[ 2005-02-21 17:50:00 ]

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 新年伊始，人们怀着希望，但股市涨涨跌跌，在反弹到１２８０多点一带，就望１３００点而却步了。似乎有很多很多很多，什么“转折年”啊、“保险基金入市”啊等等，但实际上，目前真正的动力只是“一年一波的短命行情”情结在起作用。
　　每年春天，上市公司财务报表出来之际，总有一些题材。此外，这一段时间新股一般发行上市少一些，供需关系发生变化，情况似乎有可能偏暖一些。但是否会像前两年那样有一波２０—３０％的行情，现在还真的不敢说。因为大家不知道这波行情有多大，而且亏怕了。今年与往年有很大不同点。几大股资金力量态度迥异：
　　整个股市的生力军，最深厚的基础在于中小散户，而中小散户中９０％深套其中。过年时，笔者见到不少朋友，都说“套住了，亏５０％，怎么办？”这批人士都是一个态度：决不追加新资金，逢高出货。这些朋友心死如灰，他们都后悔前些年不割肉出来去买房子。
　　第二股力量是企业、机构。今年这些机构的资金也进来少多了。去年清理委托理财后，敢于再拿出自有资金到股市里来运作的企业少之又少，私人企业不肯，国有企业不敢。
　　第三股力量就是银行。过去银行资金总是通过种种方法、种种形式，每年起码有近千亿或明或暗地进入股市。但现在不敢了。它们进入了房地产市场，而且还在继续进入，而股市资金则被大量分流，故好不起来。
　　第四股力量是基金。１００多家基金，上千亿资金，他们一定会进来的，否则如何向投资者交代。
　　第五股力量是社保、保险基金。这些从来都是来赚钱的，而决不会送钱，所以只能以一颗平常心对待他们。
　　清华大学中国经济研究中心金融组发文指出：我国上市公司大量海外上市，其市值已超过国内，深表忧虑，他们主张加快发展国内资本市场，又主张尽快解决股权分置问题。关于股权分置问题华生、刘纪鹏等很多学者都在研究。其实，这个问题非解决不可，但很复杂、很难。是一块极难啃的硬骨头，决不是一挥手就可解决的，因为任何方案（即使最好的补偿方案）都会改变供求关系，造成股价的大跌。比如华生的“认沽权证”方案：如果大股东持有股票，在认沽期内不抛，股价不跌，大股东就可少补或不补流通股东。此外，亿安科技炒到１２０元，是庄家炒上去的，现在跌下来，也让大股东补股吗。华生讲的国际经验是否是少数案例（请公布细节、详情），而我们面临的是全国性股权分置难题——至今为止，笔者没看到一个令人放心的多赢方案；因此，有哲人说，最好的解决股权分置的方案是永远不公布方案。

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