在多重偏暖性因素的影响下，周三沪深两市股指再度出现上涨，同时市场成交金额较前三个交易日也有明显放大，其中上证指数早盘以3880.85点开盘，最高3971.61点，最低3861.91点，收盘3930.06点，涨幅0.87%，上涨33.87点，全天成交金额813.1亿元，较周二放大200亿元，比例为30%。而深圳成指开盘12750.13点，最高13105.57点，最低12642.02点，收盘12841.51点，上涨0.64%，涨81.57点，成交金额417.9亿元。
   
    背景分析
    视点之一：市场大幅震荡之际消息面偏暖刺激股指上扬。根据18日公布的96家基金二季度报告显示，较一季度有所增仓，同时人大财经委在听取国务院有关部门汇报时提出，要防止股指出现大的波动，在一定程度上提振市场信心。
    继周二各大媒体报道保险公司直接投资A股股票的资金比例将由5%上调到10%为市场带来数百亿元资金之后，全国人大财经委员会第91次全体会议在听取国家发改委、劳动保障部、商务部、央行以及国家统计局对今年上半年经济形势的汇报后表示，要综合运用多种政策工具，减少银行体系流动性，加强信贷政策引导，合理调控商业银行信贷投放，进一步抑制信贷过快增长。对资本市场则表示要进一步推动市场的制度建设，防止股票市场出现大的波动。此外，18日率先公布07年二季度报的易方达、上投摩根等20家基金公司旗下96只基金统计数据显示，二季度基金股票仓位有所增加，主动投资股票方向的基金平均股票仓位上升到80.2%，较1季度上升增加1.29%，其中封闭式基金平均仓位由一季度的71.02%上升到73.43%，增加比例为2.41%，股票型开放式基金平均仓位由一季度的82.86%上升到84.34%，较一季度末增加1.29%，而今年新成立的五家新基金易方达价值成长、信达澳银等股票二季度末股票平均仓位达79.29%，信达澳银股票仓位高达90.30%，其次是中欧新趋势、易方达价值成长和招商核心价值分别为88.75%、84.27%和83.11%。从投资方向来看，机械设备、房地产、采掘业二季度被重点增持，增持幅度为5.47%、2.51%和1.36%，金融保险也受到青睐，持有比例增持13.35%。
    受到以基金为代表的机构投资者对重点板块及品种的持续做多影响，市场信心较前段时间已有所恢复，近两个交易日来主要的房地产股大幅上涨，大智慧房地产板块指数累计涨幅已超过8%；封闭式基金、银行、电力设备等等也有所表现，基金景宏在公布07年第一次收益分配10派6元的大比例分红情况下，该基金大涨5.72%，银行股中的深发展A、浦发银行等短期涨幅可观，中国人寿创出上市以来新高。考虑到后续新发行基金陆续成立，市场资金面有望得到一定改善。
   
    视点之二：权重指标股继续做多，推动股指重心上移，同时成交较前期放大，房地产成为近阶段市场的最大亮点，有色金属股则受到资源税上调影响表现偏弱。
    近一阶段以来，人民币对美元汇率持续升值，周二已上升到7.5651。在此背景下，围绕人民币升值受益概念类个股的炒作再度升温，银行板块、房地产板块相继走强，而周三航空股也强势崛起，南方航空在巨量买盘之下牢牢封住涨停，中国国航、上海航空、海南航空盘中有较好表现。当然，观察近一时期市场可以发现，房地产股成为近期市场中最主要的热点。万科A在继周二涨停之后，周三盘中股价再度大涨8.31%创出历史新高，招商地产、中体产业、世茂股份、中国国贸、上海新梅以及金融街等走势明显强于大盘。大智慧板块指数功能显示，房地产板块周三合计成交金额达到172亿，换手率高达3.8%，强度排行则显示其紧随封闭式基金之后，位居第二。相比较之下，有色金属周三则受到一定程度的打击，其走弱原因主要在于矿石资源税的大幅上调。根据国家财政部、国家税务总局日前下发的通知指出，自今年8月1日起调整铅锌矿石、铜矿石和钨矿石产品资源税适用标准，与调整前税额比较，矿石资源税最高调整幅度达到1500%，最低幅度也超过300%，这是我国自1993年以来首次对铅锌矿、铜矿和钨矿进行资源税的调整，其一次性调整幅度较大冲击二级市场有色金属类上市公司的经营业绩；受此影响，有色金属类个股周三表现整体偏弱，豫光金铅受影响最大，股价下跌6.11%，铜都铜业、贵研铂业、关铝股份、中金岭南的跌幅也在4%以上。
    不过，指标股依旧是推动指数上涨的中坚力量。根据大智慧LEVEL-2指数贡献功能可以发现，周三沪市A股上涨399家，平盘54家，下跌375家，深市A股上涨253家，平盘63家，下跌283家。大智慧指数贡献排行显示，沪市A股贡献度最大的为中国人寿，贡献点位为14.42点，其次为大唐发电、大秦铁路、中国银行、长江电力和中国国航，虽然招商银行、宝钢股份、武钢股份、兖州煤业、上港集团、中国平安出现调整对指数有负面影响，但实际影响有限；深市A股方面指数贡献最大的为万科A，贡献11.12点，其次为金融街、盐湖钾肥、招商地产、泸州老窖和潍柴动力，相反鞍钢股份、云南铜业、太钢不锈、西飞国际、西山煤电和泛海建设等调整对指数负面影响较大。
    综合分析，观察上证指数分时图买卖总量可以发现，与周二市场上涨中总买量持续增加所不同的是，周三指数上涨过程中卖盘的增加较为明显，尤其是下午两点之后总卖量持续上升，而总买量却出现回落，收盘时总卖量超过总买量的2倍，显示出盘中有部分短期获利筹码逢高套现的迹象，进而对短期股指运行构成压制。而随着上证指数开始向60日均线发起试探性上攻，上证指数自6月28日以来首次回到布林线中轨之上，市场能否有效突破60日均线的压制，并将压力位转化为支撑位，这有待后续的进一步观察。故目前操作上，投资者仍宜对仓位进行适当的控制。

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