周四点题
   
    沪深两市双双出现大幅高开，尤其是上证指数开盘即创出历史新高，随后两市股指基本上维持震荡整理的态势，相比较之下全天深圳成指表现强于上证指数，最终上证指数以4347.78点开盘，最高4371.51点，最低4304.19点，收盘4346.46点，涨22.49点，涨幅0.52%，全天成交金额1345.27亿元，较周三略有放大；深圳成指开盘14477.50点，最高14703.17点，最低14350.75点，收盘14619.74点，涨216.66点，涨幅1.5%，全天成交751.6亿元。目前深成B指、上证50、上证180、上证指数、上证A指、深圳成指、深成A指均运行在历史高点。
   
    背景分析
    视点之一：保险基金境外投资获通行证，初步测算将有超过3000亿资金可用于境外投资；此外市场扩容速度不减，周四再度有三家公司公布发行A股，目前中小企业板企业家数已超过150家。
    日前中国保监会、中国人民银行以及国家外汇管理局联合发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，该办法允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资，投资范围包括：股票、股票型基金、股权以及股权型产品等权益类产品，按照保险资金境外投资总额不得超过上年末总资产按15%计算，预计将有3000亿元保险资金可通过QDII方式进行境外投资。而另一方面，市场扩容的速度不减。周四中小企业板已上市交易的家数已经达到143家，考虑到已刊登招股意向书的公司实际已达到159家，而中小企业板流通市值也站上2000亿元，较04年6月份创立时增长了40倍。值得注意的是，近期以来新股发行速度有明显提升，继本周七家个股发行之外，周四正邦科技、汉钟精机和三特索道刊登招股意向书，意味着下周将有8家公司先后发行，包括广电运通、北斗星通、报喜鸟和正邦科技等，新股发行速度已经明显加快，如果再考虑到目前对推出创业板的风声渐紧，而大型蓝筹股预计也在下半年陆续回归，市场扩容有明显加速趋势。不过，从市场资金面分析，由于保险资金投资境外公司需要一个过程，对短期的市场资金面影响不大，而近期发行的股票主要为小盘类品种，对市场资金面的抽离相对有限。在此情况下，股指近日来保持着温和上扬并创出新高的态势。
   
    视点之二：继上证50和上证180创出新高后，周四上证指数、深圳成份A指、上海上证A指等指数也创出历史新高，盘中个股也保持着相对活跃的态势。
    从周四市场表现来看两市股指早盘双双跳空高开，上证综指直接创出新高。此后在多空双方的拉锯下股指出现震荡，不过深圳综指表现明显强于上证指数，最终尾盘在指标股出现回稳的情况下两市均以红盘报收，合计成交金额接近2100亿元。两市A股上涨家数分别为654家和443家，沪深市A股下跌家数136家和107家。
    根据大智慧板块指数排行功能可以发现，券商股整体出现大幅上涨，其主要是受到东北证券借壳S锦六陆的方案获得证监会最后核准，S锦六陆成为继成都建投和都市股份之后第三家获批的券商借壳类公司；与此同时都市股份发布公告07年上半年经营情况每股收益达到0.6元，净利润同比增长8.5倍，公司将于7月31日正式由目前简称“都市股份”变更为“海通证券”，受消息影响周四券商类个股整体走强，都市股份涨停，中信证券、S前锋、成都建投、宏源证券表现均强于大盘。另一方面，受消息影响最大的当属参股券商类个股，亚泰集团由于参股东北证券直接受益，该股巨量涨停开盘，此外如兰生股份，新湖创业、东方创业、泰达股份、吉林敖东以及辽宁成大等品种出现大幅上涨。除券商类个股之外，两市表现较为活跃的还有纺织服装、电器、交通工具以及仪电仪表类个股，如纺织服装板块中的江苏吴中已连续两个交易日涨停，南纺股份、中国服装涨停，电器股中的德豪润达、美的电器以及仪电仪表板块中的动力源、百利电器涨停。不过，权重指标类个股短线却显示出调整的姿态，尤其是银行类个股出现回调，浦发银行、华夏银行、兴业银行以及工商银行等调整对指数影响较大，同时次新股出现分化，宏润建设涨停，但黑猫股份、荣信股份和高金食品却出现较大幅度的调整。根据大智慧LEVLE-2指数贡献功能显示，沪市方面对指数贡献正面影响最大的为中信证券、上港集团、中国石化、亚泰集团、申能股份、陆家嘴、北辰实业和五矿发展，而负面影响较大的为工商银行、中国人寿、中国平安、中国银行、浦发银行、兴业银行、大秦铁路和大唐发电；深市方面指数贡献正面最大的为太钢不锈、泰达股份、美的电器、宏源证券、五粮液、中色股份、吉林敖东和泸州老窖，负面影响较大的为华侨城A、鞍钢股份、双汇发展、潍柴动力、泛海建设、S三九、一汽轿车和荣信股份。此外，根据大智慧DDX指标显示，指标排名前20的分别为华东电脑、上海新梅、抚顺特钢、*ST沧化、中达股份、宜宾纸业、安源股份、海星科技、长江精工、百利电气、精伦电子、马钢股份、上港集团、永生数据、*ST浪莎、杭钢股份、三联商社、哈高科、广钢股份和长百集团。
    从全天市场表现来看，股指可谓一波三折，市场在创出新高之后盘中数次出现调整，但最终在多方的努力之下上证指数上涨22点，不过由于连日来的快速上涨已经积累了较为丰厚的获利盘，短期市场获利回吐的压力已经开始初步显现，对指数的运行会产生一定的压力，当然指数在创出新高之后出现适度调整也属正常，毕竟目前对后市的多空分歧依然存在。在此情况下，中短期股指预计仍将会延续上行的格局，但投资者仍应注意避开一些缺乏基本面实质性支撑的品种，在市场的回升过程中适当调整持仓结构。

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