量能是透析价格波动玄机的窗口，通过对量能的分析能够采颉到许多对未来价格发展方向的判断有用的信息。那么，在研究大盘判断大盘的过程中，量能的变化尤其重要。

众所周知，资金好比一个市场的血液。一个生命力旺盛的市场伴随着活跃的交投，其量能应该是相当饱满的；而当市场受到挫伤，参与者对前景信心不足时，参与的热情势必锐减，交投清淡，量能随之萎缩。当然，量能和市场波动的关系非常复杂，在此不详细分析。本文通过对近期量能变化的内在原因进行剖析，旨在为大盘发展方向判断提供有用的信息。

“融资门”事件接二连三发生，且不论由中平安的“事实”，到浦发的“传言”，再到联通的“造谣”，其中是否存在着某些猫腻和意图，但这三板斧却着实在大盘的伤口上撒了一把盐，关键技术位连续带量告破，市场的恐慌情绪恶性蔓延。

“熊市到来论”在市场的上空传递，市场参与者将牛市延续的唯一希望寄托在政策层面的扭转，这从另一个侧面更体现了几分无助和绝望。

大盘的放量破位源自于未成事实的事件。在一个相对低位的杀跌决定了其技术性反弹的必然性。技术反弹也成了这周的主基调，大盘呈现了普遍反弹，指数稍作修复，显得平滑了一些，但值得特别注意的是，连续的反弹却未能激发市场的整体热情，反而出现了缩量的情况，在这个点位上，高位套牢麻木的投资者惜售情绪明显，原因是麻木的神经令他们即使认为股市牛已转熊也来不及在操作上做出反应，茫然是他们的主要表现特征。除此之外便是牛市的坚持者，这部分套牢筹码也还不会轻易出脱。

在这种情况下，由于前期杀跌盘已经将该出的都出了，卖盘压力骤消，技术反弹仅需要不多的资金就能撬动市场。缩量反弹顺利成章。

但只要确定了行情属技术反弹，反弹的获利回吐压力就决定了机会的短线操作性和反弹空间的有限性。

仔细观察盘面板块和个股，局部行情是明显的，新老概念是资金的主攻方向，期货概念，创投概念轮番发力；环保题材、区域政策题材（如福建厦门、四川重庆）也是风生水起。而受灾严重的指标蓝筹就显得较为乏力了，技术型空头压力巨大，消息、政策面又未发生实质改观，人气相当萎靡，下跌趋势难以在短期内得到根本扭转。

那么在指标股疲弱的情况下，指数当然难有起色，而当短线获利盘回吐压力显现之时，大盘下探将在所难免。而这一波下探非常关键，他会让最后部分人绝望地疯狂叫卖，兜售手中“好货”。紧接着，底就真出来了。利好政策随之出台，于是股民哀叹：又一个“迟来的爱”！

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                                                  2008/2/29

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