关于宝钢的增持条件，宝钢股份的大股东上海宝钢集团公司在股改投票之前，是这样公开承诺的：在股东大会通过股权分置改革方案后的两个月之内，如公司的股票价格低于每股4.53元，上海宝钢集团公司将投入累计不超过人民币20亿元增持公司股份，除非公司的股票价格不低于每股4.53元或上述资金用尽；在公司股东大会通过股权分置改革方案后的两个月届满后的六个月内，上海宝钢集团公司将再投入累计不超过人民币20亿元并加上前两个月20亿元资金中尚未用完的部分(如有)增持公司股份，除非公司的股票价格不低于每股4.53元或上述资金用尽。
以下文字摘录于2005年07月01日上海证券报上的一篇文章《权证是否为圈钱 三大问题拷问宝钢股改》，是宝钢股份股权分置改革方案网上交流会上宝钢高管对其股改条款的解释。
关于投资者质疑“大股东是否遵守相关承诺”，宝钢高管们当时是这样解释的：“为积极稳妥地推进宝钢股份公司的股权分置改革,维护投资者利益,宝钢集团公司副总经理艾宝俊表示,宝钢集团会采取部分措施稳定股价和提升股价,比如,宝钢股份的股价一旦低于4.53元,大股东宝钢集团将投入累计不超过20亿元人民币的资金通过集中竞价的方式增持宝钢股份社会公众股。并且在增持计划完成后的6个月内不出售增持股份。
部分中小投资者质疑大股东是否在玩文字游戏,集团副总经理马国强坚定地说道,宝钢集团公司将遵守相关承诺,可以用日后的事实说话。宝钢集团董事长谢企华也向投资者表示,上述的增持承诺是大股东希望避免股价在股改过程中出现非理性的波动,之所以承诺不超过20亿元,是因为公司对长期业绩充满信心,因此,大股东不希望通过买进宝钢股份股票和流通股股东争利。”
以上文字都已在权威媒体公开发表，是有据可查的呈坛证供。
宝钢在股改中所支付的对价比例严重偏低，宝钢集团所作出的各种额外承诺，无论对方案的过关还是股票定价都起到了有利于宝钢集团的影响，否则其方案不可能获得通过，其复牌后遭遇大量抛售即已经证明其对价极度不合理。宝钢在防守了两天后主动放弃4.53元/股的承诺增持价，其实施增持计划的负责人对此的解释有二：第一，宝钢有理由选择适当的时机进行有序有步骤的增持；第二，有部分投资者对目前增持计划实施的价格有所误解，宝钢集团增持公众股，其增持的价格一定低于4.53元，落实到具体增持过程中，价格需要根据市场情况随时调整。
宝钢如此蛮横无理的狡辩极大地损害了投资者的利益，同时伤害了国人的感情。宝钢集团在作出股改承诺时玩弄“文字游戏”耍弄投资者，如今正在沾沾自喜论功行赏吧！让我们静下新来思考，它从字面上的解释有道理吗？它真的钻得起那所谓的文字漏洞吗？中国缺少有人性的国有资产剽窃者，但至少还有几个懂经济的语言学家和懂语言的经济学家！
让我们从纯文字的角度来分析那两段文字：
“在股东大会通过股权分置改革方案后的两个月之内，如公司的股票价格低于每股4.53元，上海宝钢集团公司将投入累计不超过人民币20亿元增持公司股份，除非公司的股票价格不低于每股4.53元或上述资金用尽”。第一句和第四句都是定语，仅作限定性修饰，其中关键句是“如公司的股票价格低于每股4.53元，上海宝钢集团公司将投入累计不超过人民币20亿元增持公司股份”；再去掉句子内的修饰语，则可以简化为“如……，将……”，是一个标准的假设句，同时预示一种触发性动作，“如果”前一事项发生，后一事项也随即发生。
宝钢集团公司副总经理艾宝俊对股改条款的解释更证明“如……，将……”这个解释没有被我们误解。“宝钢股份的股价一旦低于4.53元,大股东宝钢集团将投入累计不超过20亿元人民币的资金通过集中竞价的方式增持宝钢股份社会公众股。”该假设句的关键词是“一旦……，将……”，典型的触发性动作，“一旦”前一事项发生，后一事项即随即发生。
宝钢股改的核心条款可以这样简化，“如股价低于4.53元，将增持”——只要其股价低于4.53元，在那一瞬间宝钢就得增持，“除非不低于4.53元或上述资金用尽”。宝钢集团根本没有权利选择时机，更不要谈什么“合适时机”和“有序有步骤”。实施增持计划的负责人对此的第一个解释“宝钢有理由选择适当的时机进行有序有步骤的增持”明显毫无根据。
其负责人对此的第二个解释是：增持的价格一定低于4.53元，只要低于4.53就不违背承诺。照他的意思，其增持价格肯定低于4.53元，2元、1元的价位增持也不违背承诺。如果这个解释真的行得通，这么所谓的增持价与护盘资金还有什么意义，如果股票价格跌到具有买入的价值，还需要你自己来增持吗，难道市场上就没有其他的资金？那些所谓的“为积极稳妥地推进宝钢股份公司的股权分置改革,维护投资者利益”，“采取部分措施稳定股价和提升股价”，“公司对长期业绩充满信心”，“大股东不希望通过买进宝钢股份股票和流通股股东争利”，这些粉饰阴谋的句子又该作何种解释？其第二个解释完全是颠倒黑白指鹿为马！
如果在4.53元的增持价格之下还不算违背承诺，那宝钢完全可以不再动用20亿资金。因为它的原文是“将投入累计不超过人民币20亿元增持公司股份”，投入404元（目前股价为4.04元，恰好能买进100股，在4.53价位上只能买到89.18股）也是没超过20亿元，也算是“履行”了增持承诺吧！如果4.53元增持价的解释能行得通，宝钢你何苦再掏20亿资金来买自己的垃圾股呢！
再让我们从语境的高度来体会那两段文字：
“2005-10-17日3时44分，飞船返回舱与轨道舱分离，随后飞船制动发动机点火，进入返回轨道。4时10分，飞船返回舱开始穿越大气层，在离地面10公里时进入着陆的最后阶段，返回舱弹出伞舱盖，相继打开引导伞、减速伞和主伞，飞船开始缓缓下降。4时33分，返回舱成功降落在内蒙古自治区中部的阿木古郎草原。”
这是今天凌晨神州六号飞船返回地面的情景。可以把当时的流程这样翻译：“3时44分，返回舱与轨道舱分离，发动机点火；离地面10公里，弹出伞舱盖……”。由于数据都是经过科学家精确计算的，航天员和地面指挥人员只是在执行操作命令，可以进一步把命令“翻译”成这样的格式：“如指针指到3时44分，将按下分离按纽；如离地面10公里，将弹出伞舱盖……”
“离地面10公里弹出伞舱盖”，难道可以用宝钢走狗的语言来这样解释：我可以在10公里之下的任意高度弹出伞舱盖，并不保证就是10公里高度……
让大气层去消磨那种无耻的狡辩吧，宝钢的解释足以令航天飞机坠毁！
再将镜头拉到另一个场景。20**年某月某日，某国试图武力侵占我某座重要岛屿。在全国人民反侵略的浪潮中，国家最高权利机构下达死命令：如敌军越过我警戒线4.53公里，将对其宣战并以整个中华民族与之抗战！
中华民族素有反抗侵略的传统，绝不让我们的一寸领土让列强夺走。如果这时候解放军的最高指挥官是宝钢集团的后代呢，他们在大逃亡甚至出卖了整个国家之后该如何解释这个死命令？那些汉奸走狗对此的解释或有其二：第一，解放军有理由选择适当的时机进行有序有撤退的抵抗；第二，有部分中国人对目前抵抗的防线有所误解，解放军反抗侵略，其抵抗的防线一定近于4.53公里，落实到具体抵抗行动中，防线需要根据战争情况随时调整。我们承诺在敌军越过4.53公里之后宣战，但并不表示一定要在4.53公里处建立防线。——即使军队身后是手无寸铁的平民。
中国军队的“亮剑精神”何在，宝钢集团的颠倒是非足以颠覆伟大的祖国！
宝钢时刻都在破坏着股权分置改革的顺利进行！如今更是开始蹂躏践踏我们五千年的文化和文明！谁能为此再增添一声发自内心的呐喊……
