编者按：最近，白糖收储的传闻可谓是一波未平一波又起，国储收糖传闻和预期都刺激了行情，特别是郑州白糖的上涨。而白糖收储真的可以拯救国内白糖弱势的效果吗?我们又该如何正确看待白糖收储这一传闻呢?针对此种种问题，我们请来了上海中期的业务经理张鹰老师为我们一一解答。
嘉宾介绍：张鹰，1992年在香港(上海)金寰投资咨询公司从事外汇期货交易，1994年进入上海中期期货经纪公司。现任上海中期业务经理，是上海中期惟一具备五星级经纪人和分析师资格的期货投资专业人士。 经过十多年的实战磨练，在铜、铝、锌、大豆、 豆粕、天胶、燃料油、糖等领域，本人形成了一套成熟赢利的系统操作理念，并致力于推进计算机程序化交易在期货套利以及期货交易中的运用，自主开发了自动化交易系统。在2005年4月至2006年12月底的期间，该系统实盘交易取得资金增长350%的投资回报。2007年度为大型企业设计套期保值和套利方案，为企业锁定利润，创造效益取得了卓著的成效。
中金访谈：2008年，国家计划收储白糖50万吨，关于这一点，您是怎么看待呢？
张鹰：前期有传闻说发改委要收储30万吨，收购价格是3400元/吨，而财政部只同意以3300元/吨的价格出资。另有传闻说广西政府也要收储20万吨。但上述传闻到目前为止都没有下文。这不排除主力多头借用题材炒作的可能。5月6日下午的郑糖价格快速上拉，然后几天连续回落，也从侧面说明了这个问题。
中金访谈：08年至4月份，国家已经分7次收储了49万吨白糖，这7次收储究竟是如何影响糖价的呢？其对糖价后市又会产生什么影响？
张鹰： 政府通过国储收购或抛出储备物质，平衡市场价格的行为是值得称道的。但是市场价格是由商品本身的供求关系来决定的，并且在一定时期内，由资本产生的金融性需求对商品价格的影响会表现的极端突出。这也是导致国储干预铜、大豆、玉米、小麦、橡胶、糖等商品，最后产生的效果各不相同的重要原因。应该说目前的糖价还是反映了市场供求的真实一面的，国储的调控行为对糖价最只能起到稳定作用，对最终走势影响不大。
中金访谈：借助国家收储,真的可以拯救国内白糖弱势的效果吗?
张鹰：正如上面一个问题所述，国家收储并不能从根本上扭转糖的颓势。近期糖唯一上涨的动力来自于投资者对夏季白糖消费旺季的需求的预期，但这预期是否能够带来实质性的利多，还有待市场的检验。
中金访谈：涨也收储跌也收储,我们该如何正确看待白糖进一步收储这一传闻?
张鹰：对国储的收储行为是否合理不宜做出个人评价。如同2006年国储涨也抛、跌也抛一样，国储的收储和抛售行为是基于国计民生的长远规划，更多的目的在于平衡市场供给，稳定物价，而不是出于救市的目的。涨也收储、跌也收储这一现象其实说明现在国内白糖的供应是十分充足的，以至于有必要动用国储的力量，吸纳市场上供应过剩的白糖。
中金访谈：谁将是白糖期货上涨的救命草?
张鹰：真正能推动白糖价格上涨的潜在因素是：生物能源的利用，也就是利用甘蔗生产乙醇，从而减少白糖的供应。但是在全球农产品短缺的环境下，政府限制大规模的生物能源的利用，所以打破目前白糖供过于求的格局，还没有成因。
中金访谈：奥运和“两节”两个旺季，是否会成为糖市的转折点?
张鹰： 随着人们健康饮食理念的兴起，发达以及发展中国家的人民已经逐步培养出用代糖或少食、不食糖的饮食习惯，这也是国际商品价格大涨，唯独白糖原地踏步的原因之一。应该说奥运和“两节”只能在心理上暂时稳定住价格，并不可能从根本上扭转白糖的供求关系。
