今天两市继续震荡反弹,各大指数均收复了5天线,早盘各大指数开盘涨跌不一,开盘后50指数继续强势上行,涨幅快速扩大,仅20分钟涨幅就超过了1.5%,但创业板背离明显难以跟上节奏,10点前后创业板一度跌绿,但50指数很快再度上行,创业板也终于止跌开始反弹,10点半后各大指数同步扩大涨幅,午盘前50指数涨幅扩大至2%,午后维持高位横盘整理局面,2点后创业板一度创出盘中新高,但其他指数并未同步,尾盘略有回落,收盘时各大指数全线上涨,涨幅均超过1%,成交量和昨天基本持平。
今天的走势强于预期,在昨天探底回升的情况下,今天顺势反弹并不意外,但整体力度应该说比预期要强,从盘面来看50指数的核心作用仍然明显,早盘在创业板一度走软跌绿的情况下50指数强势上行稳定了市场情绪,今天收盘50指数已经突破10天线,从近一个多月的走势来看50指数是唯一没有跌破7月初低点的主要指数,这些权重大蓝筹品种的企稳也给市场整体止跌打下了牢固的基础。
回想上周2691点失守、周五高开低走大幅下跌、2638点岌岌可危,周末市场确实充斥着悲观绝望的情绪,然而市场总是如此,在绝望中迎来转机,两天的反弹之后,各大指数都已经收复了5天线,日线形态悄然好转,指标更是发出了底背离的反弹信号,虽然这些仍然不能断言见底,但上周末市场普遍担忧的2691点破位后将持续杀跌的风险已经被化解,尽管近期除了50指数之外其他指数都创出了年内新低,但整体来看市场仍处于7月初以来的磨底、寻底、筑底结构之中。如果看一下50指数的成分股就会发现,近期创出年内新低的并不多,茅台、海尔这些前期较为抗跌的品种近期出现了补跌,但像中石油、交建、铁建、联通、太保等个股自7月初以来已经有可观的阶段涨幅,不过最为关键的还是权重最大的银行板块稳住了阵脚,这是50指数近期能够牢牢守住7月初低点的关键因素,那么反过来想一下,这些权重市值最大的蓝筹板块和个股已经稳住了,那么大盘整体下行的空间也就不会太大了,接下来的问题就是看其他众多的中小市值品种能否跟随企稳了。
这样再回头来看近期市场的表现就会发现,权重蓝筹股已经悄悄地率先企稳了,即使是像茅台这样近期出现补跌的个股最近两天也有企稳的迹象,如果对照最近一个阶段的个股涨跌幅看,大体可以描述为50指数代表的蓝筹权重股做了一个平台或箱体,重心基本没有变,而以创业板为代表的小票则是实实在在的下了一个台阶,这其实还是反复强调过的市场估值体系重塑过程,说白了这个过程就是长期低估值的蓝筹权重品种估值重心提升(或保持相对稳定,最坏的情况是跌的比较少),而过去始终维持高估值的小票估值重心不断降低,未来很可能会形成经营稳定性强、流动性好的权重股、行业龙头股享受估值和流动性的溢价,而经营稳定性弱、流动性差的小票市场反而只会给出较低的估值,实际上这种情况现在已经有一些苗头,很多行业龙头都被市场给出高于同行业小公司的估值。当然,小票的波动性大这是固有的特点,也就是说,如果市场形成整体性的反弹,那么在反弹周期内像创业板指数的反弹力度很可能会大于50指数这样的权重指数,但是如果拉长周期来看,50指数能够保持较为稳定的重心,甚至可能逐渐提升重心,而创业板则是反复震荡下行重心不断降低的局面,这种长期的变化投资者必须有清醒的认识。
预计周三大盘冲高回落整理为主,连续两天反弹后市场必然有回吐压力,这是反弹过程中的第一个考验,市场必须能够承接住这种回吐压力才是真的站稳,如果短暂反弹两天又是一个大跌,那显然不是可靠的企稳,另外无论这个反弹能走到哪里,后续必然还有回踩确认的过程,投资者也不必担心反转踏空,耐心等待回踩确认是更加稳妥的方式。策略上应注意观察持股在近期的表现,如果提前与大盘企稳并震荡走强的个股可坚定持有,如果始终弱于大盘反弹无力基本面不佳,那仍然应该借反抽机会坚决卖出。我自己今天小幅买入一支超跌股,目前仓位97%(19%融资买入)。
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