资，股票市场风险较高，此基金的风险在债券型基金里也相对较高。

3、此基金每次收益分配比例不低于可分配收益的20％，下限在同类基金当中较低，有偏好红利收入的投资者对此需注意。

4、投资者在进行投资决策前，请仔细阅读此基金的《招募说明书》及《基金合同》。