中国中铁网下申购分析

中国中铁再次刷新A股申购资金冻结记录，3.383万亿！作为全球第三大建设工程承包商，中国中铁受到了内地以及香港投资者的热烈追捧。11月21日中铁A股申购，市场受到资金严重分流影响，当天沪综指下跌1.5％，而11月22日大幅下跌4.41％！而巨额资金追逐打新的无风险收益造成了此次网上发行中签率仅为0.53％，较中石油的1.94％大幅下降，而打新收益的大幅减少，即使二级市场开盘价上涨100％，整体打新收益仅1％。从以往经验来看，一旦打新收益有所下降，资金往往会回流至二级市场。

对于中铁的网下申购数据笔者则继续做了一番分析。中铁网下申购冻结资金4494.5万亿，较中国石油近8000亿的网下冻结资金缩水四成半。造成冻结资金大幅减少的一个是机构申购上限有所减少，中石油的单个机构申购上限超过200亿，而中铁仅为78.5亿。其次中石油申购时共484张有效申购报价表，而中铁仅为358张，再次大幅下降。从网下申购的总体冻结资金来看，机构资金对于此次申购热情有所下降。

首先来看两家保险巨头的申购数据，中国平安与人寿共动用资金480亿，较前次中石油申购超过1700亿申购资金大幅减少，而大幅减少的主要由于申购上限减少以及中国平安的申购席位有所减少，平安人寿的传统普保产品以及自由资金并未参与网下申购。若中铁上市后定价在9至10元附近，则平安、人寿此次网下申购获利3.8亿左右。

继续来看上市券商在网下申购的数据：

海通证券刚刚定向增发，净资本得到了很大的提升，投入78.5亿参与网下申购，也是投入资金最多的券商，若中铁成功翻番，则盈利1.23亿，贡献每股收益0.03元。中信系券商投入67.5亿，中信证券参股中信万通80.5％的股权，则预计中信证券盈利1亿左右，贡献每股收益0.03元；长江证券投入35.8亿，预计盈利0.56亿；国元盈利0.24亿，每股贡献0.0164元。从券商的申购力度来看，较中石油申购时也有所减少，不过减少幅度并不大，显示在目前行情中，券商自营依然保持着谨慎。

最后我们来看看基金的申购数据，笔者统计了投入资金超过10亿的基金：