沪深两市股指周四在震荡中小幅温和上行，尤其是上证指数在主要权重指标类个股走强的带动下重新站上3900点整数关口。观察全天两市指数表现，上证指数开盘3874.04点，最高3925.60点，最低3861.04点，收盘3915.99点，涨50.27点，涨幅1.3%，全天成交716.3亿元；深圳成指以12811.15点开盘，最高12951.72点，最低12729.05点，收盘12850.74点，涨65.07点，涨幅0.51%，成交金额329.3亿元。
背景分析
视点之一：央行公布的上半年金融统计数据显示，6月末外汇储备超过1.3万亿美元，同时我国货币信贷再度出现强劲增长，居民储备接近17万亿元。
根据日前中国人民银行公布的我国上半年金融统计数据显示，截止到6月末国家外汇储备余额达到13326亿美元，同比增长41.6%，上半年外汇储备增长2663亿美元，同比多增1440亿美元，其中6月份外汇储备增加400亿元，同比多增239亿美元。6月末金融机构人民币贷款余额25.08万亿元，同比增长16.48%，6月份人民币各项贷款增加4515亿元，同比多增长566亿元。而截止6月末居民储蓄存款余额则达到169539.59亿元。我国外汇储备的大幅增长以及货币信贷资金的强劲增长再度加大了市场对于近阶段管理层出台宏观调控组合拳的预期，如果紧缩性调控政策将再度降临市场，将对股指的中短期走势形成影响。而另一方面值得注意的是，根据国家统计局的日程安排7月18日（下周三）将召开上半年国民经济运行情况新闻发布会，借此将公布上半年CPI增长情况，而随后7月19日将公布6月份的消费价格情况，投资者应密切关注下周政策面可能出现的新变化，包括是否会出台减免征收利息税、加息或提高人民币存款准备金率等政策性调控措施。
视点之二：指标股成为推升股指上扬的最主要力量，同时中期净利润大幅增长以及环保等题材类个股出现在涨幅前列。
虽然根据中国证券登记结算公司最新数据显示，5月份以基金QFII、保险公司为代表的机构资金在银行托管帐户的A股市值上升但持仓出现下降，表明五月份部分机构已经采取逢高减仓策略，同时周四宁波银行、南京银行、蓉胜超微以及高金食品四家公司网上申购冻结巨量资金。面对着双重不利因素的影响，周四两市股指依然出现顽强上涨，尤其是上证指数涨幅达到1.3%，指数再度回升到3900点之上，权重指标股是推动指数上涨的最中坚力量。根据大智慧指数贡献功能显示，权重指标类个股对推动股指上行功不可没，如市场人气股中国石化早盘小幅高开，盘中一度出现回落，但随后出现几波快速上扬，尤其是下午两点半之后的快速推升，涨5.19%，带动指数上涨14.40点，成为拉动股指走强的最主要要动力，其余如浦发银行、民生银行、S上石化、S仪化、华电国际、南方航空、中国人寿、兴业银行以及中国平安等涨幅超过2%，中国平安已创出上市以来新高，最终中国人寿对指数的贡献也达到12.93点，上港集团、中国平安、兴业银行、浦发银行、民生银行、S上石化、招商银行以及中信银行对指数的推升作用也十分明显，指数贡献度前10家上市公司合计贡献的点数达到43点，而全天指数也仅上涨50.27点。而深证成指方面，苏宁电器带动指数上涨10.90点，太钢不锈、华侨城A、建投能源、鞍钢股份、中联重科、华兰生物、华菱管线以及泸州老窖的指数贡献度也相对靠前。
在中国石化的强劲表现带动下，大智慧Level-2板块指数涨幅排行显示，石化板块（代码：991029）整体涨幅达到4.6%，而旅游酒店、银行、供水供气、封闭式基金、交通设施、电力设备以及节能环保类个股也有良好表现。其中如环保概念股霞客环保、菲达环保涨停，龙净环保、创业环保、中原环保等也位居涨幅前列，而中期业绩预增股安泰集团、建投能源等也有不俗的表现。相比之下，酿酒食品、有色金属、券商、煤炭石油则出现小幅调整。从市场板块热点表现方面看我们也可以发现，近几个交易日除银行类个股指数收出连续五连阳之外，其它板块持续走强的动力不足，市场中板块热点转换过快，而且从市场个股热点方面看，周四上涨的上港集团、九发股份、酒钢宏兴、自仪股份、建投能源等板块联动性缺乏，资金运作的方向相对分散，不利于后市股指的继续走高。此外，虽然表面上周四沪市成交金额达到716.3亿元，较周三636亿元的水平增加80亿元，但是考虑到周四上市新股西部矿业全天成交79.09亿元，扣除该股影响之后，沪市实际成交金额为637.2亿元，与周三成交金额持平，表明当前市况下投资者心态依然较为谨慎，追涨的意愿不足。
到目前为止，本周前四个交易日两市股指出现三阳一阴，指数涨幅达到3.56%，5日均线已经上穿10日均线，而且周K线一直运行在布林线中轨上方，下方存在着支撑，技术形态上有转好的迹象，但是60日均线对短期股指运行的压制依然未得到有效化解，随着周末的来临，不排除在“周末恐慌症”的影响下，短期股指出现调整的可能性。故从操作上看，投资者在目前参与市场热点时，仍宜适当控制仓位，并根据市场的变化及时调整持仓结构。
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