鼎财：股改权证创新中的投资机会

从第一个权证品种宝钢权证上市之初的大幅炒作，到万科股改复权后不断创出新高，再到鞍钢权证上市后连续三、四个涨停且正股在股改复牌后大幅填权等情况看，权证与权证相关板块不仅已成为市场上日益活跃的一个群体，而且也成为一个在股改中相对能比较稳定获利的板块。这一点，需要引起投资者的高度关注。实际上，随着越来越多的蓝筹公司在股改中推出权证品种，且更能吸引资金参与的T+0交易制度的实施，权证市场已成为一个很有机会且我们不得不重视的一个重要板块。在股改的创新“寻宝”的再一讲中，我们再次涉及权证及权证相关板块与个股的投资机会问题。（新年到，行情到，有点就送大红包，只要发送WFQQ股票代码到2911600（移动）、9901600（联通）就可获得新年财旺大红包！）

我们认为，与权证相关的投资与投机机会主要体现在以下方面：

1、权证概念股

近期，招商银行、华侨城等公司的股改方案中，均推出了派发权证的方案。在目前的背景下，这些方案无疑是受到投资者喜欢的。但是，并不是每一个进行股改的公司都可以推出权证作为对价的。而实际上，交易所对发行权证的上市公司是有明确资格条件的。从这些条件看，在股改中能发行权证的大多是一些绩优盘大、业绩相对稳定的蓝筹股。另外，对发行权证的公司还有流动性等方面的具体要求。根据这些要求，并排除已发行了权证的相关上市公司，目前有11家公司具有股改中推出权证的机会。无疑，这一类的“权证概念股”，是值得投资者重点关注的（见下表）。（发送WFSB到2911600（移动）、9901600（联通），订阅德鼎投资每日提供的短线飙股）

具有权证概念的11家股改公司

注　选股条件：1）符合权证发行条件；2）尚未发布发行权证公告的。

2、权证炒作机会

正象我们在不同场合反复强调的那样，宝钢权证作为金融创新的新生事物，第一家上市的权证，将会有很多的机会，炒作可能性极大。事实上，宝钢权证受到投资者的关注，以及管理层的呵护，确实是后无来者的，从而也带来了二级市场到目前为止的最大投资与投机机会。

权证的机会除了因为是新生事物从而总会受到市场追捧炒作以外，其实还有一个重要的方面来自其不同寻常的T+0交易制度。正是这种交易制度，才创造了权证一天换手400%以上的奇迹，而在这一个时期，某些个股正在创造一整天没有交易的记录；也正是在这样的交易制度下，凭几个权证的交易金额就超过了1300多家个股的交易总金额。

因此，权证的巨大机会与空前活跃，一方面来自权证的创新性质，另一方面也来自其T+0的交易制度，从而引来了大量资金的参与。从这个意义上来说，短期中市场炒作哪些权证，与权证的内在价值关系并不紧密。（新年到，行情到，有点就送大红包，只要发送WFQQ股票代码到2911600（移动）、9901600（联通）就可获得新年财旺大红包！）

如果说对权证的短期炒作可以不顾其内在价值大小的话，那么，从中长期说，随权证行权日的临近，权证的价格将与其内在价值靠拢，投资者买卖权证则不得不考虑其内在价值。

除权证内在价值外，买卖权证还要考虑其所余期限的长短，目前价格的高低、流通盘的大小，以及是否会被创设等多种因素。从目前上市的几家权证品种讲，我们认为，纯粹从内在价值来说，则华侨城认股权证价值很高，武钢认沽权证、钢钒认沽权证价值较高，而相对来说，宝钢认购权证、武钢认购权证价值很低，万科认沽权证其价值则为零，详见下表：

3、权证创设股

在上海证券交易所发布的《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》中规定的创设认购权证需要有等份股票的相关规定，认购权证的创设将直接导致券商在二级市场购入相关正股股份。前一时期，G武钢的出色表现，引起了市场的极大关注。虽然近期由于权证走势的相对偏软，与权证对应的正股并没有非常出色的　表现，但是，由于权证创设而带来正股投资机会的出现，今后仍是投资者需要加以重点关注的一个方面。

由于创设而需要购入相应股票，因此，与权证创设相关的正股机会，出现在推出了认购权证的个股上。从目前所推出的权证品种看，宝钢认购权证、武钢认购权证、长电认股权证、鞍钢认购权证、华侨城认股权证等均为认购权证，相关的正股公司宝钢股份、长江电力、鞍钢新轧、长电股份和华侨城等均有一旦认购权证创设而带来的投资或投机机会，显然可以密切关注。（发送WFSB到2911600（移动）、9901600（联通），订阅德鼎投资每日提供的短线飙股）

0　 向好友推荐该文章