编者按：受美国次级债危机的影响，2008年仅仅过了20多天，标准普尔500股票指数跌幅便已达6个百分点。受美国这个全球最大经济体股市的影响，全球股市也在惊慌中随之下滑。上周，中国股市经历了触目惊心的大跌，8.08% 的周跌幅创下十年之最。经历连续两周的下跌，两市A股的总市值已“缩水”近4万亿元，流通市值也减少了7328.7亿元。这是否意味着股市走到了牛熊分水岭？A股告别“独善其身”了吗？全球股灾，影响A股几何……
嘉宾介绍：常长斌，国家注册分析师，证券咨询业务资格证书号：A0400206080030。曾在国内著名的投资机构担任过研究员与操盘手，为客户赢取了丰厚的收益，得到了一致肯定与认可。坚实的理论基础与出色的实战能力是本人为客户获取超额收益的重要保障。特长：以价值投资为理念，与趋势为友，洞察主力资金动向，捕捉市场资金与内在价值共振的超级牛股。
中金访谈：1.21全球股市暴跌，这是否意味着股市走到了牛熊分水岭？A股告别“独善其身”了吗？
常长斌：现在预言熊市到来还为时过早，由于所处的基本面不一样以及开放程度不高，受到短暂冲击后，A股市场将会继续“独善其身”。
中金访谈：1.22美联储突然降息75个基点，美联储为何选择在如此时机做出这一举措，短期对全球股市的影响几何？
常长斌：受到次级债危机的影响，美国股市出现了连续的暴跌，美联储在此时宣布降息75个基点，救市的意图非常明显，主要的目的防止股市崩盘进而导致金融危机爆发。宣布降息当天美股跌幅收窄，而欧洲股市则是出现了全线反弹，这也充分说明了降息对全球股市起到了积极正面的作用。
中金访谈：我们知道，次按危机已经严重影响到全球经济，并有蔓延至中国迹象，关于这一点，你怎么看？
常长斌：对国内市场来说，应该不会造成直接影响，目前更多地反映在市场情绪恐慌，以及市场信心遭受挫折上。这是由于A股市场尚未全部开放，股市、债市、汇市等也相对封闭，次级债危机没有渠道直接冲击市场。
中金访谈：最近花旗曝出近100亿美元的巨额亏损，布什政府紧急出台刺激经济方案，你认为目前次按危机演绎到高潮部分了吗？
常长斌：目前还无法确定次按危机演绎到高潮部分，但有一点可以肯定，次级债危机对美国经济的影响是深远的，而且这些影响正在逐步显现出来。
中金访谈：全球股灾会否出现？影响A股几何？
常长斌：现在谈全球股灾还为时过早，对A股的影响也将越来越弱化，首先A股向好的基本面并没有改变，07年GDP增长11.4%，后期仍将延续高速增长态势，人民币升值脚步也在加快，支撑牛市的两大因素并没有改变，其次，次级债危机对A股的影响更多的是停留在心理层面。相信经过短暂的震荡后，股指将消化次级债的负面影响，回到自己的运行轨迹。
中金访谈：近日A股市场暴跌，直接导火索是平安的千亿融资，论坛也到处在骂“中国平安”，你觉得中国平安是股市暴跌的元凶还是替罪羊?
常长斌：将千亿融资当作股市暴跌的元凶还真委屈了中国平安，尤其是在当前流通性过剩的背景下，对市场实质性的影响可以说是很小，更多的还是停留在心理层面。
中金访谈：那么引发A股暴跌的主要原因在哪里？
常长斌：个人觉得下跌的主要原因还是A股的估值水平相对较高，港股受到次级债危机大幅下挫，A、H股溢价进一步加大，这大大增加了A股市场的估值压力，回归也是必然的走势。
中金访谈：A股23日出现反弹，你认为反弹的性质是什么？短期行情将如何演绎？
常长斌：目前行情的性质暂时只能看作是超跌后的报复性反弹，后期股指仍有震荡要求，不排除二次探底走势。
