表面看，中石油的发行引发市场抽资行为，导致股指大跌。资金面出现问题是明显的，估计市场参与中石油的认购资金，将再度创出历史新高。大资金，小资金纷纷改换门庭，云集于打新股，只能说明：目前市场以求稳，回避二级市场调整风险的心态比较普遍。

大盘出现大幅震荡、调整期间，有关股指期货出台的消息，成了市场关注的热点。股指期货推出，对市场的影响，各方众说纷纭，分歧比较大。但类似“股指期货呼之欲出”的相关报道时常见诸报端。有一点是肯定的：股指期货推出的时间，离我们越来越近了。

股指期货对于投资者意味着什么？做股票投资的人，大多可能停留于理论教科书上的一些描述。有一种观点明确提出：股指期货不适合散户投资者参与。为此有人建议期指交易应该设资金量的门坎，以便将散户投资者拒之门外。这样的良苦用心，无疑是从保护中小投资者，以防范市场风险考虑的。换个角度说：股指期货，将成为市场主力机构博弈，撕杀的一个新战场。由此导致的二级市场股票大分化，只会愈演愈烈。

看看二级市场的现状：十月份以来的大盘走势，指数罕见的大起大落，每天上证指数的波动震荡区间，都在百点以上。当天大盘涨一百点，或是跌一百点，人们已经习以为常。国庆节后的七个交易日，上证指数平均每天以接近100点的速度连续上涨，每天盘中股指的震荡幅度，则远远超过100点。本月16日，大盘突破6100点，随后就是连续五天的大跌，每天也是平均以上百点的速度下挫，同样伴随盘中巨大的震幅。随后两天反弹，指数上涨都超过百点，今天大盘下跌更是达到近300点，盘中股票大面积跌停。

我们知道：期货具有“以小博大”的放大效应。近期大盘如此大的指数震荡幅度，无疑为大资金，从事以判断大盘指数涨跌为目标的交易，提供了较大的指数可操作空间。我们再从近期盘中的资金流向看，以调控大盘指数杠杆力强的品种，成了近期主力资金主要的围猎对象。象中国石化、中国联通、工商银行这样一些大蓝筹，纷纷成为搞跌英雄。甚至逆流而上，拉出涨停板！将大盘指数掌控于股掌之间。也正是这样一些品种的顽强，大盘指数下跌的真实性被掩盖了。目前的大盘指数，仍然活动在5500到6000点的区域，但盘中股票价格体系，则被粗暴地撕裂。人们纷纷在计算：大盘仍然高企在5500点至6000点的历史性高位区域的时候，我们手中的股票到底价值几何？

“大象”跳舞已不足为奇，大盘指数跳舞，大盘跳舞更值得关注！我们看到，近期机构投资者对于具有强大控盘功能的大蓝筹，表现出超乎寻常的热衷。这显然不仅仅是用价值投资所能解释的。我们再看看目前正在加速公告的上市公司三季报，一些业绩非常优秀的价值成长型品种，或是价值蓝筹品种，照样被抛弃。苏常柴三季报每股收益0.532元，凌钢股份0.529元。以现有的价格计算，其动态市盈率都在20倍以下。这样的股票，照样被往跌停板的方向打！为什么？号称世界第四大证券市场的中国股市，仅仅只有不足百只股票保持强势，而且强者恒强，占A股市场流通市值三分之一强的投资基金，将主力资金收缩于不到A股一成的品种里，对于这样的市场格局，我们应该如何面对？

我倾向于认为：市场主力资金的近期表现，，除了维护他们共同推动价值蓝筹，创造的业绩之外，他们似乎另有所图。中国石化、中国联通、工商银行，这样一些被市场公认的，调控大盘指数的工具品种，被机构投资者团团围住，特别是在股指期货“呼之欲出”的背景下，机构投资者们，更象是在进行一种临战前的操练，在为期货指数的推出做着准备，在寻找调控大盘指数的实战感觉。就象姚明上场前先投投蓝，找找投蓝的手感一样。不过这对于广大中小投资者来说，绝对不仅仅是一种演习……

近期管理层再度强调对投资者的风险教育。从某种意义上讲，也是在为期货指数的推出做着准备与铺垫。近期机构主力资金，为期指的推出而热身、操练。只是叶弘个人，对于行情演变趋势的分析与判断，并不构成对投资者的投资建议。每个人也都有自己看问题的角度。叶弘的建议仍然是：相信自己，安全第一！

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